一艘完全有能力開足馬力前行的大船，卻突然要放慢速度，甚至想要倒退，這樣的徘徊不前著實讓人費解。在完美地結束2015年各項工作后，萬達集團就做出了“倒退”的決定——2016年全年營收目標相比2015年要縮水12%。在萬達啟動第四次轉型之時，就有觀點認為，轉型與高增長難共處，萬達2016年的目標似乎正在印證這一點，不過更有業(yè)內人士指出，2016年萬達集團將用640億元的房地產(chǎn)收入換回文化與金融兩大業(yè)務板塊的實力煥發(fā)。

　　地產(chǎn)降速

　　剛剛交出一張“全面超額完成”的2015年成績單后，萬達集團卻出乎意料地將2016年的集團總收入目標下調了12%至2543億元，一路高歌猛進的萬達如今卻要在營收上開倒車，這似乎并不符合一家企業(yè)的正常發(fā)展思路。不過，對于這次調整萬達也給出了自己的理由：萬達商業(yè)主動下調房地產(chǎn)收入640億元，但集團凈利要保持較大增長。

　　根據(jù)萬達提出的目標，萬達商業(yè)2016年計劃收入約1300億元，雖然收入目標下調，但是凈利潤目標將保持兩位數(shù)增長；其中房地產(chǎn)合同收入約1000億元；竣工入伙收入約1100億元；開業(yè)55個萬達廣場，數(shù)量相比2015年翻番；租金收入約195億元；開業(yè)14家酒店，收入61.4億元；新增持有物業(yè)580萬平方米；新發(fā)展項目71個，其中文旅項目1個、重資產(chǎn)萬達廣場3個、輕資產(chǎn)萬達廣場54個。

　　北京商報記者比對萬達商業(yè)2016年計劃數(shù)字與2015年實際實現(xiàn)數(shù)字發(fā)現(xiàn)，萬達廣場新開業(yè)數(shù)量以及租賃收入都保持了上漲，但是房地產(chǎn)合同收入較2015年有明顯下降，這也被業(yè)內解讀為萬達“去地產(chǎn)化”的開始。萬達集團董事長王健林對此解釋稱：“其實萬達不是退出房地產(chǎn)，只是不再把房地產(chǎn)作為主導產(chǎn)業(yè)，不再作為萬達收入和利潤增長的主要來源。因為房地產(chǎn)是周期性行業(yè)，好幾年，壞幾年，而且全世界房地產(chǎn)的發(fā)展規(guī)律是只要城市化率達到75%，自有住房率超過80%，房地產(chǎn)行業(yè)就會萎縮，萬達要追求長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就必須轉型。房地產(chǎn)萬達還會一直做下去，只是把收入規(guī)模穩(wěn)定在千億左右，不再擴大規(guī)模，增長主要靠其他產(chǎn)業(yè)。”

　　640億元置換

　　實際上，在2015年初萬達啟動集團第四次轉型之時，“輕房地產(chǎn)”的思路就已初露端倪，只是該轉型思路在2016年的工作規(guī)劃中直接體現(xiàn)在了“640億元的減少”以及“營收12%的下滑”之上。去年初王健林就曾透露：“萬達已經(jīng)連續(xù)九年實現(xiàn)了30%左右的年增長速度，2015年萬達繼續(xù)保持高速度增長方向是毋庸置疑的。”然而從保持30%的增速到12%的倒退，萬達營收增長的戛然而止確實令人頗感意外。有業(yè)內人士稱，轉型則意味著增速的折損，轉型與高速增長往往不能兼顧；而另有觀點則表示，商業(yè)地產(chǎn)板塊營收的折損將更加考驗萬達其他業(yè)務板塊的盈利能力。在王健林看來，被寄予厚望的是文化與金融業(yè)務板塊。

　　按照萬達集團2016年工作目標，來自萬達文化集團的收入目標為666.4億元，同比增長30%。而在2015年萬達文化集團的收入是512.8億元，同比增長了45.7%。與該增速相比，萬達為文化集團設定的增速目標也有放緩之勢。但是該業(yè)務板塊對于整個集團的營收貢獻將從2015年的17.6%提升至2016年預期目標的26%。其中，萬達旅業(yè)計劃收入161.7億元；萬達主題娛樂公司計劃收入17.7億元；萬達體育控股計劃收入70億元。王健林稱：“只要實現(xiàn)這個目標，萬達文化集團將進入世界文化企業(yè)十強，這是非常振奮人心的。”此外，王健林進而透露，作為萬達文化產(chǎn)業(yè)的標桿型項目,萬達旅游文化城即將要走出國門，在1-2個發(fā)達國家落戶。他表示：“現(xiàn)在項目已基本確認，年內就可落戶，而且是輕資產(chǎn)模式。”

　　在萬達集團的業(yè)務板塊中，正在擴建中的金融業(yè)務收入首次出現(xiàn)在萬達集團此前發(fā)布的業(yè)績快報中，根據(jù)此前披露，萬達金融集團2015年收入208.9億元，完成年度計劃的697%。萬達金融集團2016年計劃收入211.8億元。

　　北京商報記者計算發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過上述調整之后，文化、金融兩大業(yè)務板塊對于全集團的營收貢獻比將從2015年的24.8%提升是2016年預期的34.5%，提升10個百分點。

　　繼續(xù)買買買

　　相較于商業(yè)地產(chǎn)項目的快周轉，旅游文化產(chǎn)業(yè)以及金融業(yè)務板塊仍然存在不可忽略的劣勢，例如旅游文化項目是極易拖拉的建設項目，無法實現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)項目的快速復制；此外，萬達的金融業(yè)務板塊雖多有動作，卻還沒能挑起貫通其他業(yè)務板塊的重任，金融業(yè)務板塊之于全集團的作用還沒有真正顯現(xiàn)。在此情況下，業(yè)內人士指出，每年總資產(chǎn)大幅度躍升并最終于2020年實現(xiàn)握有萬億資產(chǎn)，對于現(xiàn)在的萬達而言，除了要靠每年的物業(yè)估值增值之外，并購擴張是最快的路徑。

　　對此路徑，王健林也頗有好感。他說：“外界老說萬達買買買，那我們就繼續(xù)買。”按照他的介紹，萬達集團將在2016年完成3宗大規(guī)模的國際并購和2宗國內并購（不含院線）。特別是萬達院線，將利用自身在資本市場的優(yōu)勢，加大對國內院線并購。王健林進一步解釋，可以每年在全球主要城市地標地段投資1-3個持有物業(yè)，但要強調回報率測算，要達到回報率才可以投資。海外持有業(yè)務的管理也要競爭，管理公司要招標。

　　對于萬達而言，并購是推動該集團向國際化公司邁進的有效手段，而并購資產(chǎn)的整合更是萬達面臨的考題之一，如何讓商業(yè)地產(chǎn)與文旅項目結合、如何與體育產(chǎn)業(yè)呼應，產(chǎn)業(yè)鏈之間的融匯貫通才是系列并購的終極目標。

　　北京商報記者 錢瑜 阿茹汗

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