11月8日，小肥羊與“肯德基之父”百勝餐飲集團(tuán)中國(guó)事業(yè)部均表示：商務(wù)部已批準(zhǔn)百勝集團(tuán)提出全面收購(gòu)小肥羊的反壟斷審批。至此，這一歷時(shí)半年之久的，備受關(guān)注的跨國(guó)收購(gòu)案終于落下帷幕。“中國(guó)火鍋第一股”即將變?yōu)?ldquo;中餐退市第一股”。

　　洋快餐巨頭與中餐龍頭企業(yè)的跨國(guó)牽手成功，導(dǎo)致當(dāng)日小肥羊股價(jià)開市即暴漲15%。然而追溯過往，實(shí)質(zhì)上這一從5月份開始的跨國(guó)收購(gòu)案，其實(shí)早已初現(xiàn)端倪。用10年時(shí)間打造小肥羊品牌的創(chuàng)始人張鋼，曾在早期為打造“中國(guó)的百勝”而引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，但卻在中國(guó)家族企業(yè)共有的集權(quán)模式下最終破碎。

　　在當(dāng)初引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人打造“中國(guó)的百勝”未果的情況下，張鋼及其小肥羊品牌則直接將自己賣給百勝集團(tuán)。

　　但打造“中國(guó)百勝”未果的原因—地緣文化下過度集權(quán)的家族化企業(yè)模式，在收購(gòu)?fù)瓿珊�，卻依然有跡可循。小肥羊變成“洋肥羊”后將會(huì)如何？市場(chǎng)拭目以待。

　　一波三折的“賣身記”

　　2010年，小肥羊董事長(zhǎng)張鋼仍對(duì)媒體表示：公司管理層“沒有理由出讓控股權(quán)”，時(shí)隔一年，卻時(shí)過境遷。“作為小肥羊的創(chuàng)始人，張鋼之所以作出這樣的選擇，還是基于百勝作為全球最富有經(jīng)驗(yàn)的管理公司，能將小肥羊品牌打造為全世界最優(yōu)秀的品牌，能有更長(zhǎng)久的發(fā)展，因此他應(yīng)該是比較欣慰和開心的。”張占海對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　協(xié)議達(dá)成后，收購(gòu)方百勝集團(tuán)宣稱：小肥羊的創(chuàng)辦人兼董事會(huì)主席張鋼和非執(zhí)行董事陳洪凱將繼續(xù)作為小肥羊的股東關(guān)注公司發(fā)展，張鋼將作為小肥羊品牌創(chuàng)始主席參與公司管理。

　　對(duì)此，百勝中國(guó)公共事務(wù)總監(jiān)隆偉利對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“在取得監(jiān)管批準(zhǔn)后，收購(gòu)的下一步是取得小肥羊協(xié)議計(jì)劃股東的同意和表決支持。百勝一直秉承‘立足中國(guó)、融入生活’總策略，收購(gòu)小肥羊是這一策略邁出的重要一步”。

　　而張占海則對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱：“收購(gòu)?fù)瓿珊笪覀兊墓ぷ餍螒B(tài)還沒有改變，當(dāng)然百勝希望原有團(tuán)隊(duì)能夠繼續(xù)支持小肥羊品牌的發(fā)展，因此包括創(chuàng)始人在內(nèi)原有小肥羊的團(tuán)隊(duì)還會(huì)繼續(xù)支持小肥羊的發(fā)展。”

　　“2009年是初步的一個(gè)合作，我想百勝今年作出這樣一個(gè)決定也是基于2009年成為小肥羊的大股東之后，通過對(duì)小肥羊進(jìn)一步的了解和對(duì)小肥羊的商業(yè)模式和團(tuán)隊(duì)完善的后勤體系的搭建，對(duì)小肥羊未來的發(fā)展比較看好。”張占海對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　若要追溯小肥羊“賣身”百勝集團(tuán)的開始，并非是今年5月份的全盤收購(gòu)，而應(yīng)該是在2009年3月，百勝集團(tuán)以4.93億港元收購(gòu)小肥羊20%的股份，一躍成為小肥羊的第二大股東。此次，百勝宣稱僅為參股，沒有打算繼續(xù)增持。而張鋼也同樣表示：管理層“沒有理由出讓控股權(quán)”。

　　但一年后，全盤收購(gòu)卻推翻了上述言論。

　　小肥羊，創(chuàng)立于1999年，2008年香港上市。從2006年起，英國(guó)私募基金3i和普凱投資基金便參與投資小肥羊。2009年，百勝集團(tuán)宣布通過旗下投資公司收購(gòu)3i及普凱持有的小肥羊13.92%的股權(quán)，同時(shí)擬向小肥羊控股股東收購(gòu)6.07%的股權(quán)。

　　去年10月，業(yè)界盛傳百勝開始全面考察小肥羊內(nèi)蒙古包頭總部以及上海的業(yè)務(wù)，被看作雙方進(jìn)一步買賣股權(quán)的信號(hào)。今年5月，小肥羊“賣身記”也逐漸進(jìn)入高潮。

　　5月13日，百勝集團(tuán)宣布擬以每股6.50港元的價(jià)格收購(gòu)小肥羊公司股權(quán)，這一價(jià)格為當(dāng)時(shí)小肥羊停牌前的最新市場(chǎng)溢價(jià)的30%。收購(gòu)交易總金額為45.6億港元，收購(gòu)一旦完成，百勝將持有小肥羊公司93.22%的股本。參與創(chuàng)辦人則持有余下股份，屆時(shí)小肥羊則在香港退市。

　　6月27日，商務(wù)部發(fā)表聲明稱已正式接受百勝提交的關(guān)于收購(gòu)小肥羊的反壟斷申報(bào)材料。

　　按規(guī)定將在11月7日審查批準(zhǔn)。隨后風(fēng)云突變，10月26日小肥羊發(fā)布最新公告稱商務(wù)部將延期第二階段審查60日。延長(zhǎng)期由10月26日開始，于12月24日屆滿。

　　對(duì)于在可口可樂收購(gòu)匯源失敗后，對(duì)于外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)能否過關(guān)本就持懷疑態(tài)度的市場(chǎng)而言，在商務(wù)部延期百勝反壟斷材料審查后，市場(chǎng)一度擔(dān)心2009年可口可樂收購(gòu)匯源一事將再度上演。

　　“當(dāng)時(shí)談不上緊張，因?yàn)闊o論是怎樣的結(jié)果，小肥羊都會(huì)接受監(jiān)管部門的審批。”張占海對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。審批延期公告發(fā)布后，小肥羊當(dāng)日股價(jià)一度大跌13%，收盤跌幅12.46%，為小肥羊5月宣布收購(gòu)提議以來盤中最低。

　　正當(dāng)市場(chǎng)翹首以盼時(shí)，變數(shù)再生，在距離小肥羊宣稱商務(wù)部將延期審批不到一個(gè)月的時(shí)間，這場(chǎng)并購(gòu)意外提前獲準(zhǔn)。

　　“由于小肥羊在國(guó)內(nèi)火鍋行業(yè)所占市場(chǎng)份額并不大，并未達(dá)到壟斷地位，因而未違反反壟斷法，外資收購(gòu)中國(guó)企業(yè)能夠?qū)⑾冗M(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)植入中國(guó)企業(yè)，提升中國(guó)企業(yè)的管理效率，而不利之處在于外資收購(gòu)中國(guó)企業(yè)后可能面臨著整合難題，同時(shí)也將遭遇企業(yè)品牌被外資‘雪藏’、弱化的風(fēng)險(xiǎn)。”中投顧問酒店餐飲行業(yè)研究員康建華對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱。

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