紅商網(wǎng)訊：從2001年開始，幾乎每年都會(huì)傳出關(guān)于華為謀求上市的“小道消息”。在這十多年間，業(yè)界也一直貫穿著“華為為什么要上市”或者是“華為為什么還不上市”的討論。
最近，華為要上市的消息再度引發(fā)討論。10月5日，《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站援引知情人士消息稱：華為已經(jīng)接觸投資銀行尋求公開發(fā)行股票方面的建議，這是華為增加自身透明度和提高從美國等市場贏得大型合同機(jī)會(huì)的努力之一。
正如“狼來了”的故事一樣，最近這次“華為上市”的傳言，并沒有引起多少人當(dāng)真。“不信”、“不可能”、“無意義”這是多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)此的第一反應(yīng)。華為官方隨后也正式否認(rèn)了這一消息。
據(jù)一位已經(jīng)離職的華為前高管回憶，“華為早在2001年提出801計(jì)劃，其中就有上市計(jì)劃。當(dāng)時(shí)深圳籌建創(chuàng)業(yè)板列了十個(gè)重點(diǎn)企業(yè)，華為就在其中。”不過，十多年過去，華為依舊沒有上市。
“一般上市的目的主要就三點(diǎn)，融資、股權(quán)激勵(lì)、增加透明度。”Forrester副總裁兼首席分析師王平認(rèn)為，這三點(diǎn)對(duì)華為來說都不是必須的，另外從操作層面，華為整體上市還有諸多技術(shù)難題。
“這也許又是一次華為的煙霧彈。” 一位長期關(guān)注華為發(fā)展的人士則認(rèn)為：“真實(shí)目的不一定是上市，或許是改變現(xiàn)有的華為控股結(jié)構(gòu)，謀求下一步的發(fā)展。”
上市，對(duì)于華為來說永遠(yuǎn)只是一道偽命題?
“通訊業(yè)現(xiàn)在能養(yǎng)活作為通訊巨頭的華為，但無法支撐華為向通訊業(yè)之外的互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。”上述華為離職前高管卻認(rèn)為：“整個(gè)通訊行業(yè)在走下坡路，趁現(xiàn)在通信業(yè)還賺錢的時(shí)候上市，或許是最好的時(shí)機(jī)，否則以后就沒機(jī)會(huì)了。”
增加透明度的悖論
引發(fā)此輪華為上市討論最直接的原因是，來自美國眾議院情報(bào)委員會(huì)的調(diào)查阻礙，以及背后華為迫切進(jìn)入北美這個(gè)利潤最高市場的期望。
10月8日，在經(jīng)過一年的調(diào)查之后，美國眾議院情報(bào)委員會(huì)發(fā)布了關(guān)于華為中興設(shè)備安全性的調(diào)查報(bào)告，認(rèn)定來自于這兩家中國廠商的設(shè)備，如果被用于美國的核心通信網(wǎng)絡(luò)，將危害美國的國家安全利益。
盡管美方無法在報(bào)告中給出明確的證據(jù)，而是在以懷疑的口吻質(zhì)疑華為的種種不透明，以及與中國政府的關(guān)系。在這樣的情況下，上市成為公眾公司，增加透明度，就成為一個(gè)支持華為上市的一個(gè)合理的說法。
但是，在前華為人、《華為研發(fā)》作者張利華看來，這個(gè)理由并不成立。張認(rèn)為，比如中國的光伏企業(yè)都在美國上市了，但由于“貿(mào)易保護(hù)主義”仍然被打壓。10月10日，美國商務(wù)部就中國出口美國的光伏產(chǎn)品反傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查作出終裁，中國企業(yè)反傾銷稅率從18.32%到249.96%不等，反補(bǔ)貼稅率從14.78%到15.97%不等。
