10月30日，“瓜子大王”洽洽食品股份有限公司(以下簡稱洽洽食品)最新公布的業(yè)績似乎不太能令投資者滿意。前三季度，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.10億元，同比下降0.88%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤2.36億元，同比下降13.15%。
而從三季報(bào)公布當(dāng)天算起，截至今日，洽洽食品的股價(jià)從上個(gè)交易日(10月27日)的收盤價(jià)15.41元一路跌到14.55元，累計(jì)下跌5.58%，市值縮水4.36億元。
11月2日，洽洽食品公告了股東萬和投資有限公司的《關(guān)于股份減持計(jì)劃告知函》。
年內(nèi)二度減持
根據(jù)公告，萬和投資擬減持股份數(shù)量不超過507萬股，占公司總股本的比例不超過1%。
這已經(jīng)是今年以來萬和投資的第二次減持。
洽洽食品2017年中報(bào)披露，萬和投資當(dāng)時(shí)持股11.88%，雖未予以公告，但根據(jù)記者梳理，萬和投資在三季度已減持了1000萬股，截止2017年9月30日，其持股為5024萬股，占總股本9.91%。
電商費(fèi)用提升
洽洽食品最近拿出的成績單與兩年前的情況相去甚遠(yuǎn)，其在2015年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長為24.02%。
申萬宏源證券分析師呂昌認(rèn)為，洽洽食品今年凈利潤延續(xù)下滑趨勢(shì)的原因有二，一是包材成本上升及傳統(tǒng)香瓜子產(chǎn)品原材料品相升級(jí)帶來的毛利率下降;二是電商和線下推廣費(fèi)用的投放，提高了銷售費(fèi)用率。
近年來，快消品線下渠道發(fā)展出現(xiàn)不同趨勢(shì)，大賣場增長滯漲，傳統(tǒng)批發(fā)行業(yè)渠道轉(zhuǎn)型，電商的發(fā)展成為一種新常態(tài)。國聯(lián)證券研報(bào)顯示，堅(jiān)果炒貨電商是電商中成長最快的，2015年銷售額為85億元，2016年銷售額超過110億元，增速高達(dá)30%。
與洽洽食品在產(chǎn)品方面類似，卻受益于線上銷售渠道的三只松鼠、百草味和良品鋪?zhàn)�，在幾年時(shí)間內(nèi)迅速做大。僅在2016年“雙11”，三只松鼠和百草味的銷量分別為5.08億元和2.04億元，同比增長95%和36%。
購物的方式和體驗(yàn)正在發(fā)生變化，而銷售費(fèi)用的增加，反映出洽洽食品正逐漸意識(shí)到這種變化。
一位洽洽食品的管理層人士告訴《國際金融報(bào)》記者，三季度費(fèi)用上升，主要是因?yàn)榫�上、線下活動(dòng)投入較多。特別是電商方面，屬于正處于調(diào)整期的新業(yè)務(wù)，作為新品推廣和試銷的途徑，銷售規(guī)模還要提升，因此費(fèi)用也在逐步提高。
他還表示，三季度電商業(yè)績雖然下降，但毛利在提高，對(duì)整體毛利率有所貢獻(xiàn)。
改革效果待檢
興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，伴隨著包材價(jià)格上漲和物流成本上升，洽洽食品未來的成本壓力仍存。
新出現(xiàn)不久的電商團(tuán)隊(duì)，會(huì)給洽洽食品的布局帶來怎樣的變化呢?
前述管理層人士告訴記者，公司還是希望線上、線下在產(chǎn)品方面有所區(qū)別，因?yàn)槎邇r(jià)格體系不一樣，線上價(jià)格可能更低，花生、炒貨類會(huì)在電商上重點(diǎn)推廣。
值得一提的是，從2014年開始，洽洽食品開始內(nèi)部改革。
2014年底，洽洽食品將原先的供應(yīng)鏈中心、營銷總部按產(chǎn)品種類劃分為四個(gè)產(chǎn)品事業(yè)部和一個(gè)銷售事業(yè)部，每個(gè)事業(yè)部獨(dú)立運(yùn)作，績效分開考核。
2015年6月，洽洽食品董事長陳先�；貧w上市公司，又在基礎(chǔ)架構(gòu)上把事業(yè)部進(jìn)一步劃小經(jīng)營單元，成立單個(gè)業(yè)務(wù)單元(BU)。據(jù)內(nèi)部人士透露，現(xiàn)在每一兩個(gè)月就要公布計(jì)劃完成比例，各事業(yè)部推出新品的速度在加快，幾乎每個(gè)季度都有新品出來，集團(tuán)對(duì)事業(yè)部開發(fā)新品的獎(jiǎng)勵(lì)最高可達(dá)100萬。
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