|
編者按：7月11日，雀巢公司宣布，計劃出資21億新加坡元（約17億美元）收購糖果制造商徐福記的60%股權(quán)。分析人士認為，因該項收購將改變我國的糖果業(yè)市場格局，勢必將面臨嚴格的反壟斷審查，成功收購的難度很大。徐福記最終能否如愿“嫁”給雀巢，目前來看仍是個未知數(shù)。
一問：雀巢擬購徐福記60%股權(quán)涉嫌壟斷？
將面臨嚴格的反壟斷審查
紅商網(wǎng)訊：如同一對熱戀中的情侶，在雀巢和徐福記對外發(fā)布的新聞稿中，雙方都對此次合作表達了“欣喜之情”，以及對未來發(fā)展的“美好展望”。然而，其競爭對手顯然并不樂見此次合作。雀巢和徐福記的消息剛發(fā)布，網(wǎng)絡(luò)上就有評論文章稱“雀巢飛快的并購速度讓我國其他食品企業(yè)擔(dān)憂”。
由于兩者體量巨大，此項收購必須經(jīng)過商務(wù)部的審查。中投顧問發(fā)布的分析報告認為，若收購成功，或?qū)⒊蔀榻陙硗赓Y收購我國民族企業(yè)規(guī)模最大的案例之一，但就近年來外資并購案例看，或?qū)⑹艿街刂刈璧K。
審核或遇阻
雀巢此前一直被稱為“收購狂人”。據(jù)悉，雀巢剛剛完成了對中國飲水行業(yè)十強之一的云南大山飲水公司以及國內(nèi)八寶粥和蛋白飲料市場領(lǐng)頭羊企業(yè)銀鷺集團的收購。
雖然有兩次成功的經(jīng)驗，但外界對此次收購并不看好，公告也承認，“此交易的完成還取決于中國監(jiān)管部門的批準(zhǔn)”。宋亮認為，根據(jù)我國反壟斷法，雀巢收購徐福記必須經(jīng)過嚴格審核。目前來看，外資公司在華如此大規(guī)模的收購尚無成功先例。尤其當(dāng)徐福記被視為民族產(chǎn)業(yè)時，成功收購的難度更大。“商務(wù)部還面臨一個棘手問題，在批準(zhǔn)這些申請時，必須在保護民族品牌原則和保障市場健康的原則中作出抉擇。”
二問：或?qū)鴥?nèi)糖果市場格局產(chǎn)生顛覆性影響？
雀巢吞下徐福記或顛覆糖果業(yè)
“60%的股權(quán)，就意味著60%的表決權(quán)，也就意味著在公司重大事件上的決議權(quán)。徐福記的命運從此就掌握在雀巢手中了。”針對徐承將繼續(xù)任職新合資公司CEO一事，中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授李先國表示，除了股權(quán)，其他的都是假的，當(dāng)他在公司發(fā)展決策上的意志與雀巢發(fā)生沖突時，雀巢完全可以將其職務(wù)罷免。17億美元收購徐福記60%的股權(quán)，李先國并不認為這一定是筆賺錢買賣。“如果徐福記的股票市值目前已經(jīng)處于一個相當(dāng)?shù)母唿c，在此基礎(chǔ)上以更高的價格收購，對徐福記而言必然不錯，如果徐福記的股票在未來的發(fā)展?jié)摿薮螅@樣的價格，對雀巢而言，仍然相當(dāng)合算。”
有媒體評價說，若雀巢能吞下徐福記，將對中國糖果業(yè)有“顛覆性”影響，利用徐福記原有市場份額，雀巢在中國的市場占有率將升為第二位。
資料顯示，1998年至今，徐福記糖果的銷售額已經(jīng)連續(xù)13年居于市場首位，在中國市場占有率為6.6%。這家在新加坡上市的公司，在截至2010年6月30日的12個月中，實現(xiàn)利潤6.022億，銷售額增長了14%，達到43億元，在國內(nèi)擁有四個大型生產(chǎn)基地，129家直營銷售分公司。
據(jù)悉，一旦本次整體收購達成，將成為規(guī)模最大的外資收購中國公司交易之一。
三問：雀巢吞購徐福記“醉翁之意不在酒”？
意在擴大在華糖果市場份額
據(jù)透露，從1998年至今，徐福記糖果的銷售額已經(jīng)連續(xù)13年居于市場首位，目前在中國市場占有率為6.6%。此外，在新加坡上市的徐福記，2010年的銷售額為43億人民幣，稅后凈利6億人民幣，在中國擁有四個大型生產(chǎn)基地、129家直營銷售分公司，擁有強大的銷售團隊及分銷能力。徐福記今年第一季度實現(xiàn)營收15.1億元人民幣。
因此，業(yè)內(nèi)分析，雀巢完成對徐福記的控股收購后，將對國內(nèi)的糖果市場格局形成“顛覆性影響”。借助徐福記在糖果市場家喻戶曉的口碑、豐富的產(chǎn)品線以及強大的終端銷售渠道優(yōu)勢，不但將大大提升雀巢在中國糖果市場的覆蓋面和競爭力，更會對其2020年前新興市場對公司營收貢獻率由目前的33%上升到45%這一宏大目標(biāo)的實現(xiàn)，起到推進作用。 |
