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紅商網(wǎng)訊：在多家百貨業(yè)IPO預披企業(yè)中，青島利群百貨集團股份有限公司(下稱“利群百貨”)因自揭傷疤式的披露其涉偷稅、訴訟纏身引發(fā)各界高度關注。
根據(jù)招股書顯示，此次發(fā)行新股不超過1.76億股，擬募集19.05億元將用于4個項目建設，其中，投資約8.81億元建設連鎖百貨發(fā)展項目，投資約4.60億元用于門店裝修升級項目，投資4.39億元建設城市物流配送中心四期項目，而電子商務平臺升級項目則投資1.25億元。
近三年，利群百貨的營業(yè)收入呈上漲趨勢，2011—2013年，利群百貨營業(yè)收入分別約為90.9億元、96.6億元和106.7億元，但記者發(fā)現(xiàn)，其同期歸屬于母公司所有者凈利潤幾乎停滯，分別約為2.9億元、3.3億元和3.3億元，相比而下，其凈利率水平更是出現(xiàn)下滑，報告期內(nèi)分別為3.36%、3.45%和3.12%。
更重要的是，利群百貨營收高度依賴青島市場，報告期內(nèi)，青島地區(qū)主營業(yè)務收入占公司主營業(yè)務收入的比例分別為77.54%、79.17%和80.06%。
區(qū)域競爭激烈
未來，利群百貨的發(fā)展重心會向山東中部和西南部下沉，逐漸向江蘇區(qū)域延伸。這或是基于山東的地緣優(yōu)勢，以及自身市場占有率等作出的戰(zhàn)略定位。從地理位置來看，擴張無外乎河北和江蘇。實際上，江蘇區(qū)域已有金鷹、萬達、大洋百貨;此外，銀座股份早已搶占河北優(yōu)勢地盤，這對于利群百貨十分不利。
盡管如此，落子江蘇南京的門店，極可能在2015年開門營業(yè)。
記者注意到，在報告期內(nèi)，利群百貨先后投資建設即墨廣場、萊西商場、李滄物流中心以及購買前海購物廣場房產(chǎn)、母公司新商業(yè)項目土地使用權，支出金額達17.8億元。對于上述頻繁的市場動作，中投顧問零售行業(yè)研究員杜巖宏認為，因為長期依賴青島市場的營收貢獻，向外圍擴張主要就是為了解決自身銷售收入過于集中的風險。
從市場占有率來看，長期根植于青島的利群百貨，并未在青島市場成為一枝獨秀，銀座股份、振華百貨以及沃爾瑪?shù)榷喾N業(yè)態(tài)拼搶份額，利群百貨不僅缺乏市場絕對地位，也缺少核心優(yōu)勢。
公開數(shù)據(jù)顯示，2012年，山東銀座營收達320億元，煙臺振華百貨營收達190億元，利群集團銷售額達到213億元，利群百貨達到120億元。無論營收規(guī)模，還是盈利能力，利群百貨均低于同區(qū)域的競爭對手銀座股份。
2012年，山東省從事零售連鎖企業(yè)的商品銷售總額2459億元，經(jīng)營面積1210萬平方米。利群百貨同期銷售收入占比約為3.9%，經(jīng)營面積占比約為5.2%，由此可以窺見，利群百貨市場占有率并不高。
然而，不可小窺的是，報告期內(nèi)，2011年至2013年，母公司資產(chǎn)負債率分別為53.95%、56.85%和51.80%。
招股書披露，2013年末，利群百貨負債合計441422.45萬元，其中短期借款174100萬元(占比39.44%)，長期借款7000萬元，應付賬款92433.36萬元(占比20.94%)。
更讓人感到奇怪的是，2007年和2011年，利群百貨連續(xù)批量高價收購的不良資產(chǎn)，一些企業(yè)業(yè)績虧損持續(xù)。
記者查詢發(fā)現(xiàn)，利群百貨于2011年收購東營瑞泰購物廣場，2012年虧損986萬元，2013年虧損1474萬元;諸城購物廣場，2012年虧損207萬元，2013年虧損573萬元;膠州購物廣場，2012年虧損690萬元，2013年虧損377萬元;前海購物廣場，2012年，虧損達191萬元，2013年虧損409萬元;收購的青島電子商務公司，2012年虧損78.6萬元，2013年虧損185萬元;收購的瑞麗服飾，2012年虧損達461萬元，2013年虧損427萬元。
7月2日，利群百貨回應記者稱，目前被收購公司均在擬上市主體內(nèi)穩(wěn)定運行。由于百貨商場新開業(yè)從虧損到盈利培育期在三到五年，公司收購的虧損企業(yè)大多是在培育期，部分收購企業(yè)在經(jīng)過前期的培育期后，已到回報營收階段，在未來收益、資產(chǎn)升值、公司市場布局等方面有后發(fā)優(yōu)勢。（來自：時代周報）
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