主產(chǎn)品線貢獻(xiàn)乏力

　　RL 主營(yíng)業(yè)務(wù)為服飾，而 MK 為包袋，2015 年雖然從絕對(duì)占比來(lái)看 RL 主營(yíng)業(yè)務(wù)占收入比為 74%，比 MK 高出了四個(gè)百分點(diǎn);但對(duì)比兩方的銷(xiāo)售成長(zhǎng)來(lái)看，又出現(xiàn)了巨大的反差，MK 近三年保持了超過(guò) 24% 的復(fù)合平均增長(zhǎng)率，而 RL 跌入了增長(zhǎng)負(fù)值。同時(shí)，盡管 MK 的鞋服去年僅有不到 5 億美金的規(guī)模，但也保持了超過(guò) 10% 的 CAGR 成長(zhǎng); 相比 RL 在非核心業(yè)務(wù)上也是增長(zhǎng)疲軟。

　　銷(xiāo)售乏力直接拖累利潤(rùn)回報(bào)

　　前文提及，雖然從絕對(duì)銷(xiāo)售規(guī)模看，Ralph Lauren 是三家美國(guó)本土輕奢品牌的王者，但無(wú)論從毛利率還是從息稅前利潤(rùn)率看，RL 不僅持續(xù)下跌，而且是三家企業(yè)中最低的。

　　MICHEAL KORS 和 Coach 的主營(yíng)業(yè)務(wù)為包袋，而 Ralph Lauren 的主營(yíng)業(yè)務(wù)是服飾，從行業(yè)一般情況看，包袋的毛利率比服飾高看似合理。然而財(cái)報(bào)顯示，Ralph Lauren 去年連續(xù)兩個(gè)季度的存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)到了歷史最低的 2.5。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的持續(xù)增加不僅增加銷(xiāo)售費(fèi)用，同時(shí)因?yàn)檫m銷(xiāo)性下降會(huì)進(jìn)一步迫使 RL 增加促銷(xiāo)與銷(xiāo)售折讓?zhuān)�由此拖累單位商品的毛利貢獻(xiàn)。

　　此外，從管理成本角度，RalphLauren 單從管理人員成本看包袱即不小。近期 RL 對(duì)外公布要將組織匯報(bào)層級(jí)控制在 6 層，而過(guò)去幾年組織層級(jí)甚至達(dá)到了 9 級(jí);同時(shí)去年 RL 的人效(人均銷(xiāo)售收入)約 29 萬(wàn)美元，MICHAELKORS 的人效卻超過(guò)了 33 萬(wàn)美元，相比較 RL 低了將近 14%。

　　面對(duì)質(zhì)疑，Larsson 臨危受命

　　自 2015 年以來(lái)，Ralph Lauren 高管層連續(xù)換人。 于 2015 年 10 月出任 RL CEO，其在 H&M 工作 14 年，協(xié)助拓展全球事業(yè)版圖至 44 個(gè)國(guó)家，年?duì)I業(yè)額激增 5 倍至 170 億美元。2012 年，任 GAP 旗下的 Old Navy 全球主席，扛起 GAP 整個(gè)公司的銷(xiāo)售量增長(zhǎng)，2014 年在 GAP 銷(xiāo)售量全線下滑的情況下，Old Navy 讓 GAP 營(yíng)收成長(zhǎng) 8%。Larsson 光鮮的掌舵業(yè)績(jī)讓外界對(duì)其在 RL 推進(jìn)變革的前景抱有很大信心。

　　Stefan Larsson 在上任后，對(duì) RL 內(nèi)外進(jìn)行了全面的問(wèn)題評(píng)估，在他眼中，RL 存在兩個(gè)方面的關(guān)鍵問(wèn)題：

