在華虧損7年之久的百安居中國(guó)將其七成股權(quán)賣出，這并不奇怪。但接盤者是物美集團(tuán)這個(gè)家居建材領(lǐng)域的“非專業(yè)”選手，多少還是有些出乎意料。
對(duì)物美集團(tuán)而言，這無(wú)疑是在“織網(wǎng)”；但對(duì)于百安居中國(guó)來(lái)說(shuō)，前景或許將更加撲朔迷離。
跨領(lǐng)域收購(gòu)
翠豐集團(tuán)用半年多的時(shí)間為百安居中國(guó)尋找夫婿，物美集團(tuán)卻只用一晚的思考時(shí)間就領(lǐng)走了這位英國(guó)姑娘。
當(dāng)然，這是物美集團(tuán)的“說(shuō)法”。
故事的發(fā)展是這樣的：早在今年3月，翠豐集團(tuán)發(fā)布公告，稱將會(huì)為旗下品牌百安居中國(guó)尋找本土戰(zhàn)略合作伙伴。9個(gè)月后，合作伙伴終于浮出水面。12月19日，“物美集團(tuán)將要收購(gòu)百安居中國(guó)的消息”不脛而走。12月21日，物美集團(tuán)對(duì)此做出否認(rèn)，不但表示這是不存在的事，還表示近期沒(méi)有任何并購(gòu)、收購(gòu)意向。
然而僅過(guò)了一天，劇情就出現(xiàn)了180度的反轉(zhuǎn)。12月22日，物美集團(tuán)與翠豐集團(tuán)簽署了一份正式協(xié)議，前者以14億元人民幣收購(gòu)后者旗下品牌百安居中國(guó)70%的股權(quán)，后者則在合資企業(yè)中保留30%股權(quán)。據(jù)了解，該交易將在獲得中國(guó)商務(wù)部審核批準(zhǔn)后完成，預(yù)計(jì)時(shí)間為明年上半年。屆時(shí)，物美集團(tuán)將以現(xiàn)金支付全部收購(gòu)價(jià)款。
姑且相信物美集團(tuán)的說(shuō)法是真的，那么從前一天的沒(méi)有意向，到第二天的14億元現(xiàn)金入股，如此閃婚，是否兒戲了些？如果物美集團(tuán)的前后不一只是在履行彼此的保密承諾，那么作為擁有兩家上市公司的物美集團(tuán)，在對(duì)外宣傳、言語(yǔ)措辭上的把握或許還需要再精進(jìn)。
當(dāng)然，這只是一個(gè)插曲。比這更值得說(shuō)道的地方，還有很多。
“可以說(shuō)這樁交易既在意料之外，也在意料之內(nèi)。意料之外的是為何買家是物美集團(tuán)，意料之內(nèi)的是百安居中國(guó)是時(shí)候要有人來(lái)扶一把了。”凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳對(duì)新金融記者表示，盡管百安居中國(guó)急需合作伙伴，但最終牽手物美集團(tuán)還是讓人萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到。
從百安居中國(guó)的角度來(lái)看，雖然其母公司翠豐集團(tuán)是頭頂著世界500強(qiáng)光環(huán)的知名企業(yè)，是位列歐洲第一、全球第三的建材家居零售集團(tuán)，但百安居中國(guó)眼下的日子卻并不如意。據(jù)翠豐集團(tuán)2013財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，繼2007年百安居在華首次出現(xiàn)虧損之后，百安居中國(guó)至今仍未實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
顯然，百安居中國(guó)需要一些刺激。翠豐集團(tuán)的方法是，合資。
其實(shí)，早在2000年，翠豐集團(tuán)就在土耳其市場(chǎng)通過(guò)合資模式來(lái)發(fā)展當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)，結(jié)果取得了不錯(cuò)的成果。當(dāng)時(shí)，翠豐集團(tuán)與土耳其最大企業(yè)KOC集團(tuán)以合資模式推出了KOCTAS品牌家居裝飾連鎖店，如今，KOCTAS已經(jīng)成為土耳其國(guó)內(nèi)最大規(guī)模家居行業(yè)零售商。
翠豐集團(tuán)無(wú)疑是要把其在土耳其市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到百安居中國(guó)身上。
