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奧康鞋業(yè)IPO疑云:家族暴富VS集團虧損
http://www.74sbvg36.cn 2011-10-15 紅商網 發(fā)布稿件

  在經歷多次注冊資本變更后,奧康投資的持股比例為63.83%,由于奧康鞋業(yè)第二大股東王振滔持有奧康投資90%股權,且王振滔直接持有奧康鞋業(yè)18.7%的股權,其直接和間接共持有奧康鞋業(yè)76.15%的股權(24366.477萬股),王振滔為奧康鞋業(yè)的實際控制人。

  除了上述兩家股東,奧康鞋業(yè)的持股股東中還包括3位自然人和紅嶺創(chuàng)投、長霆創(chuàng)投兩位機構投資者。值得關注的是,3位自然人——王進權、繆彥樞、潘長忠分別為王振滔之弟、王振滔之舅、王振滔之妹夫,累計持股比例12.47%。也就是說,王振滔家族合計持有奧康鞋業(yè)88.62%的股份,股份數為28356.477萬股。

  從本次奧康鞋業(yè)公布的發(fā)行數量和經營情況來看,其發(fā)行價有望超過25元/股,王振滔家族也會因此身價直逼80億元。

  而從披露的情況來看,奧康鞋業(yè)的實際控制人王振滔還控股其他16家企業(yè),包括6家主營業(yè)務為房地產開發(fā)經營的企業(yè),以及永嘉縣瑞豐小額貸款股份有限公司(小貸公司)。2010年實現凈利潤金額最高的企業(yè)為奧康集團,該公司主營業(yè)務為投資,創(chuàng)造了1.04億元的凈利潤;不過該公司在2011年上半年卻出現了0.07億元的虧損;而2010年凈利潤僅為0.16億元的小貸公司在2011年上半年已實現凈利潤0.14億元,成為王振滔旗下最賺錢的公司,該公司注冊資本為2億元。

  主業(yè)其實賺不了大錢

  就在人們質疑這樣的上市公司如何足以給投資者一個滿意交代的同時,奧康鞋業(yè)近3年的業(yè)績再次讓人有所擔憂。

  奧康股份的業(yè)績增速在2010年有所下滑。2009年營業(yè)收入較2008年度增長54.51%,2010年較2009年僅增長32.64%;凈利潤方面,2009年較2008年增長363.04%,2010年較2009年僅增長39.75%。

  在償債能力方面,奧康股份流動比率、速動比率均顯著低于同行業(yè)上市公司,2010年的資產負債率為46.58%,也顯著高于同行業(yè)上市公司。2010年應收賬款周轉率4.12,也顯著低于除星期六以外的上市公司。

  此外,對于自產皮鞋,奧康鞋業(yè)在招股說明書中頗為青睞有加,認為對公司盈利能力貢獻頗多。

  但是過去近4年的時間,奧康自產皮鞋的數量基本保持不變,奧康鞋業(yè)2008-2010年年產為748.95萬雙、689.48萬雙、781.31萬雙,從未超過800萬雙,自身產能利用率在三年一期內分別是83.47%、83.55%、75.77%和84.4%,也從未飽和過。

  種種的“不優(yōu)”不禁讓人懷疑,為什么奧康鞋業(yè)在如此疲軟的大環(huán)境中依然可以順利通過審核,這樣的存在種種疑點的上市公司在A股市場中又有多少?投資者的利益在一個企業(yè)的上市之路中究竟算什么。

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來源:中華工商時報  王洋 責編:寄瑤