紅商網訊：停牌三天后，中百和中商一反常態(tài)的，快速拋出新的重組方案。
12月6日，雙方同時發(fā)布的公告顯示，中百仍將合并吸收中商，武漢中商與中百集團的換股比例為1：0.9503，即每1股武漢中商之A股股份換0.9503股中百集團之A股股份。
與此前不同的是，新方案中明確細化了募集配套資金的方案。募集配套資金金額不超過本次交易總金額的25%，發(fā)行價不低于中百集團股票交易均價(6.83元/股)的90%，即6.15元/股。上述交易結束后，新中百將募集不超過5.43億資金，用于投資投向7個商業(yè)項目，并補充公司流動資金。
新投入的項目中，倉儲超市業(yè)態(tài)仍是重頭戲。公告顯示，新中百擬新建5個大型倉儲超市，項目總投資8478萬元，面積共計3.59萬平方米，均由中百倉儲超市公司總部統(tǒng)一管理，實行連鎖經營。此外，公司還計劃建設生鮮物流配送中心，已在江夏征用233畝土地，將建成9.07萬平方米的現(xiàn)代化生鮮食品加工及采配中心，為公司連鎖經營網點提供蔬果、肉類、水產以及冷凍、冷藏生鮮食品的加工和配送服務。
值得注意的是，公司擬將新開發(fā)建設咸寧溫泉購物廣場，項目定位于小型城市綜合體中百貨零售部分，主要銷售珠寶飾品、化妝品、中高檔服裝、鞋帽、家用電器、運動器械及家紡用品等。
2007年5月，武漢商聯(lián)集團股份有限公司掛牌成立后，從去年開始，中百和中商曾啟動過兩次重組方案，到如今已是三易其稿。
“中百正在奮起直追。”一零售業(yè)分析師表示。此前，受重組限制，中百的發(fā)展速度明顯滯后于其他同行，而如今，經過幾年的磨合和一年多的協(xié)商，此番重組方案通過的可能性大了很多。在這種局面下，中百已經開始提前謀劃，除了倉儲超市外，還在購物中心方面發(fā)力，借此發(fā)揮中商的品牌優(yōu)勢。
交易完成后，武漢中商將注銷法人資格，其全部資產、負債、權益、業(yè)務和在冊人員將并入存續(xù)公司中百集團。
“兩大商業(yè)巨頭重組，下屬企業(yè)和人員繁雜。”上述零售業(yè)人士表示，雙方在管理制度和人員的融合上，將是衡量重組成功與否的關鍵。
中百方面認為，合并后將對重疊的業(yè)務進行整合，歸并同類項，并將對原中百集團和武漢中商各自管理制度進行整合，取長補短，對原有的人才進行分業(yè)務、業(yè)態(tài)使用，打破原兩上市公司之間的管理壁壘和人員流動壁壘。
除了管理的風險外，市場環(huán)境的變化還將考驗新中百。重組后的新中百業(yè)態(tài)范圍將涵蓋超市、百貨、倉儲等。在商超方面，其面對沃爾瑪、家樂福等外資多年來的挑戰(zhàn)，國內同業(yè)中華潤萬家、永輝等企業(yè)快速圈地，新中百的商超“霸主”地位已面臨挑戰(zhàn)。
不僅如此，中商主營的傳統(tǒng)百貨業(yè)務則開始受到購物中心、網購等新型零售業(yè)態(tài)沖擊。“此前中南商業(yè)大樓進行重裝整修。”上述人士分析，雖然其與即將開通的地鐵站融合起來，但動線組合、商品搭配方面是否能再續(xù)輝煌，還很難說，“而即便重組方案獲批，新中百短期的業(yè)績將不會很好。”
不過眼下，雙方更擔心的是，在本月21日將召開的股東大會上，新方案是否會順利獲批。
相關報道：中百中商重組邁過“頭道坎”
備受關注的中百（中百控股集團股份有限公司）、中商（武漢中商集團股份有限公司）重組事宜又有新進展。昨晚，兩家公司分別發(fā)布公告稱，各自公司董事會均通過了中百以換股方式吸收合并中商的有關方案。
公司公告：董事會通過合并方案
中百中商重組事宜一波三折（本報曾多次報道）。根據(jù)昨晚公告，如果重組成功，武漢中商將注銷法人資格，其全部資產、負債、權益、業(yè)務和在冊人員將并入存續(xù)公司重組后的中百集團。中商與中百的換股比例為1：0.9503，即每1股中商股份換0.9503股中百股份。中百中商異議股東收購請求權價格分別為6.83元和6.49元。
