地方政府主導(dǎo)對一家大型民營企業(yè)展開“危機托管與重整”，在國內(nèi)資本界并不多見。因此對于有官方背景的高科奶業(yè)在“太子奶”危局中所扮演的角色，業(yè)界和輿論存在著針鋒相對的看法。

　　一種看法將高科奶業(yè)視為“賣牛的看牛娃”。據(jù)了解，按照株洲市人民政府代表與李途純等太子奶股東簽字認可的《會談紀要》和《資產(chǎn)租賃合同》，高科奶業(yè)的首要目標是代表政府支持、發(fā)展太子奶，不以盈利為目的，其經(jīng)營收入原則上將作為租金及用于太子奶償債。但有質(zhì)疑稱，高科奶業(yè)的經(jīng)營導(dǎo)致太子奶經(jīng)營狀態(tài)不升反降，“創(chuàng)業(yè)元老”大批下崗，大量技術(shù)骨干和銷售精英流失，營銷核心團隊從1000多人減少到150余人，員工總數(shù)也從1萬多人減少到約2000人，企業(yè)債務(wù)增加，而且高科還未按規(guī)定支付租金。至于高科奶業(yè)推動破產(chǎn)重整，則被指責(zé)是作為“放牛娃”的身份，現(xiàn)在竟然要私自把主人的牛賣掉。此外，對高科奶業(yè)廣告投放、引進戰(zhàn)略投資者等，也不乏批評聲。

　　但第一次債權(quán)人大會召開后，身為法院指定湖南“太子奶”破產(chǎn)重整管理人的北京市德恒律師事務(wù)所陳建宏律師則認為，高科奶業(yè)堪稱“活雷鋒”。“高科奶業(yè)不僅把生產(chǎn)經(jīng)營中的收益幫太子奶還債，而且還自掏腰包替太子奶還錢，所以進入破產(chǎn)程序之后自然就成為太子奶的債權(quán)人。”

　　據(jù)悉，高科奶業(yè)對“太子奶”管理人申報了1.88億元的債權(quán)，是湖南“太子奶”主要債權(quán)人之一。

　　在“太子奶”株洲栗雨工業(yè)園，高科奶業(yè)相關(guān)負責(zé)人回應(yīng)稱，租賃經(jīng)營或者受托管理“太子奶”，完全是為了維護社會穩(wěn)定，確保民族品牌發(fā)展和地方就業(yè)，最大限度地保護各債權(quán)人和職工的利益，防范社會動蕩，伺機重組新生。

　　目前，高科奶業(yè)聘請盛延齡主要技術(shù)傳承人何濤擔(dān)任公司生產(chǎn)技術(shù)副總，恢復(fù)太子奶的核心技術(shù)，保留技術(shù)骨干力量；調(diào)整原銷售隊伍，主銷省區(qū)經(jīng)理仍絕大部分在崗，生產(chǎn)一線員工基本保留下來，株洲基地員工現(xiàn)有1000余人；通過制定經(jīng)銷商舊欠發(fā)貨代償比例政策、盡快恢復(fù)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)等一系列措施，也在經(jīng)營上起到了積極作用。

　　至于為何會主導(dǎo)推動太子奶破產(chǎn)重整，高科奶業(yè)稱，他們是在經(jīng)營過程中深感太子奶的債務(wù)問題不根本解決，已不可能繼續(xù)生存，在自主重組與和解債務(wù)失敗后，只有破產(chǎn)重整，才有可能拯救太子奶品牌、提高對債權(quán)人償還比例、保住員工就業(yè)機會、避免破產(chǎn)清算。

　　如山債務(wù) 甩不掉繞不開

　　無論“太子奶”接下來的路怎么走，都要面對如山的債務(wù)。第一次債權(quán)人大會，除了通報債權(quán)情況和資產(chǎn)狀況等，沒有就清償債務(wù)等關(guān)鍵問題給出實質(zhì)性答案，這令一些與會債權(quán)人感到失望。

