王健林為何瘋狂倒騰萬達廣場？

　　據(jù)地產(chǎn)K線獨家獲悉，從2017年7月24日到7月31日，8天的時間內(nèi)，萬達商業(yè)至少將20家萬達廣場有限公司的注冊資本增加，而且均增加清一色的“1000萬”。

　　根據(jù)工商信息顯示，這20家萬達廣場有限公司中，有12家公司的注冊資本先減少至5000萬元，隨后再增加1000萬至6000萬元。而剩余的8家萬達廣場的注冊資本則是在原有基礎(chǔ)上增資了1000萬。

　　在5月—6月的2個月時間內(nèi)，將20家萬達廣場的注冊資本大幅減少，隨后再7月底卻將部分萬達廣場進行增資，而且僅增加不多不少的1000萬，萬達在打什么算盤？

　　一般對于企業(yè)而言，增資的意義有籌集經(jīng)營資金、擴大經(jīng)營規(guī)模、拓寬業(yè)務、提高公司的資信程度以及讓企業(yè)獲得更高的利益等。從另一個角度講也有可能公司會面臨重組或重大投資。

　　有分析認為，萬達之前通過出售文旅城以及酒店，套現(xiàn)631億元，萬達現(xiàn)金流已經(jīng)十分充裕，對于萬達來說，在這個時間點增加注冊資本，那么很重要的一點就是為了增加信用。

　　這或和部分項目此前資本金規(guī)模減少過多有關(guān)，導致其和企業(yè)的凈資產(chǎn)等關(guān)系不搭配，此舉是為防范資本金過少帶來的各類質(zhì)疑，匹配財務報表上的各類指標。

　　另一種分析認為，有可能此前萬達廣場虧損嚴重，通過減少注冊資本彌補虧算，改變了其虧損狀態(tài)。再通過增資，使其具備向股東分配股利的條件，方便進行下一步引進股東，實行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。

　　目前，萬達廣場已經(jīng)開業(yè)205個，其中有31個是輕資產(chǎn)項目，重資產(chǎn)模式的萬達廣場仍占據(jù)萬達廣場總量的85%。

　　那么，這一批增資1000萬的萬達廣場，或許會成為王健林下一步“賣賣賣”的選擇。畢竟對于王健林而言，萬達廣場已經(jīng)是其國內(nèi)唯一占據(jù)大量資金的重資產(chǎn)了。

　　而從目前情形來看，對于萬達的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，資本市場表現(xiàn)出的態(tài)度較為樂觀。

　　8月14日，萬達酒店發(fā)展（00169.HK）晚間收盤報價2.2港元，漲幅達44.74%。自8月10日至今3個交易日內(nèi)，萬達酒店發(fā)展的股價一路走高，股價累計漲幅已逾70%。

　　這一切的起因，來自萬達的一封重組公告。

　　8月9日晚間，萬達酒店發(fā)展發(fā)布公告，擬以代價63億元以及7.5億元，收購萬達文旅集團和萬達酒店管理公司的全部股權(quán)。萬達酒店亦將出售多個項目公司權(quán)益予大連萬達商業(yè)，包括桂林項目51%股權(quán)、倫敦項目60%股權(quán)、芝加哥項目60%股權(quán)、悉尼及黃金海岸項目60%股權(quán)。

　　這被看做萬達系“左手倒右手”，通過關(guān)聯(lián)交易業(yè)務重組，表達萬達的戰(zhàn)略意圖，那就是“輕資產(chǎn)化”。剝離重資產(chǎn)，注入輕資產(chǎn)，將萬達酒店發(fā)展打造成為萬達旗下文化旅游業(yè)務的旗艦上市平臺。

　　其中，萬達文旅主要從事主題公園設(shè)計、建造及營運管理業(yè)務。萬達酒店管理主要從事酒店設(shè)計、建設(shè)及營運管理業(yè)務。

　　在7月10日，萬達631億世紀大交易中，萬達便將旗下“重資產(chǎn)”13個文旅城91%的項目股權(quán)以295.75億元賣給融創(chuàng)，335.95億元將76個酒店打包賣給富力，但均保持對文旅城以及酒店的掛牌以及運營管理，通過提升管理、輸出品牌，打造其具備核心競爭力的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。

　　在近兩個月的時間內(nèi)，將文旅城、酒店完成輕資產(chǎn)并打包港股上市，王健林的這一資本騰挪實現(xiàn)的非常漂亮。

　　而從萬達酒店發(fā)展這幾日的股價也可以看出，資本市場對于萬達未來輕資產(chǎn)戰(zhàn)略發(fā)展的認可，以及對王健林的信心。

　　文/樂居 李潔 

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