但摩根大通的報(bào)告顯示，未來手機(jī)用戶對(duì)手機(jī)的更新需求也將變得遲鈍。“因?yàn)楫?dāng)前的手機(jī)屏幕和攝像頭已經(jīng)能夠滿足最挑剔的用戶。4G會(huì)帶來新一輪換機(jī)潮，但之后手機(jī)上網(wǎng)速度的提升需求將進(jìn)入瓶頸，因?yàn)?G技術(shù)已經(jīng)足以支持視頻聊天和在線觀看電影。”
以京東為代表的電商威脅已經(jīng)兵臨城下。數(shù)據(jù)顯示，2013年電商手機(jī)銷售額已占中國手機(jī)銷售總額約13%，預(yù)計(jì)2018年占比17.8%。
迪信通在招股書中預(yù)測“到2018年通訊連鎖店仍將為最大的手機(jī)零售商”。2018年以后情況如何，迪信通沒有做出預(yù)測。
李易認(rèn)為，現(xiàn)在各種手機(jī)評(píng)測報(bào)告很多，用戶親自體驗(yàn)的必要性在下降，像手機(jī)這樣的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，對(duì)線下店的依賴越來越小。
運(yùn)營商依賴存隱憂
招股書顯示，迪信通毛利率過去3年持續(xù)下跌，由2011年的18.7%，至2012年的16.6%，去年降至13.6%，招股書分析，毛利率下降是因?yàn)橹悄苁謾C(jī)及3G手機(jī)的采購成本增幅超過售價(jià)增幅，同時(shí)該類手機(jī)所占銷售比重上升所致。
電信專家項(xiàng)立剛認(rèn)為，這種趨勢在4G時(shí)代仍會(huì)延續(xù)。“一方面電商壯大，迪信通必須壓薄利潤降低售價(jià)，另外，小米倡導(dǎo)了硬件薄利模式被更多手機(jī)廠商接受。手機(jī)廠商在硬件上賺很少的錢，甚至不賺錢，渠道商也會(huì)因此受到波及。”
項(xiàng)立剛稱，迪信通對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力較低，毛利率未來仍有進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面，迪信通在零售業(yè)務(wù)上的成功“頗大程度上依賴與三大移動(dòng)運(yùn)營商繼續(xù)合作的能力”。根據(jù)迪信通公布的數(shù)據(jù)，2013年其來自運(yùn)營商的服務(wù)收入毛利4.2億元，占其毛利率總額24.2%，呈連續(xù)三年上升。
但壞消息是，今年年初，國資委明令三大運(yùn)營商減少終端補(bǔ)貼。對(duì)此迪信通董秘李冬梅表示，短期內(nèi)運(yùn)營商并不會(huì)把大刀砍向渠道商，運(yùn)營商在減少對(duì)個(gè)人用戶的補(bǔ)貼后，更需要渠道商為其產(chǎn)品推廣宣傳，目前中國電信和中國移動(dòng)已經(jīng)表態(tài)，不會(huì)縮減渠道商費(fèi)用。
迪信通“難講故事”
資本市場在等待迪信通給出未來的故事。
“改進(jìn)O2O平臺(tái)、發(fā)展移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、擴(kuò)大智能解決方案范圍”是迪信通通過招股書傳遞的未來轉(zhuǎn)型方案。
迪信通董秘李冬梅介紹，迪信通增值業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)毛利7.2%，迪信通的利潤對(duì)手機(jī)硬件的依賴會(huì)逐步減小。
根據(jù)李冬梅的解釋，增值業(yè)務(wù)主要是幫助用戶在手機(jī)里安裝各種APP。迪信通享受渠道分成。“目前國內(nèi)有70%的手機(jī)用戶不會(huì)自己使用這些東西，我們的業(yè)務(wù)員會(huì)跟用戶溝通，把他們喜歡的軟件裝進(jìn)去，把原來預(yù)裝的他們不喜歡的清理掉。”
李冬梅表示，預(yù)裝后，迪信通還會(huì)幫助用戶激活軟件。激活后，用戶的后續(xù)付費(fèi)，迪信通會(huì)得到持續(xù)分成。
除開從“小白”身上賺錢。迪信通介紹的尚有“想象力”的業(yè)務(wù)是云存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，其從2013年開始向從迪信通購買手機(jī)的用戶提供10G的免費(fèi)存儲(chǔ)空間。
但迪信通在招股書里，并沒有詳細(xì)介紹這些業(yè)務(wù)的進(jìn)展和用戶數(shù)據(jù)。
分析人士稱，迪信通此次之所以實(shí)現(xiàn)多年夙愿，很大程度上要得益于虛擬運(yùn)營商牌照，給這家傳統(tǒng)連鎖賣場提供了新的轉(zhuǎn)型方向，也為其打通了通信業(yè)務(wù)，為從線下到線上渠道的O2O平臺(tái)提供了契機(jī)。
但伴隨著虛擬運(yùn)營商業(yè)務(wù)展開，人們發(fā)現(xiàn)虛擬運(yùn)營商蛋糕沒有想象的那么美。三大運(yùn)營商設(shè)置門檻，虛擬運(yùn)營商難以突破。原本預(yù)期的價(jià)格戰(zhàn)也無從打起。
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