此時(shí)米已成炊，葉惠德再無什么談判籌碼，縱使有一千個(gè)不愿意，也只能與三全簽訂賣身契。
這起收購案以三全大獲全勝收尾，三全的“雙品牌戰(zhàn)略”也將正式啟動(dòng)。陳南表示，完成對(duì)龍鳳的收購后，龍鳳只是控股股東發(fā)生了變化，原有運(yùn)作模式?jīng)]有改變。未來將會(huì)形成三全、龍鳳雙品牌運(yùn)作體系，各有定位、各做特色，生產(chǎn)、物流等資源共享。
“任何一場(chǎng)并購，大家關(guān)心的都是后續(xù)的融合問題和收購資金問題。”龍鳳食品這一標(biāo)的本身基礎(chǔ)很好，其雖然與三全有諸多不同，但這也是其特點(diǎn)，后期會(huì)將三全和龍鳳食品進(jìn)行雙品牌獨(dú)立運(yùn)作，保留雙方個(gè)性的同時(shí)，加速兩企業(yè)的融合。
同時(shí)速凍食品的背后是資金驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)嵘袌?chǎng)占有率。2013 年的三全食品將進(jìn)入產(chǎn)能密集投產(chǎn)期，而收購的龍鳳食品還有8萬噸的產(chǎn)能。隨著產(chǎn)能的投放，公司的市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提升。
此次速凍食品行業(yè)形成寡頭壟斷格局后，行業(yè)壁壘越來越高，除了規(guī)模優(yōu)勢(shì)以外，渠道壁壘也成為一道難以逾越的門檻。新勢(shì)力進(jìn)入這個(gè)行業(yè)已經(jīng)很難賺到錢。目前三全食品處于利潤率底部和市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大的歷史時(shí)期，在寡頭壟斷的格局下，長期收入增長將超越費(fèi)用增長，龍頭公司利潤率將會(huì)逐步提升。
磨合依舊是難題
雖然分析起來三全前景不錯(cuò)，但不容忽視的是，要完成這些轉(zhuǎn)變，陳南還需要克服很多難題。
表面上看，龍鳳大部分市場(chǎng)集中在華東地區(qū)及國內(nèi)省會(huì)城市，作為老牌企業(yè)，在華東地區(qū)的品牌知名度和認(rèn)可度是非常高的。收購龍鳳食品，有利于三全在華東地區(qū)市場(chǎng)份額的增長，同時(shí)為三全食品進(jìn)軍高端市場(chǎng)能帶來莫大的好處。
此外，冷凍食品行業(yè)未來的增速仍能保持在15%左右。三全在收購龍鳳后，雖然加強(qiáng)了其行業(yè)第一的位置，但是其面對(duì)的外部競(jìng)爭(zhēng)仍然不可小視，目前思念已經(jīng)不會(huì)對(duì)三全造成太大壓力，但灣仔碼頭定位中高端，在一、二線城市具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，因此二者在一、二線城市的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇。
三全目前高中低端產(chǎn)品都有，品牌定位并不是很清晰，收購龍鳳后，目前看整合的效果還沒有完全體現(xiàn)出來，其實(shí)最好的結(jié)果是兩個(gè)品牌要差異化，防止左右手互博。而對(duì)于之后如何對(duì)兩個(gè)品牌進(jìn)行整合，目前尚未看出三全有何進(jìn)展和明顯意圖。
同時(shí)有業(yè)內(nèi)人士指出，三全食品的產(chǎn)銷模式流動(dòng)資產(chǎn)效率低下。三全食品是在河南總部生產(chǎn)，通過冷鏈物流發(fā)往全國銷售的模式，這極大地拉長了其周轉(zhuǎn)周期，也就是導(dǎo)致了其流動(dòng)資產(chǎn)的效率低下。
收購龍鳳之后，三全必須要向大公司轉(zhuǎn)變。從財(cái)務(wù)上，就是要犧牲固定資產(chǎn)效率來補(bǔ)貼流動(dòng)資產(chǎn)效率。這是一個(gè)不錯(cuò)的辦法，但是龍鳳食品進(jìn)來的資產(chǎn)如果全是劣質(zhì)資產(chǎn)，三全食品消化不好，可能兩頭都會(huì)惡化。
金黃色葡萄球菌事件，令業(yè)內(nèi)幾大巨頭大受打擊，但僅有灣仔碼頭迅速從低迷中恢復(fù)過來。2012年三全的營收和凈利潤增速同時(shí)創(chuàng)下了上市新低，長江以南市場(chǎng)的各銷售公司大部分處于虧損狀態(tài)，而已經(jīng)在連續(xù)虧損的龍鳳食品業(yè)務(wù)也集中于南方，這或?qū)⑦M(jìn)一步加劇三全在南方市場(chǎng)的困局。而且，本土民企與臺(tái)資企業(yè)的文化差異也將給三全對(duì)龍鳳的下一步整合帶來嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
陳南似乎對(duì)這些問題已經(jīng)胸有成竹。在他看來，恢復(fù)市場(chǎng)是三全接手龍鳳后的首要任務(wù)。“此前龍鳳的市場(chǎng)萎縮，逐步放棄了三、四線城市，甚至部分終端市場(chǎng)渠道。此后，我們將利用三全在這方面的能力，在渠道方面盡快恢復(fù)龍鳳的規(guī)模。這意味著我們不僅不會(huì)裁員，還會(huì)大量招聘新員工，而保留品牌和恢復(fù)規(guī)模的方式，也將有利于三全接盤后的平穩(wěn)過渡。”
目前龍鳳在市場(chǎng)上的產(chǎn)品以湯圓和面點(diǎn)為主，其在中國臺(tái)灣做過多品項(xiàng)產(chǎn)品線，還曾全線布局國內(nèi)市場(chǎng)。消費(fèi)者跟龍鳳分開也就這幾年的事情，只要喚醒消費(fèi)者記憶，復(fù)興龍鳳就有希望。
7月16日，鄭州三全食品股份有限公司正式更名為“三全食品股份有限公司”。去掉“鄭州”二字，意味著三全食品開始去區(qū)域化的決心，同時(shí)這一動(dòng)作展現(xiàn)出來的，是陳南對(duì)未來發(fā)展的野心。
（《中國經(jīng)濟(jì)和信息化》雜志 記者 李韻/文 鄭元春/編）
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