紅商網(wǎng)訊：中國服裝設(shè)計(jì)師品牌卡賓服飾（以下簡稱“卡賓”）赴港上市塵埃落定。
10月21日，卡賓完成招股，其在港公開發(fā)售部分超購6倍，國際配售則超購近3倍，令招股整體超購逾10倍之多。據(jù)此前卡賓在港交所披露的招股說明書顯示，此次卡賓共發(fā)售1.75億股，其中1.57億股用作國際配售，剩下0.175股則在香港作公開發(fā)售。以發(fā)售價(jià)中位數(shù)每股2.53港元計(jì)算，卡賓將籌得3.54億港元。
作為中國領(lǐng)先的原創(chuàng)設(shè)計(jì)師品牌，在服裝行業(yè)陷入低迷的情況下，卡賓近三年的業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。2010-2013年上半年，卡賓分別實(shí)現(xiàn)收益2.92億元、8.9億元、9.4億元和3.35億元。但同時(shí)，由于過度依賴卡賓品牌，卡賓在招股說明書中坦言，若未能成功維持或推廣該品牌，可能會(huì)對公司造成重大不利影響。
而頻現(xiàn)于國內(nèi)服裝行業(yè)的天量庫存壓力亦困擾著卡賓。2010年末，卡賓存貨金額為9376.4萬元人民幣，雖然到2012年末其庫存金額減半，但壓力仍然存在。“目前我們渠道的存貨情況很健康，過季存貨正在不斷下降，而且銷售收入也非常實(shí)在，2013年第四季及2014年第一季的訂單均見雙位數(shù)字的增長。”卡賓服飾品牌推廣部負(fù)責(zé)人張彩莉?qū)r(shí)代周報(bào)表示。
915家零售店鋪 僅2家自營
這個(gè)“最有價(jià)值的中國設(shè)計(jì)師品牌”將迎來二級(jí)市場對它的檢驗(yàn)。10月28日，卡賓將在港交所主板掛牌上市，股票代號(hào)為2030，將以每手1000股進(jìn)行買賣。而此前市場消息稱，卡賓在香港招股時(shí)便已獲得一名基礎(chǔ)投資者的認(rèn)購，認(rèn)購額約1.4億港元，占其集資額約26%。
據(jù)卡賓招股書顯示， 集資所得約40%將用作提升設(shè)計(jì)及研發(fā)能力；約20%用作品牌推廣及營銷；約20%用作開設(shè)額外自營零售店鋪；約10%用作改善及提升公司的ERP系統(tǒng)；約10%用作營運(yùn)資金及一般公司用途。
對于將籌資金額的20%用作設(shè)立自營零售店鋪，卡賓進(jìn)一步解釋稱，“集團(tuán)計(jì)劃自2013-2014年底開設(shè)15-30間自營零售店鋪,以及于2017年底開設(shè)合共不多于50間自營零售店鋪。”
據(jù)了解，卡賓的銷售渠道以分銷商為主，目前卡賓一級(jí)分銷商和二級(jí)分銷商以該品牌在內(nèi)地經(jīng)營了913家零售店鋪，而其在內(nèi)地的自營零售店鋪僅為2家。“卡賓的自營店主要是建立零售運(yùn)營、店鋪布局和零售店鋪形象的標(biāo)準(zhǔn)。通過這些標(biāo)準(zhǔn)來指導(dǎo)我們所有分銷商的運(yùn)營。”張彩莉表示，自營店的設(shè)立將會(huì)對經(jīng)銷商的運(yùn)營起到標(biāo)桿性作用，以此來促進(jìn)分銷商運(yùn)營效率的提高。
卡賓自營店的設(shè)立或許是為了減少分銷商的過度依賴�？ㄙe在招股書中承認(rèn)，公司主要依賴第三方分銷商銷售產(chǎn)品，若分銷商終止或不重續(xù)分銷協(xié)議或分銷商的采購額大幅減少，將會(huì)給公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績及前景帶來不利影響。
作為設(shè)計(jì)師品牌，“設(shè)計(jì)研發(fā)”仍是卡賓上市后的主打牌。張彩莉說：“我們計(jì)劃增加新樓宇的建設(shè)，來擴(kuò)大研發(fā)中心的面積，同時(shí)會(huì)購買設(shè)計(jì)研發(fā)相關(guān)軟件及設(shè)備來提高整個(gè)設(shè)計(jì)研發(fā)效率，將從面料研發(fā)、產(chǎn)品的類別以及產(chǎn)品工藝、生產(chǎn)流程等方面繼續(xù)深化設(shè)計(jì)研發(fā)能力。”
目前，卡賓旗下?lián)碛袃蓚�(gè)品牌Cabbeen Lifestyle和Cabbeen Urban，前者還有高端附屬品牌Cabbeen Chic。張彩莉告訴時(shí)代周報(bào)，卡賓的營業(yè)額收入的95%來自Cabbeen Lifestyle。
“卡賓品牌做得好，原創(chuàng)性高，能吸引消費(fèi)者，這是它的優(yōu)勢。但同時(shí)這也是軟肋，業(yè)務(wù)過于單一會(huì)給卡賓帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。”湖南某知名男裝品牌設(shè)計(jì)師對時(shí)代周報(bào)表示�？ㄙe也意識(shí)到了這一點(diǎn)，其在招股說明書中坦承，若未能成功維持或推廣卡賓品牌，可能會(huì)對公司造成重大不利影響。
業(yè)績3年持續(xù)逆市上升
在整個(gè)服裝行業(yè)陷入低迷的狀態(tài)下，卡賓的業(yè)績表現(xiàn)是被市場看好的重要原因。據(jù)卡賓招股書顯示，2010年至2013年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)收益2.92億元、8.9億元、9.4億元和3.35億元。
同時(shí)，卡賓的毛利潤率亦不斷攀升。2010年卡賓毛利潤率為21.2%，到2011年底，毛利潤率增長到了31.9%。隨后，卡賓將產(chǎn)品平均批發(fā)價(jià)由133元上升到162元，使得卡賓2012年毛利潤率繼續(xù)大增至40.5%。今年上半年由于對分銷商的銷售回扣金額，卡賓的毛利潤率更是提高到了43%。
知名市場調(diào)研機(jī)構(gòu)弗若斯特·沙利文的數(shù)據(jù)顯示，以2012年的零售收益計(jì)算，卡賓在國內(nèi)休閑男裝市場份額為2.7%，收益2.1億元人民幣，排名第三。排名第一的品牌為杰克瓊斯，其收益為5.5億元人民幣，市場份額7.1%；左岸則排名第二，其收益為2.5億元，市場份額3.3%。
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