有分析人士指出，事實上莫泰經(jīng)營情況并不理想，以酒店業(yè)最為關(guān)心的入住率來看，莫泰的入住率只有75%左右，遠低于如家、7天等超過95%的水平，這說明莫泰的盈利能力并不高。

　　另一方面，國內(nèi)排名靠前的經(jīng)濟型連鎖酒店如家、漢庭和7天都已經(jīng)上市，而排名第五的莫泰卻遲遲沒能敲開資本市場的大門。2005年和莫泰幾乎同期引入外資投資者的如家，上市時市盈率超過180倍，投資超過五年的莫泰在投資期內(nèi)兩次上市擱淺，也從2005年投資時業(yè)界排名第三跌至2010年年底排名第五。

　　上述原因，讓莫泰的主要投資方摩根士丹利急于出售，以免陷入被動局面。去年底，摩根士丹利放出消息稱，將出售所持有的莫泰連鎖酒店59%的股權(quán)。

　　而據(jù)知情人透露，大摩降價的背后，是摩根士丹利房地產(chǎn)基金急需套現(xiàn)返還出資方收益的事實。大摩原計劃收購莫泰后在2007年將其運作上市，但金融危機的突襲，讓莫泰上市計劃一再流產(chǎn)。今年4月，大摩旗下運作莫泰的房地產(chǎn)基金到期，大摩被迫變賣莫泰59%的控股權(quán)，以獲取大量資金流。

　　經(jīng)濟型酒店春天已過？

　　記者了解到，目前傳聞最有望接手莫泰的是喜達屋聯(lián)合錦江之星、雅高聯(lián)合黑石資本。業(yè)內(nèi)人士認為，從目前形勢來看，雅高因為業(yè)務(wù)發(fā)展需要，成為最終莫泰接手者的可能性最大。但未來不管是喜達屋還是雅高收購莫泰，都不會對國內(nèi)的經(jīng)濟型連鎖酒店排名造成太大影響，而且如家、漢庭、7天也會松一口氣，不用擔(dān)心對手的規(guī)模擴大對自己造成影響。

　　一位曾參與第一輪競標(biāo)的買家認為，莫泰在經(jīng)濟型連鎖酒店中的 “雞肋”特征很明顯，276家門店主要集中在長三角地區(qū)，與其他幾家經(jīng)濟型酒店的市場業(yè)務(wù)重點雷同，任何一家消化起來都很吃力。而如家、7天、漢庭都不希望看到對手收購莫泰擴大規(guī)模。在第一輪參與競標(biāo)的十多家企業(yè)中，有一半以上抱著看熱鬧的心態(tài)參與報價。真正有意競標(biāo)的買家并不會在第一輪有過多表現(xiàn)。

　　中金公司投行部分析師表示，企業(yè)并購案第一輪出現(xiàn)哄抬價格的現(xiàn)象并不只在經(jīng)濟型連鎖酒店案中出現(xiàn)，莫泰并購案中不排除大摩聯(lián)合買家炒作、哄抬價格的可能性。任何公司的并購案第一輪拍賣，都不會吸引到真正的買家，許多買家只是為了哄抬價格，給競爭對手造成財政壓力，就算自己沒有實力收購，也要讓對手在收購擴張、整合兼并的道路上更吃力。

　　漢庭酒店創(chuàng)始人季琦曾在2010年漢庭上市時，闡述了對行業(yè)發(fā)展的構(gòu)想：“中國具有品牌的經(jīng)濟型連鎖酒店的市場容量至少是1萬家，美國最大的經(jīng)濟型連鎖酒店也不過才5000多家，而目前國內(nèi)4家上市的經(jīng)濟型連鎖酒店總計不過1000多家。 ”

　　季琦講這話的時候，也許并沒有想到早熟市場的中國經(jīng)濟型酒店一年后將升級“千店”，更成為競爭對手之間互相角斗的數(shù)字戰(zhàn)場。 2011年，經(jīng)濟型酒店領(lǐng)頭羊如家酒店宣布，計劃新開酒店數(shù)量在260-280家，預(yù)計年底運營的酒店數(shù)接近1100家，門店總數(shù)首先破千家；7天連鎖酒店集團計劃新開至少240家店，初步完成千店布局；漢庭計劃增開200家分店至640家左右。

　　敏銳的業(yè)內(nèi)分析人士看到了前方的警告信號，酒店物業(yè)租賃成本的上漲，地產(chǎn)價格已成了一家酒店能否盈利的重要前提。雖然物業(yè)成本低廉并不能保證酒店就一定能成功運營，但是如果物業(yè)成本過高，那么誰來運營都無法盈利。