紅商網(wǎng)訊：2013年開年以來，東方家園全國“閉店潮”，消費者、供應(yīng)商乃至企業(yè)員工等利益相關(guān)者的損失補償?shù)认盗袌蟮�，逐漸成為全國公眾關(guān)注的焦點。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者在關(guān)注最新事態(tài)之余，也比較關(guān)心昔日“英雄”走向“末路”的緣由。業(yè)內(nèi)分析認為，對東方家園背后資本運作之路進行梳理之后發(fā)現(xiàn)，復(fù)雜的資本運作或許是其走向“末路”的重要原因所在。
消費者索賠無門 總部正在申請破產(chǎn)
年關(guān)將近，由于東方家園各門店陸續(xù)關(guān)門停業(yè)，員工、消費者以及供應(yīng)商等利益相關(guān)者的損失卻依然沒有著落。據(jù)媒體報道，東方集團總裁孫明濤近日在新聞發(fā)布會上稱，目前東方家園總欠款約2億元左右，其中欠供應(yīng)商約1.6億，欠員工與消費者約3400萬。最新消息顯示，東方家園建材超市總部正在申請破產(chǎn)。業(yè)內(nèi)表示，漫長的資本運作之路與方式，或許可以看到東方家園走向末路的重要原因。
記者了解到，東方家園是由東方集團于1999年投資創(chuàng)建，作為主營家庭建筑裝飾材料和居室美化商品的大型連鎖超市，東方家園采用第四代商業(yè)零售模式，以統(tǒng)一采購，統(tǒng)一經(jīng)營，天天平價，一站購齊，自己動手，自由退貨等經(jīng)營特色區(qū)別于傳統(tǒng)的建材市場。東方家園鼎盛時期，在我國16個城市擁有25家直營店鋪，營業(yè)面積超過100萬平方米。一直以來，東方家園被認為是上市公司東方集團的核心業(yè)務(wù)單元。
東方家園實際分為東方家園實業(yè)有限公司和東方家園家居建材商業(yè)有限公司，家園實業(yè)和家園商業(yè)均為東方家園的子公司。兩公司分工明確，其中商業(yè)公司負責(zé)東方家園品牌運作及商場的運營，而家園實業(yè)名下則擁有東方家園相應(yīng)的物業(yè)資產(chǎn)。對此，業(yè)內(nèi)認為，“我們所看到的東方家園各大賣場，看似實力雄厚，實則不過是靠家園實業(yè)租店經(jīng)營的一個佃戶，那些光鮮耀眼的地產(chǎn)物業(yè)并不在其名下，也就沒有財大氣粗之說。”
漫長的資本運作之路
據(jù)中金在線消息，2008年3月，瑞寰資本擬收購東方家園51%的股權(quán)，但東方集團并非直接將東方家園資產(chǎn)出售給瑞寰資本，而是于2008年3月份新注冊成立了家園實業(yè)，通過將東方家園22家門店的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到家園實業(yè)，然后將東方家園實業(yè)的股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓。2008年3月18日，東方集團董事會公告顯示，因交易各方對投資方式進行了調(diào)整，上海正大景成(系瑞寰資本投資平臺)改為擬受讓家園實業(yè)47.67%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓總價款為50,708萬元人民幣，其余52.33%股權(quán)由東方家園持有。由于部分轉(zhuǎn)讓交割條款沒有得到滿足，正大景成受讓家園實業(yè)47.76%股權(quán)事項最終沒有完成交割。
2008年8月，東方集團與瑞寰資本成立中外合資經(jīng)營的有限責(zé)任公司——家園商業(yè)。東方集團公告顯示，東方家園出資980萬美元，持股比例35%，中國家居建材投資集團有限公司(系瑞寰資本投資平臺)出資924萬美元，持股比例33%，ARCH Household Limited(系瑞寰資本投資平臺)出資額為6285.7萬美元，其中認購出資對價中800萬美元計入注冊資本，5485.7萬美元計入資本公積，持股比例32%，家園商業(yè)正式誕生，并成為東方集團與投資者復(fù)雜交易的主角。然而，東方集團仍以35%相對控股合并家園商業(yè)報表，雖然上述兩家投資機構(gòu)均為瑞寰資本投資平臺。
2011年1月，瑞寰資本聯(lián)合國內(nèi)投資者龍柏宏易再次洽購家園實業(yè)。東方集團公告顯示，東方集團擬向正大景成和深圳市中科宏易創(chuàng)業(yè)投資有限公司(系龍柏宏易的投資平臺)分別受讓其子公司東方家園持有的家園實業(yè)33%和32%股權(quán)，受讓價格分別為人民幣243,692,307.69元和人民幣236,307,692.31元，總計為4.8億元人民幣(已以預(yù)付款形式全額支付給東方集團)。2011年7月29日，東方集團稱此交易因子公司一小股東不同意，收購協(xié)議終止。并公告已向投資者歸還了4.8億元，然而東方集團在2013年1月8日重新發(fā)布公告稱該4.8億已做歸還“處理”。
就在上述交易告吹之后的第三天，2011年8月2日，東方集團發(fā)布公告稱，以協(xié)議方式，將家園實業(yè)100%的股權(quán)出售給哈爾濱透籠輕工批發(fā)市場有限公司和北京凱利藍茵園林綠化有限公司，轉(zhuǎn)讓價款為79,644.98 萬元。截止2011年末，透籠輕工和凱利藍茵已支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，經(jīng)注冊會計師審計確認此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生稅前收益31,822.05萬元，并體現(xiàn)在2011年集團年報中占集團利潤比例的50%。
據(jù)最新的公開資料顯示，目前家園實業(yè)的100%股權(quán)已轉(zhuǎn)讓至北京鴻達昌投資有限公司。而據(jù)龍柏宏易的聲明稱，代表鴻達昌與其簽訂相關(guān)協(xié)議的簽字人為現(xiàn)任東方集團總裁孫明濤。這也就間接地說明，家園實業(yè)在短暫易手透籠輕工和凱利藍茵后，又可能回到了東方集團關(guān)聯(lián)方的實際控制之下。
圈錢有道 脫殼有術(shù)?