　　RL 對(duì)核心品牌的發(fā)展聚焦不夠：公司涉足太多的品類(lèi)與細(xì)分市場(chǎng)，在超過(guò) 12 個(gè)子品牌上發(fā)力，而公司真正貢獻(xiàn)核心價(jià)值的只有三個(gè)品牌，即 Ralph Lauren, Lauren, Polo;其他品牌的銷(xiāo)售長(zhǎng)尾過(guò)長(zhǎng)，邊際貢獻(xiàn)太低。同時(shí)公司過(guò)于強(qiáng)調(diào) RL 符號(hào)化的產(chǎn)品，而忽視消費(fèi)者的消費(fèi)與穿著場(chǎng)景，造成產(chǎn)品設(shè)計(jì)與消費(fèi)體驗(yàn)跟不上市場(chǎng)步調(diào)。

　　運(yùn)營(yíng)模式造成過(guò)度庫(kù)存：過(guò)去產(chǎn)品的整體上市周期長(zhǎng)達(dá) 15 個(gè)月，新品的選擇在過(guò)去渠道批發(fā)商的話語(yǔ)權(quán)很大，他們?cè)缭绱_定了要采購(gòu)的產(chǎn)品，而數(shù)十個(gè)月后，需求往往發(fā)生了顯著變化，RL 的庫(kù)存明顯供大于求;過(guò)剩的庫(kù)存被迫轉(zhuǎn)向奧特萊斯和其他折扣店，進(jìn)一步拉低銷(xiāo)售毛利;同時(shí)零售與分銷(xiāo)的擴(kuò)張缺乏統(tǒng)一規(guī)劃與把控，造成銷(xiāo)售協(xié)同差，單店業(yè)績(jī)不高。

　　Larsson 對(duì) RL 的問(wèn)題診斷

來(lái)源：Ralph Lauren IR, 2016

　　因此，Larsson 的變革方案即圍繞這兩大方面展開(kāi)：

　　重塑聚焦， 回歸核心品牌的價(jià)值創(chuàng)造

　　Larsson 力促公司的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)與銷(xiāo)售精力重新回到三個(gè)核心品牌上，即 Ralph Lauren, Lauren, Polo。而對(duì)于其他輔品牌，將以更為嚴(yán)格的 ROI 考核來(lái)評(píng)估其存在的價(jià)值，對(duì)于低回報(bào)的銷(xiāo)售長(zhǎng)尾子品牌將會(huì)予以淘汰。

　　同時(shí)，無(wú)論是產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)還是品牌營(yíng)銷(xiāo)，將圍繞客戶的四大需求場(chǎng)景展開(kāi)，即運(yùn)動(dòng)、休閑、晚宴與工作，推動(dòng)真正以消費(fèi)者為中心展開(kāi)業(yè)務(wù)，而非過(guò)度的強(qiáng)調(diào) RL 符號(hào)化的風(fēng)格元素。

　　這對(duì)這家有著強(qiáng)品牌基因的企業(yè)來(lái)說(shuō)實(shí)屬不易，以今年年初為例，為了緊跟市場(chǎng)需求變化，一方面「妥協(xié)性」地降低品牌符號(hào)化的新品比例，取而代之更多對(duì)于季節(jié)性流行時(shí)尚判斷的新品，進(jìn)行銷(xiāo)售測(cè)試，而另一方面強(qiáng)化符號(hào)化產(chǎn)品的潮流感，增加營(yíng)銷(xiāo)投入，是核心 SKU 的銷(xiāo)售與毛利貢獻(xiàn)進(jìn)一步增加;同時(shí)控制低邊際貢獻(xiàn)的長(zhǎng)尾 SKU。如下圖，RL 據(jù)稱這樣的調(diào)整初見(jiàn)成效，季節(jié)性流行時(shí)尚單品占比達(dá) 28%，符號(hào)化單品占 42%，且 7 款暢銷(xiāo)品中有 5 款即是符號(hào)化單品，擁有更高的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

