好又多讓沃爾瑪情何以堪

　　日前，沃爾瑪聲稱，對好又多控股交易再度延期。這已是沃爾瑪?shù)牡?次延期，即使此前沃爾瑪(中國)總裁陳耀昌已發(fā)出過整合的“死限”。

　　對于再一次的爽約，沃爾瑪像以往一樣做了“希望在本財年內(nèi)(截至2012年1月31日)完成其他審批流程、完成收購”的表態(tài)，并稱在今年4月份已通過反壟斷調(diào)查。

　　“這次很可能還會是一次空頭支票，因為，此時對好又多的整合早已不是沃爾瑪在華的重頭戲了，而最終要完成收購，沃爾瑪很有可能會放棄一些產(chǎn)權(quán)復(fù)雜、甚至違規(guī)的加盟門店。”一位長期關(guān)注本次收購的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　控股交易再延期

　　對于收購好又多的屢次延期，沃爾瑪似乎每次都早有準(zhǔn)備，甚至已把延期日都定好了。

　　按照2007年沃爾瑪總部收購好又多的協(xié)議，在甩給好又多母公司BCL2.64億美元后，沃爾瑪已拿下好又多35%的股權(quán)，同時由于其還向BCL提供3.76億美元貸款，使得沃爾瑪實際擁有好又多65%投票權(quán)，從而已全面掌握了對好又多的經(jīng)營權(quán)。

　　3年，這是當(dāng)時沃爾瑪給出的完成整合好又多的期限。即到2010年2月，沃爾瑪結(jié)束對好又多的整合事宜。

　　整合的熱身便是對好又多管理層的調(diào)整。

　　2007年3月，時任沃爾瑪中國首席行政官和首席營運(yùn)官的孟永明被派往好又多出任首席營運(yùn)官。而到了2008年4月，履新剛滿一年的孟永明即閃電辭職。

　　“孟永明的離開直接原因就是由于整合好又多不力，一年之間整合沒有實質(zhì)性進(jìn)展。”當(dāng)時任職于好又多華北事業(yè)部的一位中層向記者透露。此外，在好又多被收購后，18名好又多臺籍干部未被續(xù)聘事件，也曾引發(fā)不小的風(fēng)波。

　　而真正對好又多企業(yè)的整合，是從2008年3月開始的。

　　沃爾瑪從商品入手，重新組建了好又多全國商品部，其自有品牌開始大批進(jìn)入好又多;另外，在企業(yè)內(nèi)部商品、財務(wù)、人力管理系統(tǒng)等方面，好又多也改為沃爾瑪整套管理系統(tǒng)，這被認(rèn)為是雙方真正、實質(zhì)性融合的開始。

　　2009年，距離3年期限還不到一年的時間，整合工作開始走向前臺店面。然而，不僅令業(yè)界、或許連陳耀昌都沒想到的是，就是因為“為了滿足合同中的某些交易條件”這一項，使得整合好又多進(jìn)程進(jìn)入一次次期限的拖延。

　　深陷產(chǎn)權(quán)“無底洞”

　　2010年2月、2010年12月、2011年5月26日、2012年1月31日……

　　對于之后還會不會繼續(xù)延期，業(yè)界無從知曉，但可以確定的是，好又多門店內(nèi)資轉(zhuǎn)外資、部分門店產(chǎn)權(quán)不清、違規(guī)用地等問題一日不解決，完成收購將始終是陳耀昌不得不面對的問題。

　　有熟悉交易情況的人士透露，合同中“滿足交易條件”的內(nèi)容之一便是將好又多之前的數(shù)十家內(nèi)資門店全部轉(zhuǎn)型為沃爾瑪標(biāo)準(zhǔn)的外商獨資門店。

　　“而在好又多104家門店中，其中只有30家為獲商務(wù)部批準(zhǔn)的外資門店，其他門店轉(zhuǎn)變成外資門店的工作也需要一個較長的過程，另外還有部分好又多門店物業(yè)存在不是商業(yè)用地、沒有房產(chǎn)證等涉嫌違規(guī)問題，這顯然不符合沃爾瑪‘合法合規(guī)’原則。”該人士說。

　　一項整體耗資達(dá)70億元的收購案背后存在如此的繁雜程序甚至是涉嫌違規(guī)問題，這恐怕是沃爾瑪總部在收購之時未曾意識到的。對于當(dāng)時的整合，陳耀昌曾表示：“比較順暢，沒有太多困難。”但后來的事實證明，要真正消化好又多100多家門店，還充滿變數(shù)。