據(jù)此前媒體報道，中信證券承做的中信啟航專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃于上月獲批并于近日啟動，期限為3-5年，該產(chǎn)品投資標(biāo)的為北京中信證券大廈及深圳中信證券大廈，優(yōu)先檔收益率區(qū)間在7~9%。優(yōu)先級評級為AAA，次級預(yù)期收益率在12%~42%，優(yōu)先劣后比為7：3。

　　值得注意的是，該產(chǎn)品屬于非公募基金，中信金石為管理人。產(chǎn)品退出方式包括以REITs方式實(shí)現(xiàn)上市退出，以及按市場價格出售給第三方實(shí)現(xiàn)退出。產(chǎn)品存續(xù)期間，優(yōu)先級及次級投資人均可在深交所綜合協(xié)議交易平臺交易。

　　截至目前，中國大陸尚無REITs產(chǎn)品，此前央行曾牽頭研究REITs試點(diǎn)，但由于當(dāng)時國際金融危機(jī)及宏觀調(diào)控等因素，沒能正式啟動。并且，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，REITs將吸引更多熱錢進(jìn)入房地產(chǎn)投資領(lǐng)域。

　　因此，國內(nèi)目前并沒有對于此類產(chǎn)品稅收優(yōu)惠政策，在物業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和投資者購買REITs產(chǎn)品兩個過程中，各方都需要交納較高的稅費(fèi)，并存在重復(fù)征稅的問題，這使得REITs產(chǎn)品的凈回報率很難達(dá)到市場要求，使其吸引力下降。

　　目前，該產(chǎn)品優(yōu)先份額是否可以現(xiàn)金退出，以及對于基金型房地產(chǎn)信托的影響成為業(yè)界主要關(guān)注內(nèi)容。（來自：贏商網(wǎng) 記者 安冉）

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