雀巢結(jié)盟徐福記交易待批

　　11日，雀巢公司宣布已經(jīng)和徐福記集團的創(chuàng)始家族簽署了合作協(xié)議，雀巢公司提出通過計劃安排方案收購徐福記獨立股東所持有該公司43．5%的股權(quán)，雀巢提出的現(xiàn)金價格為每徐福記股4．35新元，相當(dāng)于過去180天按成交量加權(quán)平均股價溢價24．7%。如果這一方案被獨立股東批準(zhǔn)，雀巢公司隨后將再從徐氏家族目前持有的56．5%股權(quán)中購得16．5%的股份。

　　目前，雀巢已獲得兩個最大的獨立股東——Arisaig Partners Holdings（持股9．0%）和The Baring Asia Private Equity Fund IV�烲．P．的下屬機構(gòu)（持股16．5%）——不可撤銷的投票贊成此協(xié)議方案的保證。雀巢取得徐福記60%股權(quán)的總價格為21億新元（約合17億美元。

　　“糖果品類一直是雀巢產(chǎn)品鏈中的短板，結(jié)盟徐福記可以使雀巢的產(chǎn)品線更加完善，糖果的產(chǎn)能也會有一定長足的提高，總之，不論對于雀巢還是徐福記，都是全方位的利好。”東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司食品分析師陳靜11日告訴中國經(jīng)濟時報記者。

　　據(jù)悉，此交易的完成取決于中國監(jiān)管部門的批準(zhǔn)以及其他有關(guān)此計劃協(xié)議方案的特定條件。根據(jù)中國反壟斷法的相關(guān)規(guī)定，參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計超過100億元人民幣，且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣的，需要申報反壟斷審查。

　　“17億美元屬于比較大的交易體量，該收購案無疑需要通過商務(wù)部的反壟斷審查。”商務(wù)部研究員、北京新世紀（002280）跨國公司研究所所長王志樂11日在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時指出。不過，王志樂表示，“具體審查細節(jié)還需要向商務(wù)部相關(guān)部門詢問。”

　　將有利于雀巢進入二三線城市

　　“由于此次交易將保留徐福記品牌，加之雀巢會在管理、資金等方面給予徐福記大力支持，可以預(yù)測徐福記會迎來大發(fā)展。”陳靜表示。

　　據(jù)悉，徐福記的產(chǎn)品包括糖果、谷物小食品、預(yù)包裝蛋糕和中國傳統(tǒng)食品薩其馬。雀巢表示，“徐福記的產(chǎn)品非常適合中國消費者的需求和習(xí)慣，對包括烹飪產(chǎn)品、速溶咖啡、瓶裝水、奶粉和餐飲服務(wù)業(yè)產(chǎn)品在內(nèi)的雀巢公司在華現(xiàn)有產(chǎn)品線是一個補充。”

　　根據(jù)雙方達成的協(xié)議，徐氏家族將持有剩余40%的股份，徐福記現(xiàn)任首席執(zhí)行官兼董事長徐承將繼續(xù)負責(zé)合資公司的運營。徐福記國際集團相關(guān)人士表示，“雀巢集團是全球最大的食品公司之一，雀巢品牌擁有140年以上的歷史，此合作結(jié)盟將有助于徐福記成為百年品牌。”

　　但是陳靜同時表示，“由于人們的消費習(xí)慣，涉糖人群越來越少，總體而言，糖果行業(yè)沒有諸如德芙等巧克力行業(yè)增速快。”

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2008年我國糖果市場規(guī)模近580億元，徐福記所占有份額為3．9%，排第三位。對此，陳靜表示，“糖果業(yè)屬于穩(wěn)定增長的行業(yè)，平均每年15%的增速，但是糖果行業(yè)的集中度比較分散，分攤下來，每個企業(yè)每年的增速并不大。”

　　有分析人士告訴本報記者，“徐福記經(jīng)過多年深耕，在國內(nèi)二三線城市擁有強大銷售網(wǎng)絡(luò)和分銷能力。僅在2009年，徐福記在國內(nèi)擁有100家銷售分公司，擁有超過1．6萬個直接管控的零售終端。此次交易除了可以補強雀巢糖果品類的短板外，雀巢還可以借助徐福記龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)直入國內(nèi)二三線城市。”