此外“以售養(yǎng)租”亦是支撐其迅速發(fā)展的資金核心。通過過出售物業(yè)和租金收入,萬達實現(xiàn)了自身的快速鋪網(wǎng)。據(jù)悉，除個別城市其持有的物業(yè)比例達到40%外，其余基本在25%-30%左右。
除了訂單式商業(yè)地產(chǎn)，快進快出也是王健林的制勝法寶。“萬達的商業(yè)模式就是快買快干快竣工，不需要囤地，不需要通過土地升值來獲取利潤。” 王健林毫不諱言。
從南京建鄴萬達廣場的一年工期，到廣州白云萬達廣場的11個月工期，再到武漢的8個月工期。這些商業(yè)地產(chǎn)的工期是對王健林的“快買快干快竣工”的最好詮釋。而2011年開業(yè)的武漢萬達工程的工期更堪稱是奇跡——僅用了8個月時間。
王健林認為，萬達必須不斷擴大自身規(guī)模，搶占市場份額，才能獲得下一步擴張需要的可供抵押貸款的物業(yè)資產(chǎn)和銷售回款。 “萬達必須再快一點�？焓菓�(zhàn)略問題，必須要快�，F(xiàn)在是最后的機會，可以做大市場份額，積累經(jīng)驗，可以贏得未來的市場空間和話語權。”
下一個凱德置地？
“所有人都想學習萬達，但似乎沒有成功的效仿者。”這是業(yè)內(nèi)人士對一路奔跑的萬達的評價。而王健林本人也曾在公司的內(nèi)部會議上表示，“一個朋友跟我講，前幾年看萬達，是‘望其項背’，萬達在前面跑，后面的人還能看到后腦勺；現(xiàn)在是望塵莫及，只看見一溜煙，看不到人。”
今年年初，王健林在公司年會上透露，萬達集團2011年總收入1051億元，同比增長43%。王健林稱，這是萬達創(chuàng)立24年歷史上，首次年收入邁進千億大關，這標志著萬達進入新的發(fā)展階段。其中商業(yè)地產(chǎn)實現(xiàn)銷售收入953億元，同比增長了38.9%。在此之前，萬達商業(yè)地產(chǎn)2010年的銷售額是686億元，同比增長139%。2009商業(yè)地產(chǎn)的銷售額為311億元，同比漲幅達55.5%。
王健林似乎并不滿足現(xiàn)狀，據(jù)說在今年的年會上給萬達旗下所有分公司都提出了更高的要求，即2012年資產(chǎn)總額達到2300億元、總收入超過1160億元、凈利潤超過100億元。
在此目標之下，2012年，萬達將新開業(yè)19個項目。而2012年萬達商業(yè)地產(chǎn)將有100個已動工或已運營的萬達中心。在北京，萬達廣場未來將增加到10個。
用如此速度一路狂奔的萬達商業(yè)地產(chǎn)能否趕上商業(yè)地產(chǎn)領頭羊凱德置地，自然也成為眾多業(yè)內(nèi)人士關心的問題。
資料顯示，凱德置地在中國的布局是一、二、三線城市全面開花。而據(jù)凱德商用中國總裁駱偉漢介紹，公司目前在中國35個大中城市擁有并管理著總物值超過530億元人民幣的55個商業(yè)地產(chǎn)項目，總建筑面積超過490萬平方米。目前，凱德商用在中國內(nèi)地的資產(chǎn)值目前約占公司總資產(chǎn)組合的42%。
對于目前萬達商業(yè)地產(chǎn)和凱德置地發(fā)展模式的區(qū)別，陳建明分析指出，主要在于凱德置地是對商業(yè)物業(yè)完全持有，而萬達則是以租養(yǎng)售，“萬達這種做法也是不得已而為之，是為了解決發(fā)展資金而本土化的一種操作手段。凱德置地在新加坡的母公司嘉德置地早已上市，嘉德基金模式不僅改善了嘉德自身的財務狀況，長期以來也非常獲得資本市場投資人的認同。”
陳建明還在其微博上表示，具有強大資本背景的新加坡嘉德置地，由于不做物業(yè)產(chǎn)權銷售，
而是對旗下多個購物中心形成資產(chǎn)包打包上市，確保了項目良好的品質(zhì)和產(chǎn)權的統(tǒng)一性，堪稱是大資本商業(yè)地產(chǎn)實踐的典范，
因此對于萬達的盈利模式，有分析人士就認為存在短板：即盈利主要靠公寓和住宅的銷售，而租金對整個業(yè)績的貢獻比例較低。此外，萬達商業(yè)地產(chǎn)項目多處于城市副中心，很多世界頂尖品牌不可能跟進，通過低租金吸引商業(yè)資源，項目租金回報率水平偏低。
數(shù)據(jù)顯示，2011年萬達商業(yè)地產(chǎn)公司收入953億元，而該公司不動產(chǎn)租金收入為34.6億元。
“一般來說，商業(yè)地產(chǎn)都需要有培育期，萬達廣場新開業(yè)項目前幾年的租金收入偏低，甚至會給商戶提供有一定期限的免租，其實也是很正常的。”陳建明評價說。
院線先于商業(yè)地產(chǎn)上市？
近日證監(jiān)會有關部門負責人也證實說，房地產(chǎn)企業(yè)融資確實沒有重新開閘。這位負責人同時表示，公布所有在審IPO企業(yè)名單，意在提高市場透明度，其中包括三家房地產(chǎn)企業(yè)，與房地產(chǎn)企業(yè)融資申請重新開閘沒有關系。這三家企業(yè)IPO申請都是在房地產(chǎn)調(diào)控措施出臺前上報的，目前這些企業(yè)的IPO申請審核處于暫停狀態(tài)。
不過從此次公布的名單來看，萬達除了商業(yè)地產(chǎn)計劃上市，集團旗下的院線業(yè)務也在爭取A股上市機會。
“按照目前的情況來看，萬達的院線業(yè)務極有可能會先于商業(yè)地產(chǎn)上市，因為目前文化產(chǎn)業(yè)是國家極力扶持的產(chǎn)業(yè)。”陳建明表示。
不論政策何時放閘，可以肯定的是，上市仍將是萬達商業(yè)地產(chǎn)的主要發(fā)展目標之一，因此未來上市以后，萬達的商業(yè)地產(chǎn)模式是否會發(fā)生轉(zhuǎn)向，對此一位網(wǎng)友就在其微博上發(fā)出了疑問。陳建明分析認為，如果成功上市，今后萬達商業(yè)地產(chǎn)也極有可能會像凱德置地那樣，從銷售物業(yè)主導轉(zhuǎn)化為持有物業(yè)主導。
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