8月20日，中百集團(tuán)和武漢中商披露了最新的重組整合方案，將中百集團(tuán)換股價由12.39元/股調(diào)整為6.83元/股，武漢中商換股價由11.49元/股調(diào)整為6.49元/股。同時，武漢中商與中百集團(tuán)的換股比例由1:0.93調(diào)整為1:0.9503。

　　雖然這已是兩家公司一年多來第三度力推重組，但就市場反應(yīng)來看，新方案通過的難度仍相當(dāng)大。近期中百集團(tuán)、武漢中商股價一直在6~6.2元間徘徊，較調(diào)整后的換股價仍有不小差距。

　　此次重組，就中百集團(tuán)一方而言，需要中百集團(tuán)參加股東大會的股東三分之二以上表決通過。其中，武商聯(lián)及其一致行動人作為此次重組的關(guān)聯(lián)方，就重組相關(guān)議案需要回避表決。因此，重要股東的態(tài)度決定著重組案的表決結(jié)果。

　　目前，新光集團(tuán)系中百集團(tuán)單一最大股東，其態(tài)度至關(guān)重要。對于目前浮虧近三成的新光集團(tuán)來說，武漢國資方需要給這位“套牢者”一個投贊成票的理由。

　　另一重要群體是基金。中百集團(tuán)前十大股東中，諾安價值增長、工銀瑞信穩(wěn)健成長等5只基金合計(jì)持股量超過公司總股本的13%。假設(shè)這些基金的態(tài)度趨于一致，那么他們將成為最重要的力量。

　　值得注意的是，在A股市場上，股權(quán)有紛爭的公司，一般較難通過重組審批。新光集團(tuán)咄咄逼人的增持之勢，或許已經(jīng)擾亂了中百和中商的重組計(jì)劃。

　　對于中百中商吸收合并一事，中百集團(tuán)總經(jīng)理張錦松的說法值得回味，“作為公司高管，我們只能盡量做好本職經(jīng)營方面的工作，把公司業(yè)績搞上去；股東們的態(tài)度決定著中百中商的重組命運(yùn)，但股東間應(yīng)該加強(qiáng)溝通和交流。”

　　今年第三季度，中百集團(tuán)和武漢中商業(yè)績均大幅下滑。

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