截至2013年9月30日，金地集團(tuán)持有貨幣資金183億元，而其短期借款加一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債余額為109億元，凈資產(chǎn)負(fù)債率為73.59%（招商地產(chǎn)72.96%、保利地產(chǎn)80.20%、萬科79.54%）；以2月13日收盤價6.06元/股計算，金地集團(tuán)流通市值約272.31億元。
上述PE人士指出，“從生命人壽的投資喜好度看，金地集團(tuán)的土地儲備和未來所持有的土地權(quán)益溢價也是這家公司喜歡的。險資是長線資金，追求長期收益，如今生命人壽抄底低估值金地集團(tuán)股權(quán)，而該公司土地儲備量高達(dá)2500萬平方米，加上權(quán)益土地儲備量，其溢價收益率不可估量，控股股東相應(yīng)收益隨之充滿想象空間。”
金地集團(tuán)何成香餑餑
在“招保萬金”一線地產(chǎn)公司中，生命人壽為何選擇金地集團(tuán)？
前述PE人士表示，“險資投資房地產(chǎn)公司的選擇標(biāo)的與眾不同，他們最喜歡選股權(quán)分散的投資目標(biāo)，金地集團(tuán)不用說了，上海新梅也是好目標(biāo)，最近也被舉牌了。”對長線資金而言，購買金地集團(tuán)股權(quán)所需的成本遠(yuǎn)較買地和買樓為低。目前金地集團(tuán)原第一大股東福田投資即使在聯(lián)合了自然人何大江成一致行動人后，其持股比例僅為8.023%，不到10%。
從去年下半年至今，金地集團(tuán)正在扭轉(zhuǎn)此前決策失誤，其財務(wù)結(jié)構(gòu)、戶型結(jié)構(gòu)、拿地和開工狀況得到大幅改善，促使其銷售拐點顯現(xiàn)。
1月7日晚間，金地集團(tuán)公告透露，2013年其累計實現(xiàn)簽約面積359.8萬平米，同比增長25.30%，累計簽約金額450.4億元，同比增長31.7%或超100億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出年初計劃并創(chuàng)下近年新高紀(jì)錄，多家券商報告顯示了樂觀情緒。
廣發(fā)證券報告認(rèn)為，預(yù)計金地集團(tuán)2014年銷售規(guī)模增長速度可進(jìn)一步提高，可售資源超過千億貨值，進(jìn)而保證2015年的持續(xù)高速發(fā)展。根據(jù)金地集團(tuán)當(dāng)前的銷售均價（12500元/平）、新增項目儲備及推盤周期估算，以60%去化能力測算，今年金地集團(tuán)可實現(xiàn)銷售額600億元。
金地集團(tuán)離職高管A對21世紀(jì)網(wǎng)指出，“去年11月，生命人壽全權(quán)授權(quán)金地集團(tuán)大股東具有深圳國資委背景的福田投資行使4.808%表決權(quán)，其后連續(xù)在二級市場增持股權(quán)，說明生命人壽‘情商’很高，能顧及國資管理層心理，投資方面很能把握節(jié)奏，且非�？春脟液蜕钲谑姓七M(jìn)國企改革的前景。”
1月20日，深圳國資委召開2014年全市國資國企工作會議提出，在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)上有新突破，研究推進(jìn)除功能類和平臺類以外的企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體多元化；2013年12月26日，國資委主任張毅明確表示，鼓勵民間投資主體積極參與國有企業(yè)改制。
生命人壽的投資版圖
除了經(jīng)營傳統(tǒng)的保險業(yè)務(wù)，生命人壽投資項目眾多，在農(nóng)業(yè)、能源、制造業(yè)和房地產(chǎn)等領(lǐng)域多有涉獵，其中尤其鐘情房地產(chǎn)投資。
公開資料顯示，生命人壽董事長張峻，非常熟悉房地產(chǎn)行業(yè)，尤其通曉對房地產(chǎn)公司的投資業(yè)務(wù)。早在1990年，中國房地產(chǎn)商業(yè)化萌芽尚未破土?xí)r，張峻就已切入房地產(chǎn)行業(yè)，位于深圳市龍崗區(qū)橫區(qū)鎮(zhèn)的新亞洲廣場、新世界廣場及華強(qiáng)北的新亞洲電子城，便是張峻在房地產(chǎn)市場留下的成果。
或許正是有了這種房地產(chǎn)血液，與A股上市險企相比，生命人壽總資產(chǎn)僅剛過千億，但“投資性房地產(chǎn)”比例極高，達(dá)到總資產(chǎn)比例的9.16%。與之對比，高調(diào)宣稱看好養(yǎng)老地產(chǎn)的泰康人壽，2012年“投資性房地產(chǎn)”賬面新增17億，占總資產(chǎn)的比例僅為0.42%，與生命人壽差異懸殊。
A股上市險企也遠(yuǎn)遜生命人壽，新華人壽的這一比例為0.33%，太保為1.11%，中國平安為0.53%。
生命人壽的房地產(chǎn)項目投資類型主要是商業(yè)地產(chǎn)，以“生命金融城”命名。截至今年1月底，主要瞄準(zhǔn)三四線城市，由北至南，依次為長春、西安、揚州、襄陽、東莞，總投資242億元。此外，去年5月決定，在遼寧長興島投資建設(shè)生態(tài)健康城項目。
從生命人壽“投資性房地產(chǎn)”科目結(jié)構(gòu)看，去年該公司投資性房地產(chǎn)價值增加約63億元，其中約56億元來自新項目，占比高達(dá)88.89%，7億元源于會計估值政策改變帶來的增值。
自認(rèn)目標(biāo)是成為像中國平安那樣的“綜合性金融集團(tuán)”的生命人壽，除了加碼房地產(chǎn)投資，在農(nóng)業(yè)、能源和制造業(yè)也頻頻出手。以投資主體分，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)投資主體為生命人壽，其余領(lǐng)域投資主體則主要是生命人壽控股股東富德金融投資控股有限公司（以下簡稱富德金融控股）的母公司富德集團(tuán)，其中，生命人壽也涉及部分能源和制造業(yè)項目。
工商資料顯示，富德金融控股持有生命人壽20%的股權(quán)，為第一大股東。富德金融控股是深圳市富德控股（集團(tuán)）有限公司全資子公司，張峻一人兼任富德金融控股法人代表、董事長和富德集團(tuán)法人代表、執(zhí)行（常務(wù)）董事。
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