　　2016 年春季的銷(xiāo)售收入變化示意

來(lái)源：Ralph Lauren IR, 2016

　　重塑運(yùn)營(yíng)模式

　　Larsson 要使產(chǎn)品緊貼市場(chǎng)，提升整體適銷(xiāo)性，逃不開(kāi)整體運(yùn)營(yíng)模式的重塑。當(dāng)然關(guān)鍵問(wèn)題是如何要把產(chǎn)品的上市周期從 15 個(gè)月縮到短之又短?毫無(wú)疑問(wèn)，一方面增加與渠道經(jīng)銷(xiāo)商及零售店的互動(dòng)，把真實(shí)的零售端需求信息反饋回來(lái)非常關(guān)鍵，另一方面，加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作配合，降低采購(gòu)與生產(chǎn)響應(yīng)周期很重要。

　　Larsson 很顯然利用了其在 H&M 的成功運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，目前他正在 RL 嘗試引入 8 周的產(chǎn)品測(cè)試計(jì)劃，可以預(yù)見(jiàn)其希望在新品設(shè)計(jì)完成后，很快與渠道商進(jìn)行溝通確認(rèn)，然后嘗試小批量生產(chǎn)推向門(mén)店進(jìn)行試驗(yàn)性銷(xiāo)售，如果消費(fèi)者反饋積極，將快速安排進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)。

　　這種運(yùn)營(yíng)想法固然在 Zara、H&M 等快時(shí)尚品牌已經(jīng)得到檢驗(yàn)，然而 Larsson 在 RL 可能面臨更大的阻礙與挑戰(zhàn)。前文提到，RL 當(dāng)前的組織層級(jí)甚至達(dá)到了 9 級(jí)，要首先讓內(nèi)部組織變得更為扁平，降低運(yùn)營(yíng)流程的復(fù)雜性，才有可能提高與外部上下游合作伙伴的敏捷性。

　　Larsson 的目標(biāo)是利用兩年的時(shí)間進(jìn)行大刀闊斧的中間層級(jí)裁員，把層級(jí)縮短至 6 級(jí)，這其中的人員與文化變革難度不言而喻。另一方面，與快時(shí)尚品牌不同，奢侈品品牌往往一強(qiáng)調(diào)品牌基因，二強(qiáng)調(diào)設(shè)計(jì)師的個(gè)人才華與判斷。如果過(guò)多學(xué)習(xí)快時(shí)尚，每周上新緊貼流行變化，反而可能被相當(dāng)一部分忠實(shí)消費(fèi)者反對(duì)，反對(duì)者認(rèn)為奢侈品更應(yīng)注重品牌基因的傳承與保持，太多的變化被嗤之以鼻。

來(lái)源：Ralph Lauren IR, 2016

　　總之，現(xiàn)在來(lái)評(píng)價(jià) Larsson 的 RL 變革計(jì)劃可能還為時(shí)尚早，在其計(jì)劃里，今明兩年重點(diǎn)是為新的戰(zhàn)略意圖打下堅(jiān)實(shí)的運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)，業(yè)務(wù)回報(bào)穩(wěn)健即好，而真正的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)將從 2019 財(cái)年發(fā)生。

　　無(wú)論如何，筆者認(rèn)為最值得檢驗(yàn)與期待的是，正被 Larsson 植入一部分「快時(shí)尚」基因的 RalphLauren 在未來(lái)的輕奢品牌市場(chǎng)中會(huì)變成什么樣?Larsson 在今年的投資人大會(huì)上曾說(shuō)絕不會(huì)為了短期業(yè)績(jī)改善而影響能夠帶來(lái)長(zhǎng)期價(jià)值回報(bào)的變革計(jì)劃。

　　當(dāng)然，自新 CEO 上任后，近三個(gè)季度 RL 的毛利增長(zhǎng)很快，截至 7 月初，Ralph Lauren 股價(jià)大漲 7%。相比更加考驗(yàn)的變革計(jì)劃執(zhí)行，投資人已對(duì) Larsson 表達(dá)了足夠的好感。

　　（來(lái)源：時(shí)尚頭條網(wǎng)）

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