斷斷續(xù)續(xù)歷時(shí)八年，海爾與GE家電終于修成“正果”。
1月15日下午，青島海爾(600690.SH)發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金方式向通用電氣(GE)購買其家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)(下稱“GE家電”)，交易金額為54億美元。據(jù)了解，GE家電截至2015年9月30日的賬面凈資產(chǎn)為18.92億美元(未經(jīng)審計(jì))，增值率185.41%。本次交易還需經(jīng)過青島海爾股東大會(huì)的審議、國(guó)家相關(guān)部門的備案以及美國(guó)、墨西哥、加拿大、哥倫比亞等國(guó)的反壟斷審核，預(yù)計(jì)今年第二季度能夠完成。分析稱,這將徹底奠定海爾在全球白電第一品牌的地位。
近年來，中國(guó)家電企業(yè)國(guó)際化征途不斷加快。中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走過了業(yè)務(wù)出貨和產(chǎn)品出海的階段，到了品牌出海的時(shí)候。家電企業(yè)瘋狂海外并購的背后，意味著中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的全面升級(jí)。
并非出價(jià)最高的
其實(shí)早在2008年，GE就曾想出手家電業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)海爾是接洽者之一，后因前者放棄出售計(jì)劃而作罷;六年后的2014年，海爾收購GE家電甚囂塵上，然而當(dāng)年的劇幕是伊萊克斯宣布將斥資33億美元收購?fù)ㄓ秒姎獾募译姴块T。
故事峰回路轉(zhuǎn)。2015年7月，美國(guó)司法部以伊萊克斯收購?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)將讓數(shù)以百萬計(jì)的美國(guó)人面臨家電產(chǎn)品價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)為由，反對(duì)雙方的結(jié)合。這再次給海爾留下了機(jī)會(huì)。
三個(gè)月后，青島海爾發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告。1月14日(美國(guó)東部時(shí)間)，青島海爾與通用電氣簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購買協(xié)議》，根據(jù)上述協(xié)議，青島海爾擬通過現(xiàn)金方式購買GE家電，交易金額為54億美元。本次交易將通過自有資金和并購貸款的方式來完成，初步估計(jì)并購貸款的金額約為交易對(duì)價(jià)的60%。交易價(jià)格相較兩年前伊萊克斯給出的價(jià)格高出六成。海爾方面表示，融資后青島海爾和GE家電合并資產(chǎn)負(fù)債表后，整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債率將不會(huì)超過70%。
“GE家電是現(xiàn)金流比較好、可持續(xù)成長(zhǎng)和盈利的標(biāo)的”，海爾有關(guān)負(fù)責(zé)人說，GE家電今年有很好的增長(zhǎng)表現(xiàn)，2012年以來GE集團(tuán)對(duì)GE家電進(jìn)行了10億多美元的投入，包括領(lǐng)先產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)設(shè)備改造。“我們考察了GE的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)產(chǎn)品及改造后具有現(xiàn)代化能力的工廠，并跟GE管理層和營(yíng)銷、研發(fā)、物流的團(tuán)隊(duì)交流，管理團(tuán)隊(duì)對(duì)未來的增長(zhǎng)很有信心。”
通用集團(tuán)對(duì)電器業(yè)務(wù)的剝離并非出于經(jīng)營(yíng)不善，而是服從集團(tuán)戰(zhàn)略方向調(diào)整，通用有意將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)領(lǐng)域，比如能源、醫(yī)療、家庭、交通運(yùn)輸、金融等，由此才考慮將家電等消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)剝離出去。GE家電2015年前9個(gè)月的銷售收入是46.58億美元，EBIT(息稅前利潤(rùn))為2.23億美元，在美國(guó)長(zhǎng)期占據(jù)第二大家電品牌地位，其空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、洗碗機(jī)、熱水器等均有出色表現(xiàn)。
據(jù)悉，參與本次競(jìng)價(jià)的不乏歐洲、亞洲等知名家電企業(yè)，但海爾最終并非因?yàn)槌鰞r(jià)最高而勝出。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從海爾給的書面回復(fù)中看到，因?yàn)楹栠^去在整合收購品牌時(shí)的獨(dú)特模式以及融合文化贏得了GE的尊重，雙方在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造等方面探索的想法接近，反映了雙方對(duì)互聯(lián)網(wǎng)所帶來的機(jī)遇的共同認(rèn)知。
本次交易的達(dá)成離不開國(guó)際知名私募基金KKR的幫助。目前KKR為青島海爾第三大股東。“青島海爾和通用電氣家電業(yè)務(wù)在品牌、市場(chǎng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈和質(zhì)量管理領(lǐng)域高度互補(bǔ)。”青島海爾董事長(zhǎng)梁海山表示，KKR的團(tuán)隊(duì)在這次海爾與GE家電合作的過程中“增添了價(jià)值”。
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