據(jù)了解，2012年12月，東方集團發(fā)布公告稱虧損的家園商業(yè)業(yè)績將不再計入報表后，至2013年1月30日，共38個交易日東方集團股價漲幅高達39.21%。從分離家園實業(yè)和家園商業(yè)，到轉(zhuǎn)讓家園實業(yè)，再到拋棄家園商業(yè)。在這一系列過程中，東方集團成功舍棄了曾經(jīng)集團主營業(yè)務(wù)的建材流通業(yè)，并2009年進軍糧食深加工等業(yè)務(wù)后，如今東方集團已成功轉(zhuǎn)型為為一個農(nóng)業(yè)企業(yè)。
然而，據(jù)境外投資機構(gòu)人士向記者透露，家園商業(yè)目前盡管陷入嚴重困境，但賬面仍有高達4億多元應(yīng)收賬款，對應(yīng)債務(wù)人正是東方家園另一家子公司家園實業(yè)，這或許可以說明東方集團作為實際控制人，始終占用著家園商業(yè)大量資金未予歸還。
從2008年至今多項交易來看，東方集團累計所得共計達22億元，其中，投資人投入18億元左右的貨幣資金：2008年8月，瑞寰資本投入的美元折合人民幣為5億元左右;2011年1月，瑞寰資本與龍柏宏易的預(yù)付款4.8億元;2011年8月透籠輕工與凱利藍茵的收購款7.96億元，此外，還有占用家園商業(yè)4億元資金(以應(yīng)收賬款形式)。對此，業(yè)內(nèi)有人表示，“我們不得不感嘆東方集團高超的圈錢能力，當(dāng)然更應(yīng)該佩服的是東方集團審時度勢，好處占完后還能迅速家團商業(yè)的巨大包袱的脫殼術(shù)。”
中金在線記者在報道中稱，投資者之所以希望收購東方家園，是看重其實業(yè)與商業(yè)為一體的商業(yè)模式，包括后來轉(zhuǎn)移到家園實業(yè)大量優(yōu)質(zhì)物業(yè)的價值;而東方集團對此也心知肚明，并通過“高超”的系列復(fù)雜資本運作，將“實業(yè)”從東方家園抽離出來，并將東方家園變?yōu)榧覉@實業(yè)和家園商業(yè)，并通過兩次交易，將家園實業(yè)轉(zhuǎn)手給關(guān)聯(lián)方;同時以家園實業(yè)為誘餌，以家園商業(yè)為橋梁，繼續(xù)吸引投資者進行投資。
中國人民大學(xué)商學(xué)院副院長宋華說：“中國的一部分企業(yè)包括一些我們特別是一些上市公司，通過這種形式，這種資本性的運作，用我們的話講掙快錢，不僅是掙快錢，而且是通過剝奪各種直接和間接利益相關(guān)者的利益來獲得自己的增值和效益的最大化”。
�。▉碓矗褐袊�(jīng)濟網(wǎng) 作者：段丹峰）
東方家園董秘蹊蹺參與簽約 崩盤疑云再起
東方家園“息影”：建材超市模式受挑戰(zhàn)
東方家園北京數(shù)店關(guān)門 家居行業(yè)寒意濃
東方家園停業(yè) 東方家園家居廣場受波及
成都東方家園部分商家離場 供應(yīng)商直喊著急
搜索更多: 東方家園
