紅商網訊：2013年年初，東方家園陷入閉店潮的漩渦無法自拔，由此引發(fā)了投資者之間的口水仗，隨后又牽出了東方家園實際控制人東方集團幕后資本運作問題。近日，業(yè)內、媒體皆在質疑，東方集團未受其子公司東方家園閉店潮影響，反而股價表現超常，通過其資本運作之路來看，可能存在粉飾業(yè)績，或操縱股價之嫌。

　　股價未受東方家園崩盤影響

　　東方家園各大門店頻頻停業(yè)瀕臨破產之際，記者了解到，東方家園實則早已面臨業(yè)績虧損的境地，近三年來的業(yè)績更是不堪入目，而作為東方家園的創(chuàng)始人，同時又是上市公司的東方集團，其二級市場的股價表現卻沒有受到子公司低迷業(yè)績的影響，甚至在某些關鍵時間段異常堅挺，表現超常。

　　據財經網消息，東方集團財務報告的數據顯示，2010年，東方家園營收13.34億元，營業(yè)利潤虧損2.44億元；2011年，營收9.08億元，凈利潤虧損1.4億元；2012年上半年營收僅為1.9億元，營業(yè)利潤虧損1.2億元。同時，據東方家園多年的老員工透露，東方家園自2008年起，已經開始拖欠貨款，東方家園如今的敗走，似乎早有預兆。

　　中國經濟網記者了解到，昨天（5日），東方集團實現增幅3.5%，6.75低開，7.09收盤，最高漲幅達5.11%，股價堅挺，表現優(yōu)秀，并未受子公司東方家園破產態(tài)勢影響。

　　拆分東方家園 終成唯一受益者？

　　東方家園實際分為東方家園實業(yè)有限公司和東方家園家居建材商業(yè)有限公司，家園實業(yè)和家園商業(yè)均為東方家園的子公司。兩公司分工明確，其中商業(yè)公司負責東方家園品牌運作及商場的運營，而家園實業(yè)名下則擁有東方家園相應的物業(yè)資產。

　　拆分之初，東方集團將東方家園22家門店的資產轉移到家園實業(yè)名下，使其變成投資者的優(yōu)質資產，而剩下的家園商業(yè)則被抽空，徒有最大建材超市的名聲，實則卻已成為靠租賃家園實業(yè)物業(yè)的一個佃戶。

　　隨后，東方集團轉讓東方家園一事歷經波折，多次受讓、收購計劃為完成。對此，業(yè)內質疑，兩次交易計劃的告吹，或許表明東方集團并不想將優(yōu)質資產旁落他人。但在2011年8月2日，東方集團再次發(fā)布公告稱，將家園實業(yè)100%的股權出售給哈爾濱透籠輕工批發(fā)市場有限公司和北京凱利藍茵園林綠化有限公司，此次股權轉讓產生稅前損益31,822.05萬元。

　　公開資料顯示目前家園實業(yè)的100%股權已轉讓至鴻達昌。另據財經網消息，龍柏宏易聲明曾稱，代表鴻達昌與其簽訂相關協(xié)議的簽字人為現任東方集團總裁孫明濤。這也就間接地說明，家園實業(yè)在短暫易手透籠輕工和凱利藍茵后，可能又回到了東方集團關聯(lián)方的實際控制之下。

　　對此，業(yè)內表示，拆分東方家園，控制家園實業(yè)，拋棄家園商業(yè)，現在看來，東方集團這一系列復雜的資本運作似乎按照某種設定的計劃在開展，而這一切的背后，似乎也昭示著東方集團成為了東方家園事件中唯一的受益者。

　　通過轉讓實業(yè)美化業(yè)績 操縱股價？

　　據財經網消息，東方集團于2012年1月30日發(fā)布業(yè)績預增公告，稱2011年公司凈利潤同比增長150%以上，增長原因主要為公司子公司東方家園轉讓持有的東方家園實業(yè)有限公司100%的股權轉讓收益。又于2012年4月28日發(fā)布年報，2011年公司實現凈利潤74,621 萬元，同比增長163.11%。經計算，轉讓家園實業(yè)所獲得的收益占全年凈利潤的42.64%。同時，數據顯示，從1月6日至4月25日，東方集團股價持續(xù)上漲，漲幅高達25.10%，是同期上證指數漲幅的2倍有余。

　　2012年12月5日，東方集團發(fā)布董事會決議公告，稱東方家園對家園商業(yè)不再具有實際控制關系，家園商業(yè)不再納入東方集團合并報表合并范圍。此外，2012年12月，東方集團發(fā)布公告稱虧損的家園商業(yè)業(yè)績將不再計入報表后，至2013年1月30日，共38個交易日東方集團股價漲幅高達39.21%。

　　從分離家園實業(yè)和家園商業(yè)，到轉讓家園實業(yè)，再到拋棄家園商業(yè)。業(yè)內質疑到，很明顯是到年底了，東方集團欲將“積勞成疾”的家園商業(yè)這個爛攤子，轉嫁給投資者龍柏宏易資本集團，此外，家園實業(yè)的轉讓，為上市公司貢獻了當年利潤的相當大部分。那么，東方集團絞盡腦汁想出如此復雜的資本運作，目的究竟何在？是為美化業(yè)績、提升股價有意而為之？還是真的純屬巧合？
　�。ㄖ袊�經濟網　記者 段丹峰）

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