五糧液副總兼董秘彭智輔向本報記者介紹，今年以來，公司出現(xiàn)了“淡季不淡”的良好經(jīng)營局面，其兩位數(shù)的銷售增速，保障了公司年初制定的經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。

　　他表示，今年1-5月份，生產(chǎn)經(jīng)營情況非常好，生產(chǎn)方面有大幅度的增長，特別是五糧液基礎(chǔ)酒有大幅增長。銷售情況今年出現(xiàn)了少有的“淡季不淡”，往年這個時候都會提貨容易一些，今年提貨也特別難，五糧液出現(xiàn)了一些供不應(yīng)求的狀況。

　　據(jù)機構(gòu)分析，之所以淡季出現(xiàn)供不應(yīng)求，主要是因為出廠價與零售價之間的價差極大。據(jù)悉，五糧液目前509元的出廠價，與終端指導(dǎo)零售價889元之間，已形成高達約75%左右的價差，這在高端酒中已經(jīng)“嚴重不可思議”，原因是五糧液受到4月份發(fā)改委“限價令”約談約束的結(jié)果。有機構(gòu)認為，這一個價差，將于今年下半年中國經(jīng)濟通脹風(fēng)險放緩的某個時期，得到補漲。

　　在股市低迷、五糧液業(yè)績大好、估值歷史低位且存留極大調(diào)價預(yù)期的背景下，眾多機構(gòu)投資者開始深度關(guān)注五糧液的狀況。上周，100多位機構(gòu)投資者齊聚五糧液，與公司方面進行了深入交流。參加了閉門交流會議的國信證券表示，食品飲料銷售景氣上半年創(chuàng)下新高。在下半年經(jīng)濟承壓的背景下，食品飲料的確定性增長仍具有吸引力。

　　中金公司則認為，傳統(tǒng)白酒業(yè)也正露出朝陽產(chǎn)業(yè)的面孔。“以茅臺、五糧液和國窖1573等為代表的一線高端白酒品牌提供持久的量價攀升空間，平穩(wěn)較快的盈利增長前景，使得該板塊偏低的即期估值水平及其近兩年間頻繁的估值波動存在糾偏的必要，也使該板塊于當(dāng)前估值水平下散發(fā)出濃郁的價值投資魅力”。從投資標(biāo)的上，中金看好的順序依次為：五糧液、貴州茅臺和瀘州老窖。

　　而中投證券、國泰君安、申銀萬國、民族證券等機構(gòu)投資者不約而同關(guān)切五糧液目前呈現(xiàn)的兩大“低洼”價值：20%的超高調(diào)價預(yù)期，以及目前對應(yīng)的歷史低位的估值。

　　國泰君安研報稱，年初至今五糧液酒銷售供不應(yīng)求，預(yù)計今年銷量增速15%～20%左右。在去年底的提價大潮中，五糧液錯過了最佳提價機會，不過零售價格仍有大幅上漲。產(chǎn)品自年初以來供應(yīng)偏緊，預(yù)計五糧液公司年底前提價20%。該研報稱，預(yù)計下半年通脹略降或有所穩(wěn)定后，國慶中秋前后和元旦前后可能是提價的時間窗口。

　　該研報還表示，一季度六和液銷量增112%，正在突破放量臨界；五糧春增22%。五糧醇銷量較去年同期持平，出廠均價40 元左右，終端價50 元左右，目前在西北等區(qū)域市場已現(xiàn)火爆銷售跡象，今年五糧醇的銷量增長有望大大超出市場預(yù)期。而鑒于公司二季度呈現(xiàn)銷售淡季不淡的火爆局面，預(yù)計半年報業(yè)績增速將達35%～40%，目前估值22倍處于歷史底部區(qū)域。

　　另外，公司華東營銷中心孕育渠道模式變革也值得期待。華東地區(qū)是公司的重點銷售區(qū)域，涵蓋魯、皖、蘇、浙、滬五省市，銷量大約占公司的1/3 左右，公司在華東設(shè)立了營銷中心作為試點，給予營銷中心更多的快速反應(yīng)能力和決策權(quán)力，經(jīng)過一段時間運作，一旦模式成熟公司勢必將其復(fù)制到全國其他市場，未來中檔酒的放量值得期待。目前公司派駐30 多名人員進駐華東營銷中心，年內(nèi)準(zhǔn)備擴充到90 人，有75 人左右負責(zé)華東營銷中心的具體市場開拓，由“坐商”改為“行商”，營銷將更具主動性，終端把控能力也將有所增強。

　　最后，對于最近證監(jiān)會的處罰決定，他表示，從公告之后公司內(nèi)部員工思想穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，幾乎沒有受到負面的影響。公司以更加積極的態(tài)度加強內(nèi)部的管理，進行整改，上市公司沒有受到任何經(jīng)濟損失，關(guān)聯(lián)交易也大幅下降達68.9%。