但需要看到的是，KOC集團(tuán)是土耳其最大企業(yè)，也是世界500強(qiáng)之一，產(chǎn)品幾乎涉及全部家電領(lǐng)域。此外，翠豐集團(tuán)與KOC集團(tuán)的持股比例各占50%，話語(yǔ)權(quán)幾乎相當(dāng)。這些都與翠豐集團(tuán)眼下在中國(guó)市場(chǎng)的合資頗為不同。
一方面，雖然物美集團(tuán)在中國(guó)連鎖零售市場(chǎng)有著不俗的實(shí)力和重要的地位，翠豐集團(tuán)也在公告中坦言“非常高興找到了實(shí)力雄厚的零售合作伙伴”，但物美集團(tuán)的核心優(yōu)勢(shì)畢竟是在商業(yè)領(lǐng)域或者說(shuō)在超市業(yè)態(tài)。在建材家居零售的戰(zhàn)場(chǎng)里，物美集團(tuán)充其量只是個(gè)“業(yè)余”選手。
另一方面，翠豐集團(tuán)在合資公司中的持股比例只有30%，話語(yǔ)權(quán)有限自不用說(shuō)。那么，問(wèn)題來(lái)了，百安居中國(guó)未來(lái)到底將何去何從？這僅有的三成股權(quán)是否意味著，翠豐集團(tuán)對(duì)百安居中國(guó)價(jià)值的判斷，是否意味著其全身而退前的逐步過(guò)渡業(yè)已開始。
百安居失意
回看百安居中國(guó)走過(guò)的15年，當(dāng)年的輝煌，無(wú)疑加重了如今失意的色彩。
百安居于1999年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。憑借世界500強(qiáng)的光環(huán)、雄厚的資本等優(yōu)勢(shì)，一度在中國(guó)家居零售市場(chǎng)殺出了一條血路。
經(jīng)歷了“戰(zhàn)略性虧損”的前幾年，百安居在進(jìn)入中國(guó)的第4個(gè)年頭實(shí)現(xiàn)了首度盈利，并在接下來(lái)的一年里實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，達(dá)到7200萬(wàn)英鎊。隨后的2005年是百安居中國(guó)擴(kuò)張最為兇猛的一年，全年新增21家門店，使百安居在華門店總數(shù)達(dá)到48家，達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的兩倍。這一年，百安居中國(guó)實(shí)現(xiàn)了3.13億英鎊銷售額，增幅達(dá)到48%。
2006年，百安居中國(guó)進(jìn)入了鼎盛時(shí)期，在25個(gè)城市擁有63家門店。時(shí)任百安居中國(guó)總裁的衛(wèi)哲更是喊話，聲稱將于2010年在全國(guó)30個(gè)城市內(nèi)開設(shè)100家店面，實(shí)現(xiàn)總銷售額達(dá)到150億元人民幣以上。
值得一提的是，當(dāng)時(shí)的百安居中國(guó)可謂人才濟(jì)濟(jì)。除了后任阿里巴巴集團(tuán)執(zhí)行副總裁、嘉御基金創(chuàng)始人的衛(wèi)哲之外，后任萬(wàn)科副總裁、紅星美凱龍集團(tuán)總裁等職的袁伯銀，后任家得寶中國(guó)區(qū)總裁、臺(tái)灣頂好超市董事長(zhǎng)等職的全國(guó)珊以及后任如家CEO的孫堅(jiān)等數(shù)一數(shù)二的商界奇才，無(wú)不在百安居中國(guó)留下過(guò)足跡。
只可惜，輝煌過(guò)后，百安居中國(guó)開始步入了下滑通道。上述明星級(jí)別職業(yè)經(jīng)理人無(wú)一例外地離開了百安居中國(guó)，100家店面、150億元銷售額的目標(biāo)始終未能兌現(xiàn)，業(yè)績(jī)也開始急轉(zhuǎn)直下。2007年，百安居中國(guó)虧損1200萬(wàn)英鎊。2008年，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大到6300萬(wàn)英鎊，以致翠豐集團(tuán)做出了將百安居中國(guó)門店數(shù)從63家削減至41家，并對(duì)剩下門店中的17家進(jìn)行縮小經(jīng)營(yíng)規(guī)模的決定。
正是這段時(shí)期，百安居中國(guó)的零供矛盾發(fā)生激化。對(duì)于百安居中國(guó)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是屋漏偏逢連夜雨。一位裝飾公司總經(jīng)理告訴新金融記者：“沒(méi)有供應(yīng)商的支持，百安居中國(guó)走下坡路是必然的結(jié)果。”
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