對(duì)兩家企業(yè)的并購(gòu)，孫宏斌是看好的，此前曾稱雨潤(rùn)"有三個(gè)板塊挺值錢"：一是中央商場(chǎng)，持有商業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力很強(qiáng);二是農(nóng)產(chǎn)品交易和物流方面，本身也是一種商業(yè)，收租金、傭金和管理費(fèi)，其實(shí)跟房地產(chǎn)是一回事;第三就是保險(xiǎn)，以后跟房地產(chǎn)或許有協(xié)同。
如此說(shuō)來(lái)，外界的擔(dān)心也許是"咸吃蘿卜淡操心"。
挽救雨潤(rùn)集團(tuán)的最近的一次嘗試，變得晦暗不明了。
9月18日，雨潤(rùn)控股集團(tuán)有限公司（下稱雨潤(rùn)集團(tuán)）與融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司（下稱融創(chuàng)中國(guó)）同時(shí)發(fā)表聲明，稱此前簽署的合作協(xié)議在落實(shí)過(guò)程中雙方發(fā)現(xiàn)完成潛在交易涉及冗長(zhǎng)且費(fèi)時(shí)的審批程序及需要準(zhǔn)備復(fù)雜的文件，所需要的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，經(jīng)雙方友好協(xié)商后已決定不繼續(xù)進(jìn)行潛在交易。
兩度收購(gòu)
9月8日，雨潤(rùn)集團(tuán)稱雙方在南京簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將展開(kāi)深入合作，共同提升品牌價(jià)值。
外界有人士分析說(shuō)，所謂的合作，其實(shí)是融創(chuàng)收購(gòu)雨潤(rùn)。
因?yàn)槿趧?chuàng)中國(guó)9月8日晚間公告的說(shuō)法，與雨潤(rùn)的抽象措辭有很多不同，比如“將與雨潤(rùn)集團(tuán)債權(quán)人共同商討相關(guān)債務(wù)問(wèn)題的解決方案”“雙方努力確保雨潤(rùn)集團(tuán)各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并在滿足相應(yīng)條件的前提下，融創(chuàng)向雨潤(rùn)集團(tuán)提供全面支持”等等。
而雨潤(rùn)集團(tuán)旗下港股公司雨潤(rùn)食品以及A股公司中央商場(chǎng)分別公告，也回應(yīng)了融創(chuàng)介入集團(tuán)資產(chǎn)重組事宜，雨潤(rùn)食品公告中更是透露了融創(chuàng)或?qū)⑼ㄟ^(guò)股權(quán)收購(gòu)介入雨潤(rùn)資產(chǎn)重組的可能性。
這是雨潤(rùn)第二次試圖出售股權(quán)。早在2011年，就已經(jīng)傳出中糧洽購(gòu)雨潤(rùn)食品的先例。雙方談判一度接近終點(diǎn)。
彼時(shí)，由于美國(guó)證券研究機(jī)構(gòu)渾水公司發(fā)表了一份有關(guān)雨潤(rùn)食品的負(fù)面報(bào)告，指雨潤(rùn)“依靠巨額政府補(bǔ)貼增厚業(yè)績(jī)”、負(fù)商譽(yù)、開(kāi)工率不足等問(wèn)題，進(jìn)而引發(fā)對(duì)沖基金大規(guī)模地沽空雨潤(rùn)。4天之內(nèi)，股價(jià)累計(jì)跌幅超過(guò)30%。雨潤(rùn)食品身陷危機(jī)。
恰恰在這個(gè)時(shí)候，擁有雄厚資金實(shí)力并在肉制品行業(yè)早有布局的央企中糧集團(tuán)，對(duì)雨潤(rùn)食品產(chǎn)生了濃厚興趣。
而談判最終失敗，據(jù)說(shuō)是祝義才認(rèn)為中糧給的條件“太苛刻”了。而所謂“條件苛刻”，很大程度上與中糧出價(jià)過(guò)低有關(guān)。
雖然失敗，但與中糧集團(tuán)的接觸，已經(jīng)被外界認(rèn)為是祝義才有意出售雨潤(rùn)食品，成功與否只是看價(jià)位是否合適。
