大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（3699.HK，下稱萬達(dá)商業(yè)）8月27日公布2015年中期業(yè)績。今年上半年，萬達(dá)商業(yè)各項(xiàng)營收指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)增長，公司營業(yè)收入為308.94億元，同比上漲32.87%；凈利潤為51.94億元，同比上漲4.6%；其中核心利潤達(dá)22.64億元，較去年上漲116.65%。

　　受益于物業(yè)租賃及物業(yè)管理板塊和物業(yè)銷售板塊的收入增長，上半年公司去掉投資物業(yè)公允價值增益的實(shí)際核心利潤為22.64億元人民幣，同比大幅上漲116.65%。中報顯示，上半年萬達(dá)商業(yè)物業(yè)租賃及物業(yè)管理業(yè)務(wù)板塊的收入為63.45億元，同比增長30.53%，物業(yè)銷售板塊的收入為209.89億元，同比增長28.82%。

　　物業(yè)租賃及物業(yè)管理板塊發(fā)展勢頭穩(wěn)健主要緣于萬達(dá)商業(yè)自今年年初開始由“重資產(chǎn)模式”向“輕資產(chǎn)模式”的轉(zhuǎn)型。

　　萬達(dá)商業(yè)董事兼執(zhí)行總裁曲德君在業(yè)績會上表示，近幾年，銷售物業(yè)的收入及其貢獻(xiàn)仍在集團(tuán)占有一定比重，但隨著萬達(dá)輕資產(chǎn)模式的發(fā)展，今后投資物業(yè)的占比將不斷增加，預(yù)計(jì)2016年開業(yè)的萬達(dá)廣場中，將有一半輕資產(chǎn)項(xiàng)目。

　　正在向“輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型中的萬達(dá)商業(yè)的最新舉動是出售旗下五間項(xiàng)目公司。8月26日，萬達(dá)商業(yè)發(fā)布公告，出售轉(zhuǎn)讓常德、梅州、三門峽、宜春以及鄭州五間項(xiàng)目公司股權(quán)予關(guān)聯(lián)公司萬達(dá)穩(wěn)升。交易完成后，這五個項(xiàng)目將由萬達(dá)穩(wěn)升負(fù)責(zé)出資建設(shè)，而萬達(dá)商業(yè)只是作為資產(chǎn)管理方，參與營運(yùn)管理等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。五間項(xiàng)目公司的凈資產(chǎn)賬面值總計(jì)約10億元，而股權(quán)轉(zhuǎn)讓的代價總計(jì)約10.35億元。

　　曲德君透露，在項(xiàng)目開業(yè)后，萬達(dá)商業(yè)將與萬達(dá)穩(wěn)升對項(xiàng)目的凈物業(yè)收入以三七比例分成，萬達(dá)商業(yè)可獲三成，預(yù)計(jì)五間項(xiàng)目開業(yè)后前五年的年平均投資回報率可達(dá)到7.5%。

　　萬達(dá)商業(yè)財務(wù)總監(jiān)劉曉彬表示，在這種輕資產(chǎn)的投資模式下，公司不需要開發(fā)成本便可獲得項(xiàng)目內(nèi)收入。“從股東的角度來講，輕資產(chǎn)投資應(yīng)該比消耗資本、承擔(dān)債務(wù)去持有物業(yè)、收取租金扣掉各種費(fèi)用的回報率高很多。”劉曉彬說到。

　　從去年第四季度以來，萬達(dá)商業(yè)開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，上半年，多家萬達(dá)百貨陸續(xù)結(jié)業(yè)，大歌星KTV也紛紛關(guān)門。

　　對此，曲德君表示，近年來，商業(yè)零售市場的商業(yè)業(yè)態(tài)、商業(yè)模式一直在不斷創(chuàng)新，集團(tuán)的確對萬達(dá)百貨和萬達(dá)大歌星KTV做了一些調(diào)整，逐漸淘汰了一些傳統(tǒng)行業(yè)，發(fā)展一些更加創(chuàng)新的新行業(yè)，目前這項(xiàng)調(diào)整的工作正在積極進(jìn)行中。“總體來講，這項(xiàng)工作是在有計(jì)劃、有安排的推進(jìn)中。萬達(dá)商業(yè)對于這么大規(guī)模的業(yè)態(tài)調(diào)整已有一個比較理想的調(diào)整方案。”

　　此外，萬達(dá)商業(yè)8月18日宣布，最快于9月初向證監(jiān)會提交A股上市申請。對此，萬達(dá)集團(tuán)副總裁兼財務(wù)總監(jiān)劉朝暉解釋稱，最近受股市波動影響，內(nèi)地已暫停IPO申請，因此遞交申請后排隊(duì)到成功上市還需要一定的時間，因此不算集資太快。此外，萬達(dá)如果可以同時在A股及港股上市，將有助于拓展融資渠道，也有助于提升港股股價。

　　“萬達(dá)在內(nèi)地有非常多粉絲，也有非常高的認(rèn)知度，投資者也希望能看到萬達(dá)商業(yè)在內(nèi)地上市，能夠共同分享萬達(dá)商業(yè)繼續(xù)穩(wěn)健持續(xù)的增長。”劉朝暉說到。

　　劉朝暉還透露集團(tuán)最近決定降低A股的發(fā)行股數(shù)，不過會維持120億的目標(biāo)募集金額不變，有信心可以成功上市。截至27日收盤，萬達(dá)商業(yè)股份上漲7.99%，報48港元。（財新網(wǎng) 實(shí)習(xí)記者 楊恩）

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