今年3月，陽(yáng)光100做出第4次嘗試，終于得償所愿，陽(yáng)光100也成為馬年首家登陸港交所的內(nèi)房股，但表現(xiàn)令人很是失望。
3月13日，陽(yáng)光100以4港元每股的發(fā)行價(jià)首度登陸港交所。開盤即跌破發(fā)行價(jià)。3月14日中午收盤價(jià)跌至3.17港元，跌幅20.75%，當(dāng)日收盤價(jià)3.73港元。截至7月28日，陽(yáng)光100的收盤價(jià)為3.72港元，股價(jià)較數(shù)月前持平。
除去受大盤整體下挫等因素影響，業(yè)內(nèi)人士分析，原本渴望高估值的陽(yáng)光100表現(xiàn)令人失望，可能源于其商業(yè)模式未能打動(dòng)投資人，同時(shí)也在一定程度上顯示了當(dāng)前投資者對(duì)其信心不足。
陽(yáng)光100負(fù)債率一直居高不下。據(jù)年報(bào)顯示，相比于278億元的總資產(chǎn)，截至2013年底，陽(yáng)光100的負(fù)債總額已經(jīng)達(dá)到251億元，負(fù)債率高達(dá)90%。
“國(guó)內(nèi)房企負(fù)債率普遍較高，一般在70%-80%，陽(yáng)光100負(fù)債率為90%，負(fù)債率偏高，但是還未到難以承受的地步，但是要想根本扭轉(zhuǎn)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，還需要靈活籌集和運(yùn)用資金。”中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員殷旭飛告訴時(shí)代周報(bào)記者。
“對(duì)于這種剛剛上市的企業(yè)，一般負(fù)債率都會(huì)比較高。但是大部分企業(yè)在募集到資金之后，負(fù)債率會(huì)降低。“北京睿信致成管理咨詢公司總經(jīng)理郝炬告訴時(shí)代周報(bào)記者。
轉(zhuǎn)做街區(qū)綜合體遭質(zhì)疑
除了負(fù)債率居高不下，投資人對(duì)于陽(yáng)光100的轉(zhuǎn)型心存疑慮。
上市前，陽(yáng)光100開始明確以“街區(qū)綜合體”來概括其商業(yè)地產(chǎn)模式。上市后，陽(yáng)光100明確提出了未來的戰(zhàn)略方向是，留守二、三線城市，徹底放棄住宅產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向租售并舉的街區(qū)綜合體開發(fā)。
根據(jù)范小沖的介紹，所謂街區(qū)綜合體，不是商業(yè)一條街，也不是簡(jiǎn)單的開放式購(gòu)物中心，而是開放街區(qū)的形態(tài)，具有本地文化特征，具備一定的城市功能，有一些小的酒店，小的博物館，還有一些品牌店、餐飲、娛樂等綜合業(yè)態(tài)的商業(yè)地產(chǎn)模式。
街區(qū)綜合體是陽(yáng)光100于2004年開始嘗試的業(yè)務(wù)，其定位是體驗(yàn)式商業(yè)、城市中心白領(lǐng)人群的社交場(chǎng)所，目前已在柳州開發(fā)的陽(yáng)光100窯埠TOWN、在陽(yáng)朔開發(fā)的陽(yáng)光100西街廣場(chǎng)等即為此類項(xiàng)目的代表，物業(yè)以出售為主，一小部分自持。
事實(shí)上，陽(yáng)光100聚焦于二、三線城市的擴(kuò)張定位一經(jīng)公布，便飽受外界的質(zhì)疑，近年來關(guān)于二、三線城市商業(yè)過剩出現(xiàn)泡沫的言論早已不絕于耳，而截至2013年底，陽(yáng)光100擁有土地儲(chǔ)備1170萬平方米，61.8%位于二線城市，38.2%位于三線城市。
郝炬認(rèn)為，從銷售向持有轉(zhuǎn)型的時(shí)候，要沉淀大量商業(yè)地產(chǎn)，而這些項(xiàng)目并不是以銷售和回籠資金為目的，總體上沉淀的資金量還是比較大的，對(duì)資金周轉(zhuǎn)的壓力也會(huì)更大一些。
中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員殷旭飛告訴時(shí)代周報(bào)記者：“留守二、三線城市，且向商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)發(fā)，存在很大的挑戰(zhàn)。目前二、三線商業(yè)地產(chǎn)存在明顯過剩的情況，不少二、三線城市政府將購(gòu)物中心等商業(yè)地產(chǎn)作為地方標(biāo)志性建筑，導(dǎo)致二、三線商業(yè)地產(chǎn)供過于求，陽(yáng)光100定位商業(yè)街區(qū)，雖然形態(tài)有所不同，但是本質(zhì)沒有改變，不能做活商圈就難以順利招租，在目前行情下其大部分土地布局在二、三線城市也沒有很大的優(yōu)勢(shì)。”
近幾年來電商的興起，也開始對(duì)實(shí)體行業(yè)帶來了巨大的沖擊，越來越多的購(gòu)買力會(huì)傾向于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買。為了抵御電商的競(jìng)爭(zhēng)，陽(yáng)光100將模式定位于體驗(yàn)式街區(qū)綜合體。
易小迪稱，陽(yáng)光100現(xiàn)在已經(jīng)完工的商業(yè)街區(qū)基本上70%是體驗(yàn)型的消費(fèi)，多重業(yè)態(tài)的消費(fèi)，我們的購(gòu)物比例在30%以下，并且我們現(xiàn)在已經(jīng)不做大型購(gòu)物中心，或者大型百貨店。有專家認(rèn)為，體驗(yàn)式商業(yè)模式只能被動(dòng)地抵抗網(wǎng)購(gòu)所帶來的沖擊，卻無法增加額外的消費(fèi)需求，商業(yè)地產(chǎn)的基本原則之一就是最高效地利用空間，以實(shí)現(xiàn)單位平方米內(nèi)的高回報(bào)率，在空間利用率上是“最差的”。
日前，有媒體爆出，其位于濰坊的陽(yáng)光100城市廣場(chǎng)，自開業(yè)以來商戶入駐量低，不足30%，消費(fèi)者客流量小，目前部分商戶甚至入不敷出，與其所稱“濰坊首席CBD商務(wù)綜合體”、“濰坊CBD第一商務(wù)平臺(tái)”稱號(hào)相差甚遠(yuǎn)。
對(duì)此，陽(yáng)光100方面的回應(yīng)是“并不是任何商場(chǎng)或者項(xiàng)目剛開業(yè)就客流爆滿”。
�。▉碓矗簳r(shí)代周報(bào)）
共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
陽(yáng)光100十年業(yè)績(jī)未翻番 街區(qū)綜合體模式遭質(zhì)疑
陽(yáng)光100的街區(qū)綜合體之路 持有30%
陽(yáng)光100全購(gòu)附屬公司股權(quán) 獲兩項(xiàng)目發(fā)力街區(qū)綜合體
陽(yáng)光100遇“流年不利”尷尬 旗下17項(xiàng)目亟待資金解渴
奢華酒店托尼洛-蘭博基尼進(jìn)駐重慶陽(yáng)光100喜馬拉雅
搜索更多: 陽(yáng)光100