如今，這第二次收購(gòu)嘗試，根據(jù)9月18日雙方發(fā)表的聲明，似乎要成泡影。但這是否意味著雙方的并購(gòu)果真一刀兩斷，目前似乎還很難說(shuō)。因?yàn)橛泻献饔?ldquo;臺(tái)面之上”轉(zhuǎn)移到“地下”之說(shuō)。
轉(zhuǎn)換方式之說(shuō)，源于融創(chuàng)董事長(zhǎng)孫宏斌。其將這次合作由“臺(tái)面之上”轉(zhuǎn)移到“地下”進(jìn)行，計(jì)劃與雨潤(rùn)控股股東代表接觸，洽談戰(zhàn)略合作的可能性及其他相關(guān)事項(xiàng)。這意味著孫宏斌個(gè)人所有的公司將接替融創(chuàng)繼續(xù)與雨潤(rùn)合作。
在雨潤(rùn)集團(tuán)9月18日的公告中，還另外指出“經(jīng)雙方討論，雨潤(rùn)集團(tuán)與融創(chuàng)中國(guó)主要大股東Sunac International Investment Holdings Limited(融創(chuàng)國(guó)際投資控股有限公司)達(dá)成合作，雙方于9月19日簽署合作備忘錄，將展開(kāi)全面深入合作。”
孫宏斌在此前與投資者的交流會(huì)上表示，“這樣一家大型民營(yíng)企業(yè)，不管是好還是不好，不是什么時(shí)候都有這樣一個(gè)獨(dú)家并購(gòu)的機(jī)會(huì)，也不是每個(gè)人都有機(jī)會(huì)去碰一下”。
之所以轉(zhuǎn)換方式，業(yè)界人士猜測(cè)是雙方想私下進(jìn)行，不受外界干擾。因?yàn)榘匆?guī)定上市公司財(cái)務(wù)重大事項(xiàng)需隨時(shí)披露，必要時(shí)還需要召開(kāi)董事會(huì)、股東大會(huì)以及股東特別大會(huì)，牽扯頗多時(shí)間成本。而兩家恰恰都是上市公司。因此轉(zhuǎn)為由個(gè)人公司收購(gòu)這種由明轉(zhuǎn)暗的方式。
當(dāng)然，業(yè)內(nèi)也有不看好這場(chǎng)并購(gòu)的心理。
就在融創(chuàng)剛剛公布收購(gòu)雨潤(rùn)集團(tuán)的第二天，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)瑞信就發(fā)布報(bào)告指出，由于上述潛在交易令不明朗性增加，將融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK)評(píng)級(jí)由“跑贏大市”降至“中性”，目標(biāo)價(jià)由6.3元/股降至4.6元/股。瑞信認(rèn)為，此舉背離了融創(chuàng)以往專注投資一二線城市高素質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的做法。若落實(shí)，此次交易及未來(lái)收購(gòu)交易對(duì)融創(chuàng)財(cái)務(wù)及管理資源的影響將變得更難估計(jì)。
公開(kāi)資料顯示，雨潤(rùn)集團(tuán)是一個(gè)多元化企業(yè)集團(tuán)，其業(yè)務(wù)涉及食品、房地產(chǎn)、商業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品物流、保險(xiǎn)、旅游及建筑開(kāi)發(fā)等多個(gè)方面。在地產(chǎn)領(lǐng)域中，雨潤(rùn)的產(chǎn)品類型涵蓋住宅地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn) 以及產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)。雨潤(rùn)的商業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)辦加快與融創(chuàng)中國(guó)業(yè)務(wù)重合。商業(yè)方面，旗下?lián)碛心暇┲醒肷虉?chǎng);房地產(chǎn)領(lǐng)域，在江蘇 、浙江 和山東 擁有34個(gè)住宅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。
