你還記得兩面針嗎?
在1996年之前，兩面針、黑妹和中華這三大國(guó)產(chǎn)品牌曾分別占據(jù)著西部、東部和南部市場(chǎng)，形成三足鼎立格局。如今，黑妹已逐漸消失在人們的視野、中華牙膏被聯(lián)合利華收購(gòu)，僅剩下兩面針在市場(chǎng)里繼續(xù)掙扎。
三大國(guó)產(chǎn)品牌中，碩果僅存的兩面針目前“活”得怎樣?根據(jù)最新的2016年年報(bào)數(shù)據(jù)，兩面針的營(yíng)業(yè)收入為16億元，同比增長(zhǎng)15%;凈利潤(rùn)為2690萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)116%。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，兩面針一改前兩年的虧損局面，業(yè)績(jī)似乎還不錯(cuò)。但細(xì)看財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，兩面針能夠在去年扭虧為盈，靠的并非主業(yè)經(jīng)營(yíng)，而是靠賣股票。如果扣除非經(jīng)常性損益，兩面針的凈利潤(rùn)虧損為1億元。
在發(fā)布年報(bào)的同時(shí)，兩面針還發(fā)布了募投資金用途變更的公告，擬將用于“新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及研發(fā)中心升級(jí)改造”的募集資金3664萬(wàn)元變更用途為“償還銀行貸款”。如此一來(lái)，針對(duì)新品研發(fā)，公司又做怎樣的打算?公司到底有多缺錢(qián)?對(duì)此，《投資者報(bào)》記者給兩面針發(fā)送采訪提綱，但截至記者發(fā)稿，公司未能給出合理解釋。
盈利的背后
成立于1980年的兩面針，在1985年牙膏年產(chǎn)銷量便突破了1億支。彼時(shí)牙膏界競(jìng)爭(zhēng)并不激烈，兩面針因而發(fā)展迅猛。從1986年到2001年，兩面針連續(xù)15年本土產(chǎn)銷量第一，成為當(dāng)時(shí)牙膏市場(chǎng)上名副其實(shí)的霸主，獲譽(yù)“中國(guó)第一牙膏品牌”。
上市之后的兩面針，決定不再靠牙膏單品作戰(zhàn)，轉(zhuǎn)而實(shí)施多元化戰(zhàn)略，將主業(yè)擴(kuò)展為日化、紙業(yè)、醫(yī)藥、精細(xì)化工和房地產(chǎn)。
根據(jù)最新的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從整體來(lái)看，兩面針2016年的營(yíng)業(yè)收入為16億元，凈利潤(rùn)為2690萬(wàn)元。其中，日化產(chǎn)品2016年?duì)I業(yè)收入總額為5.26億元，僅占總收入的約30%。另外，造紙業(yè)務(wù)和三氯蔗糖(一種人工甜味劑)為代表的精細(xì)化工業(yè)務(wù)成為了兩面針的營(yíng)業(yè)收入主力，2016年度的營(yíng)業(yè)收入分別為3.8億元和3.3億元。
但是從具體的季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，在2016年前三季度，兩面針的虧損額度依然很大，第一季度至第三季度的虧損額分別為4578萬(wàn)元、3233萬(wàn)元和1408萬(wàn)元，第四季度一下子盈利1億元。
兩面針是如何做到在最后關(guān)頭盈利的?根據(jù)年報(bào)顯示，兩面針出售中信證券股票1162萬(wàn)股，實(shí)現(xiàn)投資收益約1.6億元;出售長(zhǎng)風(fēng)路2號(hào)危舊改土地及地面附屬物，獲得處置收益1239萬(wàn)元，獲得深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司分紅1597萬(wàn)元。
想必，對(duì)于兩面針“扭虧”的方式，投資者們?cè)偈煜げ贿^(guò)，因?yàn)槠淇抠u股換收益已不是第一次。
據(jù)了解，在1999年8月，兩面針作為發(fā)起人參股中信證券，最初持有9500萬(wàn)股，投資成本1.52億元。而拋售這部分股票此后成為其的慣用招數(shù)，屢試不爽。2007年大牛市時(shí)，中信證券股價(jià)一路飆漲到90元左右。當(dāng)年，兩面針僅拋售中信證券的股權(quán)帶來(lái)的投資收益便有8.8億元，在虧損2000萬(wàn)元的情況下，還實(shí)現(xiàn)了6.3億元的凈利潤(rùn)。這樣的舉動(dòng)，此后在2010至2014年間均有發(fā)生，每年所帶來(lái)的收益，最高的年份達(dá)2.58億元。
有券商分析師稱：“兩面針近十年都有‘非經(jīng)常性損益’，如果沒(méi)有了該項(xiàng)填補(bǔ)，家喻戶曉的牙膏品牌恐怕早已退市。”
兩面針過(guò)去十年到底怎么了?走向多元化之路的同時(shí)，兩面針也走向了虧損不歸路。
2007年，兩面針7家主要控股及參股公司中有5家為虧損。2008年，8家主要控股及參股公司中，6家虧損;2009年，主要控股的9家公司中有5家虧損;2010~2012年，僅3家公司表現(xiàn)優(yōu)異。
2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，兩面針旗下8家子公司，依然有一半處于虧損狀態(tài)。其中包括柳州惠好衛(wèi)生用品有限公司、柳州兩面針進(jìn)出口貿(mào)易有限公司、安徽兩面針?芳草日化有限公司和柳州兩面針紙品有限公司，虧損額分別為174萬(wàn)元、100萬(wàn)元、303萬(wàn)元和1.1億元。
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