公告中承諾，本次合并完成日之后，武漢中商的全體在冊員工均由存續(xù)公司承接。
公告還稱，兩家公司將于12月21日（周五）召開各自的臨時股東大會，就吸收合并等議案進行審議。
專家分析：新光控股態(tài)度“至關重要”
專業(yè)人士介紹，中百中商合并方案要獲得通過并實施，主要有三大關口：管理層達成共識，董事會通過方案；平衡股東利益，方案獲得股東大會通過；獲得監(jiān)管部門核準。
“董事會通過重組方案，意味著管理高層已達成共識。還有兩大關口等待通過。”中山證券武漢營業(yè)部首席投資顧問劉震說。
上月，浙江民營企業(yè)集團“新光控股”對中百集團進行了二次舉牌，持股比例達10.22%，已躍升為單一最大股東比武漢市國資方合計持有的比例（12.89%）低2.67%。“根據(jù)有關規(guī)定，在股東大會審議重組方案時，武漢市國資方及其關聯(lián)股東需回避。方案能否通過，新光控股的態(tài)度至關重要。”漢口一家券商負責人昨晚說。
值得一提的是，上月新光控股二次舉牌后，立即將全部股票拿去質押，但并未就質押原因、目的等進行公開說明。“新光控股此舉的背后有兩種可能：一是為公司的業(yè)務發(fā)展獲取資金；二是為再次增持、舉牌獲取資金，以謀求控股權。如果是后者，問題就會比較復雜。”劉震說。
專家分析，中百集團要想在股東大會上順利通過方案，需要與新光和基金方面溝通好�；鹁哂斜F的特點，目前基金方面對于合并方案總體持中性偏贊成的態(tài)度。中百集團前十大股東中，基金公司合計持有的比例超過10%，如果能取得基金方面的支持，方案通過應該沒有懸念。
昨晚，記者致電新光控股湖北市場有關人士，該人士表示，公司資本運作由集團總部負責，他不便評論。新光控股集團董事長周曉光此前曾公開表示，對增持中百集團這件事，她仍然堅持價值投資、財務投資的觀點。
新光控股是一家總部位于浙江義烏的民營企業(yè)集團。昨晚11時，記者致電浙江義烏商會會長朱海山，試圖側面了解相關情況。朱海山表示與周曉光很熟悉，但在新光控股如何投票等問題上也“不便評說”。
前景展望：重組后將實施雙品牌戰(zhàn)略
據(jù)介紹，重組后的中百集團，將實現(xiàn)在兩種不同業(yè)態(tài)的雙品牌戰(zhàn)略，即未來上市公司的連鎖超市業(yè)務以“中百”品牌為核心，百貨業(yè)務以“中商”為基礎。
中百集團董事長汪愛群此前接受本報記者采訪時表示，公司將一如既往地擴張。但擴張戰(zhàn)略有所調整：過去是“跳到外地中心城市開店”，如今是“在省內及周邊市場穩(wěn)步推進”。
國都證券江漢北路營業(yè)部首席投資顧問侯波認為，中百中商重組有利于雙方整合資源，實現(xiàn)協(xié)同效應，建立統(tǒng)一的產業(yè)平臺，實現(xiàn)商業(yè)資源一體化，打造一家大型上市商業(yè)集團。
目前，兩家公司的連鎖超市共有900余家，百貨商場近20家。若重組成功，武漢商聯(lián)（集團）將成為繼上海百聯(lián)集團、大連大商集團之后的國內第三大商業(yè)航母。
鏈接 中百中商重組之路回顧
2007年5月，武漢商聯(lián)集團股份有限公司掛牌成立，稱三年內要對武商、中百、中商重組并整體上市。
2011年4月，鄂武商、武漢中百、武漢中商同時發(fā)出停牌公告，稱第一大股東武漢商聯(lián)（集團）擬策劃重大事項。
2011年6月，鄂武商宣布單方面退出本次重組，股票復牌。
2011年9月，中百集團與武漢中商重組方案出爐，擬由中百集團新增股份以換股方式吸收合并武漢中商，換股比例為1：0.93。
2012年3月20日，中百集團與武漢中商發(fā)布公告，兩家吸收合并預案將調整，股票停牌。
2012年8月20日，中百、中商新的重組方案為：中百集團換股價格由12.39元/股調整為6.83元/股，武漢中商換股價格由11.49元/股調整為6.49元/股。
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