小肥羊”創(chuàng)立于1999年，主營涮羊肉火鍋。2008年在香港聯(lián)交所主板上市。 根據(jù)“2010 中國連鎖百強(qiáng)”數(shù)據(jù)顯示，小肥羊以622800 萬元的銷售規(guī)模位居榜單57 位，并連續(xù)8 次成為中餐第一名。

　　小肥羊26日停牌前為5港元/股，消息人士向記者透露，百勝收購小肥羊的價格有將在每股6元-7.5港元，較停牌前價格溢價20%-50%，涉及資金至少在45億港幣。

　　此時，正是張鋼創(chuàng)辦小肥羊的第十二個年頭，小肥羊正在面臨著銷售收入增速放緩等多重發(fā)展瓶頸的考驗(yàn)。

　　小肥羊創(chuàng)業(yè)12年，遇到增速放緩瓶頸

　　在創(chuàng)業(yè)第12個年頭，小肥羊董事長張鋼將為公司是否繼續(xù)單飛做出最終抉擇。

　　4月26日晚，小肥羊集團(tuán)發(fā)布公告稱，百勝集團(tuán)已和公司董事會主席張鋼進(jìn)行了初步討論，將以現(xiàn)金全購小肥羊股份。附屬條件是張鋼及公司部分其他創(chuàng)始股東在百勝完成收購小肥羊股份之后，繼續(xù)與百勝一同參股小肥羊。

　　百勝為何選擇此時啟動全資收購？

　　知情人士稱，2011年是小肥羊集團(tuán)有限公司（下稱“小肥羊集團(tuán)”00968.HK)與可口可樂公司五年排他性店內(nèi)飲料協(xié)議的終止時間。二股東百勝集團(tuán)在此時正式拋出收購書意向全面接盤，不僅有望改善小肥羊消費(fèi)淡旺季和南北地域差異所帶來的銷售波動瓶頸，同時又有機(jī)會利用小肥羊渠道推進(jìn)更多百勝關(guān)聯(lián)公司的產(chǎn)品。

　　目前百勝持有27.2%的小肥羊股份，與小肥羊目前的最大股東三成股份持股數(shù)非常接近。前者占董事局兩個非執(zhí)行董事的席位，分別由百勝中國事業(yè)部總裁蘇敬軾和業(yè)務(wù)拓展部副總裁顧浩鐘出任。

　　而另一方面，小肥羊正面臨著增速放緩的困境。來自小肥羊內(nèi)部的信息稱，2011年1-4月，小肥羊業(yè)績基本與去年同期持平。而這比2010年年報預(yù)期新一年同店銷售預(yù)期增長5％。“1-2月份是火鍋銷售旺季，3-4月份進(jìn)入小淡季，以后的幾個月則正式進(jìn)入淡季。”一位小肥羊內(nèi)部人士透露，“旺季同比持平并不是件好事，只能說明旺季不旺。”

　　銷售瓶頸在更早也已初露端倪。

　　“目前小肥羊增長較快的仍然集中在中國二三線城市，一線城市由于堅持不在核心商圈開店，已經(jīng)在較長時間里凸顯出了比較明顯的滯漲。”小肥羊集團(tuán)上海分公司一位知情人士曾在接受記者采訪時就曾透露。小肥羊近期披露的年報信息也承認(rèn)，2011年同店銷售預(yù)期增長5％，但這較2010年下半年的水準(zhǔn)又將近下滑了近一半。“上海等地區(qū)在2010年下半年有所回暖主要是因?yàn)椴扇×舜罅筷P(guān)店的策略。”上述上海分公司人士透露。“僅以羊肉為主料使得小肥羊在南北地區(qū)的消費(fèi)者接受度上又產(chǎn)生了較為明顯的銷售差距。”

　　此外，由于小肥羊?qū)Χ�、三線城市的大區(qū)授權(quán)過大，使得代表上市前后投資方（3i集團(tuán)等）外聘來的總部高級經(jīng)理人缺乏真正有效的手段把一些管理改革工作推行到地方上。

　　“應(yīng)該說，發(fā)展至今，小肥羊在后臺管理上仍然采取一個較為粗放式的管理模式。“在地區(qū)授權(quán)過大的前提下，后臺很難真正建立一個從物料采購到預(yù)算到銷售的全供應(yīng)鏈管理優(yōu)化模式。”一位小肥羊前戰(zhàn)略規(guī)劃中心人員向記者透露。“這毫無疑問是百勝集團(tuán)最擅長的優(yōu)勢之一。”

　　百勝為接盤未雨綢繆，小肥羊內(nèi)部人事調(diào)整完畢

　　百勝接盤無疑為獨(dú)立走到瓶頸階段的小肥羊帶來了改造新希望。事實(shí)上，更早些時候的內(nèi)部組織構(gòu)架調(diào)整，也已在為百勝接盤“未雨綢繆”。