核心摘要：根據(jù)雅士利國際最新發(fā)布的公告，張氏國際投資有限公司(下稱“張氏國際”)日前已經(jīng)行使股份交換權：蒙牛方面向張氏國際轉讓雅士利國際3.03億股股份，約占股本8.53%。

　　紅商網(wǎng)訊：根據(jù)雅士利國際最新發(fā)布的公告，張氏國際投資有限公司(下稱“張氏國際”)日前已經(jīng)行使股份交換權：蒙牛方面向張氏國際轉讓雅士利國際3.03億股股份，約占股本8.53%，進而注銷了張氏國際在中國蒙牛國際有限公司(下稱“蒙牛國際”)中持有的股份。

　　《第一財經(jīng)日報》記者查閱此前公告了解到，張氏國際成立于2010年5月25日，是根據(jù)英屬維京群島法律注冊成立的有限公司，由張利鈿等張氏家族全資持股，并從事投資控股業(yè)務;蒙牛國際則是蒙牛乳業(yè)在英屬維京群島注冊成立的全資子公司，僅為去年對雅士利國際提出收購要約及持有股份而設，注冊成立于2013年6月。除與收購要約有關的事宜外，蒙牛國際自注冊成立后未進行任何業(yè)務。

　　根據(jù)公告，在對雅士利收購要約截止后，蒙牛國際從張氏國際獲得了18.27億股股份。就此，蒙牛國際向張氏國際分配及發(fā)行了12.44億股蒙牛國際股份，相當于蒙牛國際已發(fā)行股本的大約11.13%。根據(jù)相關文件，蒙牛國際的每一股東(蒙牛除外)被授予了雅士利股份交換權。

　　2014年10月23日，蒙牛國際及張氏國際通知雅士利國際：張氏國際已行使其雅士利股份交換權。據(jù)此，蒙牛國際向張氏國際轉讓了3.03億股股份，相當于雅士利國際已發(fā)行股本的大約8.53%，以注銷張氏國際在蒙牛國際中的股份。

　　在股份交換完成后，張氏國際已不再是蒙牛國際的股東。

　　東方艾格乳業(yè)首席分析師陳渝在接受本報記者采訪時稱，他對蒙牛的近來的一套組合拳表示看不懂，旗下君樂寶通過電商平臺來撼動奶粉價格體系，雅士利方面的奶粉銷售人才過來把蒙牛的奶粉業(yè)務運作起色后，如今卻有轉讓了部分雅士利股份。

　　而一位券商分析師則告訴本報記者，關于股份交換，主要看對價以及目的，有的置換時為了并購，或者接下來做一些事情，交換的雙方有可能一個處于上升期，另一個則在下降期。

　　據(jù)陳渝介紹，目前蒙牛奶粉業(yè)務在全渠道方面還是做的比較出色。不過，反觀雅士利，則是仍然處于整合陣痛中。

　　公司今年半年報顯示，期內(nèi)實現(xiàn)營收15.46億元，相比2013年同期的21.53億元下降28.2%;凈利潤也從2013年同期的2.94億元下降至2.09億元，同比下降28.9%。

　　從產(chǎn)品業(yè)務構成來看，雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入人民幣10.30億元，較去年同期下降32.3%，而施恩品牌嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品則實現(xiàn)銷售收入人民幣2.74億元，相比去年同期下降25.8%。另外，營養(yǎng)食品的業(yè)績也是下滑的，較去年同期下降9.0%。

　　業(yè)績下滑的同時，雅士利面臨的資金壓力也很大。今年半年報顯示，公司截至2014年6月30日的銀行貸款為人民幣5.54億元，(截至2013年12月31日為2.02億元)，須按要求到期償還。另據(jù)未經(jīng)審核的計息銀行貸款期限分布，2014年底前公司需要償還5.08億元短期貸款。

　　雅士利國際日前發(fā)布公告稱，公司擬向張氏國際出售雅士利國際投資100%股權，現(xiàn)金對價2.13億元人民幣。據(jù)了解，雅士利國際投資為雅士利國際的孫公司，該公司的唯一資產(chǎn)為旗下雅士利中國的100%股權，而雅士利中國的主要資產(chǎn)為位于內(nèi)地汕頭珠港新城的一塊土地，總面積為1.02萬平方米，該物業(yè)原計劃用于建設公司國內(nèi)總部及研發(fā)中心。

　　乳業(yè)專家王丁棉向本報記者分析稱，對于處于交接班中的雅士利而言，業(yè)績下滑和出售資產(chǎn)等情況都是很正常的，如果明年還是這樣的局面，就會顯得不太樂觀了。
　　（來源：一財網(wǎng) 作者：張志偉）

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