2011年6月2日，南京新百的一紙復牌公告震驚了南京商圈，王恒要“走”了。

　　據(jù)公告，王恒的金鷹系三家公司擬作價6億元，向袁亞非掌控的三胞集團轉(zhuǎn)讓17%的股權(quán)，此后，南京市國資委和金鷹系分居第二和第三大股東，袁亞非將成為南京新百的新主人。

　　據(jù)金鷹系一位接近王恒的高層稱，金鷹系之所以退出南京新百第一大股東的位子，是出于避免同業(yè)競爭的考慮。

　　玩砸了的資本魔術(shù)

　　同業(yè)競爭的問題，本該在王恒最初舉牌南京新百時就已經(jīng)考慮，王恒入主后，也一直試圖解決該問題。但王恒七年來的努力，卻隨著一場隱瞞重大關(guān)聯(lián)交易、向金鷹系輸送利益的定向增發(fā)方案的夭折而破產(chǎn)。南京新百因此還被證監(jiān)會定性為違反證券法，并勒令整改。

　　2006年5月30日，南京新百及其控股子公司新百房產(chǎn)分別將其所有持有的南京國際同仁發(fā)展有限公司（下稱“國際同仁”）64.85%和5.15%的股權(quán)，作價8378.52萬元轉(zhuǎn)讓給泰州新鵬房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（下稱“新鵬房產(chǎn)”）。當時的國際同仁主要資產(chǎn)為國際同仁大廈的在建工程。

　　2007年8月24日，南京新百作價4500萬元將南京珠江壹號置業(yè)發(fā)展有限公司（2008年11月更名為南京珠江壹號置業(yè)有限公司，下文統(tǒng)一簡稱：珠江壹號）30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予新鵬房產(chǎn)。珠江壹號的前身就是上文所述的國際同仁，國際同仁于2006年9月16日更名為珠江壹號，而國際同仁主要資產(chǎn)國際同仁大廈也更名為珠江壹號大廈。

　　至此，南京新百及其子公司新百房產(chǎn)作價1.29億元就將珠江壹號的股權(quán)全部賣給與上市公司及其實際控制人“無關(guān)聯(lián)”的新鵬房產(chǎn)。南京新百獲利3500萬元后，珠江壹號與南京新百再無任何瓜葛。

　　1993年開工的珠江壹號大廈，即現(xiàn)今南京珠江路商圈的百貨商場金鷹新天地，曾于1996年停工，當時已完成了土地開發(fā)樁基工程，2003年才開始建設(shè)主樓。截至2005年1月，南京新百在該項目上的投資額約2.37億元，多以債權(quán)形式存在。2007年南京新百轉(zhuǎn)讓剩余的30%股權(quán)時，珠江壹號大廈正處于完工封頂交付的狀態(tài)。

　　2009年3月23日，王恒試圖著手解決南京新百和金鷹商貿(mào)之間的同業(yè)競爭問題，擬將南京新百的主業(yè)變更為商業(yè)地產(chǎn)，據(jù)當時的定向增發(fā)方案：南京新百向南京金鷹國際投資管理有限公司（下稱“金鷹國際”）以7.35元/股，定向增發(fā)4.46億股以購買珠江壹號等7家公司100%的股權(quán)，這一攬子公司的資產(chǎn)價值預估值為32.76億元。

　　法人代表為馮卓明的珠江壹號，此時已經(jīng)成為金鷹國際的資產(chǎn)。在公告中，南京新百及其實際控制人王恒未做任何解釋。南京新百為向金鷹國際購買珠江壹號需花費16.35億元。

　　公開資料顯示，截至2006年4月30日，珠江壹號的審計凈資產(chǎn)為9881萬元，截至2008年凈資產(chǎn)為8698萬元，也就是說，珠江壹號離開南京新百的三年來，資產(chǎn)狀況并沒有實質(zhì)性的變化，但定價從1.29億元變成了16.35億元，升值11.67倍，較之2008年底的凈資產(chǎn)，估值溢價更達17.8倍。同期，南京市房價漲幅約1.5倍。

　　2007年12月19日，在珠江壹號與南京新百及金鷹系再無瓜葛后，港股上市公司金鷹商貿(mào)卻發(fā)布了一則簡短的關(guān)聯(lián)交易公告，提及“南京珠江店租賃協(xié)議”，即租賃珠江壹號1至5層的寫字樓（現(xiàn)今的南京珠江路商圈的百貨商場金鷹新天地）。

　　金鷹商貿(mào)自稱上述租賃為“關(guān)聯(lián)交易”的“奧秘”在于，2007年12月17日，一家名為“Rhine　Team”的公司從一家名為中國國際的公司手上收購了珠江壹號的股權(quán)，而Rhine　Team恰恰是王恒100%控股的GEICO的全資子公司，詭異的是，珠江壹號的股權(quán)何時從新鵬地產(chǎn)手上變更至中國國際名下呢？公開信息顯示：當時的中國國際為新鵬地產(chǎn)的母公司。

　　2009年4月13日，南京新百發(fā)布公告重申2006年、2007年珠江壹號股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方新鵬地產(chǎn)與上市公司及金鷹系無關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　2010年末，中國證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局下發(fā)的《關(guān)于對南京新街口百貨商店股份有限公司采取責令改正措施的決定》則“戳穿”了公司的“謊言”：在上述《決定》中，證監(jiān)會將南京新百定性為違反《中華人民共和國證券法》和《上市公司信息披露管理辦法》第59條等有關(guān)規(guī)定。究其原因，便是新鵬房產(chǎn)、珠江壹號與南京新百是受同一控制人控制的關(guān)聯(lián)方，南京新百在2006年、2007年轉(zhuǎn)讓珠江壹號股權(quán)的相關(guān)公告及年度報告中未真實披露與上述單位的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。

　　在此之前，南京新百董事會已經(jīng)于2009年7月22日，以擬注入的珠江壹號等資產(chǎn)盈利前景不明朗為由叫停了上述重組方案。記者了解到，反對上述方案的中堅力量就是新百管理層。

　　知情人士透露，新鵬地產(chǎn)為王恒背后操縱的公司，其兩次獲取珠江壹號的股權(quán)的目的，就是為王恒“洗錢”。證監(jiān)會粉碎了王恒的資本游戲，并將該計劃定性為違反《證券法》后，王恒在南京新百的資本游戲亦宣告破產(chǎn)。

　　據(jù)稱，在此背景下，3年未出席股東大會的王恒，為了體面的向董事會辭職，王恒花了3天時間和其好友、三胞集團董事長袁亞非談妥，三胞系接受南京新百第一大股東的寶座。

　　6月1日晚間7點，南京新百高管召開緊急碰頭會，出席者中有了一位新面孔——三胞集團旗下上市公司宏圖高科的副董事長楊懷珍。于是，6月2日就有了上文所述的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案和復牌公告。

　　退居第三大股東的金鷹系和王恒，可以全身而退嗎？