　　湖南“太子奶”第一次債權(quán)人大會官方信息顯示，截至2010年11月17日，除勞動債權(quán)外，共有1682家債權(quán)人參與了債券申報。湖南太子奶破產(chǎn)重整管理人德恒律師事務(wù)所編制的《湖南太子奶債權(quán)清冊》顯示，初步確認對湖南“太子奶”擁有債權(quán)的企業(yè)和個人多達1315家，確定的債權(quán)金額約為人民幣12.13億元。此外，湖南“太子奶”還有涉及36家債權(quán)人、總額10億元以上巨額債務(wù)，根據(jù)目前資料管理人暫無法發(fā)表審查意見，或者涉及訴訟未決等原因，被劃入“待定”范疇。

　　縱觀“太子奶”的各路債權(quán)人，可謂包羅萬象——多數(shù)為經(jīng)銷商，此外還有花旗銀行、蘇格蘭皇家銀行等大量海內(nèi)外金融機構(gòu)、基建承包商、設(shè)備及原材料供應(yīng)商、酒店甚至文具辦公用品門店等。少則幾千元，多則5至6億元。債權(quán)人花名冊還顯示，“太子奶”是欠稅大戶，拖欠株洲市地方稅務(wù)局涉外稅收征收分局和天元區(qū)國家稅務(wù)局的稅款，均超過了1000萬元。

　　管理人北京市德恒律師事務(wù)所還披露，湖南“太子奶”擁有的核心資產(chǎn)包括位于株洲市栗雨工業(yè)園近40萬平方米土地使用權(quán)、20多萬平方米建筑物所有權(quán)、422個有效商標(其中包括2個“中國馳名商標”)、31個有效專利、約6800臺(套)機器設(shè)備、辦公設(shè)備及運輸設(shè)備等。該事務(wù)所陳建宏律師說，由于一些建筑物價值核定尚待專業(yè)機構(gòu)評估，因此暫時難以對湖南“太子奶”給予較準確估值。

　　湖南“太子奶”第一次債權(quán)人大會，除了通報債權(quán)情況和資產(chǎn)狀況等，沒有就清償債務(wù)等關(guān)鍵問題給出實質(zhì)性答案，這令一些與會債權(quán)人感到失望。散會后，很多中小債權(quán)人聚在一起，久久不愿離去。他們言談之間關(guān)心的問題聚焦于“太子奶”欠他們的錢“能還多少？怎么還？誰來還？”他們設(shè)想的出路，五花八門。

　　“太子奶”目前的控制人，對外界傳導(dǎo)著比較樂觀的情緒。有消息稱，進入四季度，“太子奶”產(chǎn)品在時隔兩年后首先亮相濟南全國糖酒會，除收獲有效的5000萬元訂單的同時，全國有700多家客戶愿意加盟銷售網(wǎng)絡(luò)。地方政府和資本業(yè)界一些人士認為，“太子奶”在發(fā)酵型乳酸菌奶飲料行業(yè)中的技術(shù)、產(chǎn)銷量、市場占有率等，仍具有領(lǐng)先實力。擁有品牌知名度、美譽度和較為完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，通過資本運作恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力，仍有望東山再起。

　　按照株洲市“重整”思路，在湖南“太子奶”資不抵債、實行重整的情況下，股東喪失權(quán)力、債權(quán)取代股權(quán)順理成章。一旦“太子奶”成功引入戰(zhàn)略投資者，債權(quán)人可以選擇做股東，也可以選擇以現(xiàn)金清償債務(wù)。但具體清償比例確定，需待資產(chǎn)評估和處置等情況明朗。

　　對此，有中小債權(quán)人頗感擔(dān)心。一些人對記者說，按照目前的形勢，清償比例極低，顯然難以令債權(quán)人滿意；如果重整失敗，最后被迫走向破產(chǎn)清算，結(jié)果可能更加慘淡。