而融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司，則是一家于香港聯(lián)交所上市的專業(yè)從事住宅及商業(yè)地產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)的企業(yè)。融創(chuàng)聲稱自己“是一家于香港聯(lián)交所上市的專業(yè)從事住宅及商業(yè)地產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)的企業(yè)”“堅(jiān)持區(qū)域聚焦和高端精品發(fā)展戰(zhàn)略，立志成為對(duì)高端品質(zhì)不懈追求的房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)跑者”。
不過(guò)，2014年融創(chuàng)中國(guó)收入構(gòu)成中物業(yè)銷售占98.55%、物業(yè)管理服務(wù)收入及其他占1.41%、投資物業(yè)租金收入0.04%。這說(shuō)明其追求的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)幾乎還是空白。而雨潤(rùn)的中央商場(chǎng)恰好是商業(yè)地產(chǎn)界的大型項(xiàng)目。
所以這樣兩家企業(yè)的并購(gòu)，孫宏斌是看好的，此前曾稱雨潤(rùn)“有三個(gè)板塊挺值錢”：一是中央商場(chǎng)，持有商業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力很強(qiáng);二是農(nóng)產(chǎn)品交易和物流方面，本身也是一種商業(yè)，收租金、傭金和管理費(fèi)，其實(shí)跟房地產(chǎn)是一回事;第三就是保險(xiǎn)，以后跟房地產(chǎn)或許有協(xié)同。
如此說(shuō)來(lái)，外界的擔(dān)心也許是“咸吃蘿卜淡操心”。
債務(wù)纏身
那么，等待被收購(gòu)的雨潤(rùn)集團(tuán)，目前處于什么狀態(tài)?其債務(wù)問(wèn)題到了什么程度?
今年以來(lái)，來(lái)自雨潤(rùn)集團(tuán)的負(fù)面消息接連出現(xiàn)，比如今年2月10日的民工“討薪門”;祝義才被監(jiān)視居住;雨潤(rùn)獲得政府巨額補(bǔ)貼等。
在2月10日的民工“討薪門”事件中，來(lái)自雨潤(rùn)遼寧 省阜蒙縣項(xiàng)目的相關(guān)民工人員，尋至南京雨潤(rùn)總部討薪。在雨潤(rùn)大門前雙方發(fā)生斗毆事件。從照片上可以看到有人被打得頭破流血。
接著是媒體披露雨潤(rùn)近年來(lái)盈利幾乎是靠政府財(cái)政補(bǔ)貼而來(lái)的奇怪現(xiàn)象。
在此之前，雨潤(rùn)集團(tuán)自稱其綜合實(shí)力位列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第112位，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第8位。從1993年成立雨潤(rùn)集團(tuán)，至今已有23年之久，從一家小作坊式的企業(yè)，發(fā)展至擁有雨潤(rùn)食品和中央商場(chǎng)兩家上市公司的大型集團(tuán)。這其中的巨變主要發(fā)生在20世紀(jì)90年代后。1996年起先后參與了30多家公司的重組，并將國(guó)有企業(yè)南京罐頭廠收購(gòu)到雨潤(rùn)旗下，到2003年底，祝義才并購(gòu)了20家國(guó)企。2001年，祝義才開(kāi)始介入房地產(chǎn)領(lǐng)域。2014年胡潤(rùn)百富中國(guó)富豪排行榜上，祝義才夫婦財(cái)富已增至315億元。
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祝義材出售股權(quán)紓困 融創(chuàng)中國(guó)全方位介入雨潤(rùn)集團(tuán)
融創(chuàng)中國(guó)與雨潤(rùn)集團(tuán)訂立戰(zhàn)略合作協(xié)議并復(fù)牌
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