在貴州茅臺(tái)股價(jià)走出326.8元的歷史高位時(shí)，有關(guān)白酒行業(yè)整體復(fù)蘇的聲音一浪高過一浪。而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)酒行業(yè)的觀察，在整個(gè)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)沒有向好的情況下，白酒行業(yè)迎來整體復(fù)蘇的說法有點(diǎn)牽強(qiáng)。但是，對(duì)于高端白酒貴州茅臺(tái)和五糧液而言則不同，在酒行業(yè)經(jīng)歷了3年多時(shí)間的調(diào)整后，一線名酒銷售回暖跡象在今年一季度已經(jīng)有所體現(xiàn)。如今，在一年一度的銷售旺季即將到來之際，資本已經(jīng)嗅到了“酒香”的味道，白酒股股價(jià)走高則是最強(qiáng)有力的證明。
高端白酒提價(jià)預(yù)期高漲
7月8日，貴州茅臺(tái)股價(jià)走出326.8元/股的歷史高位，昨日，茅臺(tái)股價(jià)報(bào)收于324.73元/股；而五糧液股價(jià)昨日則報(bào)收于38.07元/股，漲幅為1.96%。其中，五糧液股價(jià)自6月份至今，漲幅達(dá)到了26%。
一線名酒企業(yè)股價(jià)上漲的背后，除了投資機(jī)構(gòu)對(duì)白酒板塊進(jìn)行的補(bǔ)倉需求外，另外一方面則是在白酒行業(yè)經(jīng)歷了3年多時(shí)間的調(diào)整后，酒企的渠道庫存已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)良性發(fā)展?fàn)顟B(tài)，高端白酒回暖跡象顯現(xiàn)，五糧液和茅臺(tái)的經(jīng)銷商積極打款的舉動(dòng)則說明一切。
事實(shí)上，酒企的業(yè)績?cè)诮衲暌患径日w表現(xiàn)向好已經(jīng)釋放出白酒業(yè)回暖的積極信號(hào)。
數(shù)據(jù)顯示，A股18家白酒類上市公司中，除了*ST皇臺(tái)、順鑫農(nóng)業(yè)一季度凈利潤出現(xiàn)下滑外，其他16家白酒企業(yè)今年一季度凈利潤均出現(xiàn)10%以上的增長幅度，而五糧液一季度凈利潤增幅為31.91%。二季度雖然是傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)淡季，但是從酒企釋放出的信號(hào)來看，淡季不淡已經(jīng)成為高端白酒業(yè)真實(shí)的寫照。
貴州茅臺(tái)公司某高管接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，每年夏天都是傳統(tǒng)意義上的淡季，公司也會(huì)對(duì)設(shè)備進(jìn)行停產(chǎn)檢修，但是，今年夏季公司所有生產(chǎn)線都在運(yùn)轉(zhuǎn)，公司產(chǎn)品供不應(yīng)求。
而五糧液相關(guān)人士也對(duì)本報(bào)記者表示，公司社會(huì)庫存處在可控的范圍內(nèi)，二季度比一季度要更好，部分市場還出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象。
物以稀為貴，產(chǎn)品價(jià)格是由供需決定的，這一點(diǎn)在白酒行業(yè)表現(xiàn)的淋漓盡致。當(dāng)供大于求時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格自然回落，昔日的千元酒很難覓到蹤跡。經(jīng)過近4年的產(chǎn)業(yè)調(diào)整，酒企與經(jīng)銷商一起，在消化社會(huì)庫存，開展創(chuàng)新營銷、服務(wù)下沉等舉措下，高端酒在今年年初開始觸底反彈。而從貴州茅臺(tái)、五糧液以及瀘州老窖的產(chǎn)品量價(jià)齊升的表現(xiàn)來看，則說明市場上對(duì)于高端酒的需求較大。
在行業(yè)分析師看來，目前茅臺(tái)一批價(jià)格在880元左右，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)惜售，營銷公司也全面取消對(duì)經(jīng)銷商承兌匯票支持，渠道成本提升進(jìn)一步加劇經(jīng)銷商提價(jià)勢(shì)頭；五糧液目前一批價(jià)站穩(wěn)650元-660元；瀘州老窖采取系統(tǒng)性提價(jià)策略，停止1573供貨后實(shí)行國窖年份酒定價(jià)、提高部分區(qū)域二批價(jià)和零售價(jià)。
“高端白酒供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)基本確立，旺季仍有提價(jià)空間，提高出廠價(jià)或水到渠成。”在證券分析師看來，在高端酒漲價(jià)預(yù)期逐步兌現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)下，白酒板塊下半年的行情才剛剛開始，在基本面沒有走壞以前不建議提前下車。
而低估值滯漲的一線高端白酒五糧液和基本面反轉(zhuǎn)的瀘州老窖成為機(jī)構(gòu)分析師重點(diǎn)推薦的公司。
對(duì)于貴州茅臺(tái)而言，公司內(nèi)部雖然表示不再提價(jià)，繼續(xù)保持819元/瓶，但是在市場庫存為零，或者較少的背景下，茅臺(tái)經(jīng)銷商已經(jīng)開始醞釀提價(jià)，有的地區(qū)的提價(jià)在每瓶30元-50元不等。
山東溫河王酒業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理肖竹青接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，影響價(jià)格的兩大因素是成本和供求關(guān)系，在成本變化不大的前提下，供不應(yīng)求價(jià)格會(huì)上漲，供過于求價(jià)格會(huì)下跌，而渠道信心恢復(fù)也帶來漲價(jià)的心理預(yù)期。目前市場上茅臺(tái)、五糧液漲價(jià)的心理預(yù)期來自高端酒渠道供銷兩旺，渠道商對(duì)高端酒中秋節(jié)行情看好，因此惜售。
在肖竹青看來，茅臺(tái)、五糧液是能代表面子的高端酒，只是茅臺(tái)產(chǎn)能小，漲價(jià)容易。五糧液產(chǎn)能巨大，每一次漲價(jià)都需要審時(shí)度勢(shì)，而本輪高端酒漲價(jià)是市場需求推動(dòng)。未來高端酒市場份額的增長是擠壓式增長，是此消彼長式的增長，未來行業(yè)內(nèi)最慘烈的競爭是以茅臺(tái)、五糧液為代表的面子酒和以山東溫河王酒、湖南湘窖酒、甘肅金徽酒這些主打性價(jià)比和地方鄉(xiāng)情的里子酒的競爭。
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