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在上市4年內(nèi)，主營(yíng)高端女裝的朗姿股份(002612)有限公司(簡(jiǎn)稱“朗姿股份”)業(yè)績(jī)直線下滑，即使在2015年紡織服裝業(yè)出現(xiàn)回暖之際也未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。
在行業(yè)景氣度回升時(shí)，公司業(yè)績(jī)?nèi)晕茨芨纳频脑蚴鞘裁�？今年以�?lái)多次終止各類重大事項(xiàng)，是否過(guò)于草率？就以上問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者于10月20日多次致電公司，但遺憾未能接通，發(fā)出的采訪函截至發(fā)稿前也未獲回復(fù)。
凈利潤(rùn)持續(xù)縮水
截至10月22日收盤(pán)，申萬(wàn)服裝家紡行業(yè)42家上市公司中，已經(jīng)有30家公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)快報(bào)，占比達(dá)到71%。從已公布的業(yè)績(jī)信息上看，超過(guò)一半的紡織服裝業(yè)公司業(yè)績(jī)預(yù)喜(包括續(xù)盈企業(yè)).
朗姿股份目前還未正式發(fā)布三季報(bào)，但在半年報(bào)中，公司預(yù)計(jì)2015 年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3522萬(wàn)~6164萬(wàn)元，同比下降30%-60%，在業(yè)績(jī)下滑公司中位居前列。由于互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)渠道的打擊依然較大，跨境電商的興起又使得國(guó)外奢侈品牌更多地進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司作為國(guó)內(nèi)高端女裝品牌，面臨較大的挑戰(zhàn)和壓力，收入和利潤(rùn)都持續(xù)下降。
朗姿股份于2011年8月登陸深交所。除了在上市首年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)69.2%的高增長(zhǎng)，2012年起業(yè)績(jī)便一路直線下滑，2015年上半年同比下降幅度已達(dá)55%。2012年至2014年，公司上半年凈利潤(rùn)占全年利潤(rùn)比例的平均數(shù)約為68%。據(jù)此計(jì)算，公司2015年凈利潤(rùn)約為6400萬(wàn)元，低于2011年凈利潤(rùn)2.1億元的1/3。在上市短短4年多的時(shí)間，朗姿股份的凈利潤(rùn)縮水了2/3.
轉(zhuǎn)型效果不如人意
盡管業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，但公司并未停止資本運(yùn)作，構(gòu)建“泛時(shí)尚生態(tài)圈”。
2014年年底，朗姿股份以收購(gòu)、增資等方式成為韓國(guó)嬰童品牌上市公司阿卡邦的第一大流通股股東。2015年，投資Hifashion，擁有了對(duì)移動(dòng)APP“明星衣櫥”的業(yè)務(wù)對(duì)接平臺(tái)；增資廣州若羽臣，共享母嬰產(chǎn)品線上營(yíng)售平臺(tái)；完成投資聯(lián)眾的決策程序和股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂；參股韓國(guó)整形醫(yī)療機(jī)構(gòu)。此外，公司曾計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金15億元，主要用于韓國(guó)時(shí)尚品牌的引進(jìn)和運(yùn)營(yíng)。
那么公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果如何？
公司投資韓國(guó)嬰童品牌阿卡邦，如今過(guò)去一年左右時(shí)間，在天貓商城的阿卡邦官方旗艦店，月銷(xiāo)售量最高的一款童裝為935件。雖然公司意在重構(gòu)阿卡邦中國(guó)營(yíng)銷(xiāo)體系和營(yíng)銷(xiāo)管理團(tuán)隊(duì)，加快其在中國(guó)的落地速度，但從目前的銷(xiāo)量來(lái)看，與國(guó)內(nèi)巴拉巴拉等童裝品牌還有一定距離。阿卡邦公司的盈利狀況也不盡如人意，2014年度虧損4748萬(wàn)元，2015年上半年朗姿股份投資阿卡邦產(chǎn)生的投資損失金額為446萬(wàn)元，也就是說(shuō)阿卡邦今年上半年仍在虧損。
今年10月，朗姿股份終止非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)。公司稱，鑒于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了較大變化，公司綜合考慮當(dāng)前融資環(huán)境、自身財(cái)務(wù)能力等因素，決定終止本次非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)。同日，朗姿股份還終止了與聯(lián)眾國(guó)際的《股份收購(gòu)協(xié)議》，稱該協(xié)議不滿足生效交割條件。
可見(jiàn)，公司雖為構(gòu)筑“泛時(shí)尚生態(tài)圈”頻頻出手，但最后落實(shí)的項(xiàng)目數(shù)量卻有限，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果尚未顯現(xiàn)。
雖然業(yè)績(jī)下滑轉(zhuǎn)型暫未有效果，朗姿股份的股價(jià)卻在頻頻的資本運(yùn)作中一路沖高，6月初曾達(dá)到115元。即使在經(jīng)歷股市調(diào)整后，目前市盈率108倍，在服裝股里的估值仍舊偏高。來(lái)源：投資者報(bào)
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