“華為上不上市不會(huì)僅僅為了所謂的增加透明度，而且美國市場的問題也不是上市能解決的。”張利華表示，另一個(gè)更為明顯的例子是，中興通訊是在內(nèi)地A股和香港資本市場同時(shí)上市的公司。其同樣遭遇美眾議院情報(bào)委員會(huì)的調(diào)查，并被攔在美國運(yùn)營商市場之外。
“10年前，美、歐貿(mào)易戰(zhàn)打得很火熱，之后轉(zhuǎn)到和日本，現(xiàn)在是中國。而且美國對(duì)中國貿(mào)易保護(hù)的熱點(diǎn)詞一直在變，從紡織品，到螺紋鋼之類，現(xiàn)在是科技類產(chǎn)品。”張利華說，華為被擋
在美國市場之外的本質(zhì)是中美關(guān)系問題以及兩國的貿(mào)易戰(zhàn)。
事實(shí)上，在科技類產(chǎn)品方面，美國還曾限制過高端服務(wù)器產(chǎn)品出口中國，理由是防止高端的技術(shù)外流到中國。“當(dāng)年還高調(diào)地對(duì)IBM做出過罰款。”張利華說，但是現(xiàn)在早就不提這樣的說法了，因?yàn)槌绷魇菬o法阻擋的。
所以，張認(rèn)為美國對(duì)華為系統(tǒng)設(shè)備設(shè)置的阻礙也是如此，隨著華為產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力的增強(qiáng)，都會(huì)逐漸不成為問題。“之前華為進(jìn)不了美國，不光因?yàn)槊绹惨驗(yàn)槿A為技術(shù)實(shí)力的差距。”張利華表示，所以下一步對(duì)華為來說，應(yīng)該繼續(xù)提高自己的技術(shù)實(shí)力，“讓別人不得不用，而非只是一個(gè)性價(jià)比更高的替代品。”
華為不差錢?
認(rèn)同華為應(yīng)該上市的一個(gè)重要原因是，目前華為的企業(yè)網(wǎng)業(yè)務(wù)、以及消費(fèi)者業(yè)務(wù)仍處于起步階段，需要大量的資金投入。
比如據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Forrester副總裁兼首席分析師王平的測算，“去年華為企業(yè)網(wǎng)凈虧在10億美金(約63億人民幣)以上。”去年華為企業(yè)網(wǎng)銷售收入為92億人民幣，以此簡單計(jì)算，華為2011年在企業(yè)網(wǎng)的投入和成本超過155億人民幣。
另外，華為終端業(yè)務(wù)去年在廣告和營銷方面的支出也不少。而通過公開上市，就能募集到大量的資金為“下一個(gè)冬天”做儲(chǔ)備。但前提是，華為需不需要這樣的融資方式?
“現(xiàn)在華為不差錢。”一個(gè)剛進(jìn)入華為不久的新員工有這樣的直觀感受，比如華為的研發(fā)基地從來都是大手筆地購地。就在今年9月，華為剛剛斥資1.17億在東莞松山湖購得了一片超過23萬平方米的“巨無霸”科研用地。據(jù)稱是為了打造終端研發(fā)基地。
華為幾乎每年都會(huì)將收入的10%左右投入研發(fā)，比如2009年華為銷售收入1491億人民幣，研發(fā)費(fèi)用133億;2010年華為銷售收入1825億人民幣，研發(fā)費(fèi)用約176億;2011年華為銷售收入2039億人民幣，研發(fā)投入達(dá)到了237億。
另外，從華為歷年的財(cái)報(bào)來看，其手握的“現(xiàn)金與短期投資”也在快速增長。從2007年的190億人民幣，一路增長到2011年的623億元。即使是在去年行業(yè)大環(huán)境不好的情況下，華為的現(xiàn)金與短期投資依然比2010年末增長了12.4%。
張利華告訴記者，根據(jù)2011年畢馬威的審計(jì)結(jié)果，華為現(xiàn)金流只有不到15%來自外部融資，在這15%當(dāng)中，有63%是來自國際性銀行，只有37%是來自中國的銀行，其中12%還是中國在海外上市的金融機(jī)構(gòu)所提供的貸款。
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