聯(lián)街網(wǎng)訊：5月13日，由太子奶原班高管聯(lián)合發(fā)表了一份聲明，將另立門戶成立的仙山奶推到幕前，據(jù)悉，外界猜測此仙山奶的融資可能包括香港的數(shù)家投資機(jī)構(gòu)及美國的私募基金，甚至有政府的孵化基金，總資金應(yīng)在1億元以內(nèi)。
顯然，在太子奶上栽了跟頭的李途純想借仙山奶的創(chuàng)立，繼續(xù)其乳酸菌事業(yè)。然而，曾經(jīng)作為中國馳名商標(biāo)的太子奶品牌，并在1997年10月以8888萬元奪得1998年度央視日用消費品“標(biāo)王”，創(chuàng)造乳酸菌奶類的銷售奇跡的公司如何深陷“討薪、追債、停產(chǎn)風(fēng)波”、“資金鏈斷裂”、“對賭協(xié)議失敗”、“被荷蘭銀行訴諸法庭”、“品牌保衛(wèi)戰(zhàn)”等等諸多事件，恐怕也與李途純本人有密切的關(guān)系。
今年4月14日，選擇在海外注冊的太子奶被注冊地開曼群島大法庭判定公司破產(chǎn)，并委任香港會計公司保華顧問有限公司擔(dān)任太子奶的臨時清盤人。隨后，太子奶對起訴方花旗銀行包括單方強(qiáng)行加息、單方提前還貸、強(qiáng)逼抵押土地在國內(nèi)提起了一系列反訴訟。但業(yè)內(nèi)人士卻指出，太子奶的反訴訟雖起到了一定作用，卻并不能從根本上改變公司存在的各種問題。
“如果仙山奶也像太子奶那樣依舊不能對企業(yè)所存在的相關(guān)法律風(fēng)險予以重視的話，那么企業(yè)爆發(fā)法律風(fēng)險可以說一定程度上還將是無法避免的。”智維律師事務(wù)所的專業(yè)人士在接受記者采訪時表示，因為太子奶企業(yè)最終陷入“被破產(chǎn)”境地，很大程度上是由于對法律風(fēng)險認(rèn)識的缺乏造成的，甚至可以說是其“債務(wù)危機(jī)”等諸多問題爆發(fā)的罪魁禍?zhǔn)住?/font>
擴(kuò)張引發(fā)資金鏈斷裂
智維律師事務(wù)所上述人士告訴記者，太子奶形成今天被動局面的一個主要因素，就是其海外注冊的背景。
據(jù)悉，不少中國企業(yè)長期以來為了能夠獲得國內(nèi)外企業(yè)的政策和稅收優(yōu)惠，以及海外部分國家或地區(qū)稅收方的優(yōu)惠條件，往往不惜在海外如英屬維爾京群島、安圭拉群島等國家或地區(qū)注冊一個海外的殼公司，這種方法看起來很好，但鮮為人知的是，企業(yè)在海外注冊成立后，實際上也帶來了一系列的法律風(fēng)險，“如海外資產(chǎn)安全的法律風(fēng)險、法律沖突的法律風(fēng)險、管理成本增加的法律風(fēng)險，甚至太子奶這樣海外‘被破產(chǎn)’的法律風(fēng)險。”
早在2006年，太子奶在三家投行注資后，便在開曼群島注冊了中國太子奶開曼控股有限公司，同時更名為中外合資的“中國太子奶開曼控股有限公司”。一般而言，在開曼注冊的企業(yè)法人理應(yīng)受到開曼法律的約束，哪怕該公司各全資子公司都是在中國設(shè)立的獨立的中國企業(yè)法人，而由于注冊地享有對該企業(yè)破產(chǎn)清算的司法管轄權(quán)，因此太子奶這樣海外注冊的企業(yè)，在海外被破產(chǎn)清算也是合情合理。
“所以即便太子奶開曼控股有限公司在國內(nèi)享有股權(quán)的子公司能夠正常經(jīng)營，但并不能阻止母公司獨立的破產(chǎn)清算。”上述法律人士指出，按照各國法律的通例，倘若母公司破產(chǎn)后，子公司作為獨立的主體并不一定破產(chǎn)，因為兩者在法律上是不同的主體，母公司在子公司中的股份會作為破產(chǎn)財產(chǎn)進(jìn)行債務(wù)清償。
時間轉(zhuǎn)回至2002年，當(dāng)時在李途純帶領(lǐng)下，太子奶為了樹立國內(nèi)獨一無二的乳酸菌品牌，先后投資了30多億元在中國興建了五大乳酸菌奶業(yè)基地。這也被稱為“李途純式的擴(kuò)張”，如此的高歌猛進(jìn)實際上并不符合企業(yè)理性的發(fā)展思路，產(chǎn)能擴(kuò)張再快，也不代表企業(yè)真正的快速發(fā)展。
但李途純本人卻并未意識到這一點，在他的帶領(lǐng)下，太子奶開始在全國五大基地?fù)碛袛?shù)千畝土地和十來個大型標(biāo)準(zhǔn)化鋼結(jié)構(gòu)廠房，總計二十多億元，如果排除太子奶為了給其他企業(yè)代工而擴(kuò)大產(chǎn)能，這些費用的支出可以說并沒有想象的那么必要，反而成為日后扼在太子奶咽喉上的繩索。
事實上，在上述人士看來，太子奶完全可以通過整合其他的一些社會上的產(chǎn)能而達(dá)到迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的目的，而不必占用幾十億的流動資金去建設(shè)所謂的生產(chǎn)基地。因此，當(dāng)完成一系列的產(chǎn)能升級后，太子奶自身的市場卻難以跟上，現(xiàn)金流無以為繼，最終導(dǎo)致了資金鏈斷裂的局面。
市場經(jīng)營屢屢出錯
2006年，為了能夠?qū)崿F(xiàn)上市的計劃，太子奶先后引入英聯(lián)、高盛、摩根士丹利等三大投行，并在借款7300萬美元時簽下了一份“對賭協(xié)議”。
根據(jù)這份協(xié)議，太子奶在收到7300萬美元注資后的前3年，如果集團(tuán)業(yè)績增長超過50%，就可調(diào)整降低對方股權(quán)；如完不成30%的業(yè)績增長，李途純將會失去控股權(quán)，而正是這份草率簽署的協(xié)議導(dǎo)致了太子奶企業(yè)及李途純本人進(jìn)入非常被動的境地。
智維律師事務(wù)所的上述人士指出，該“對賭協(xié)議”對太子奶及李途純本人的法律風(fēng)險特別高。由于一系列的盲目擴(kuò)張以及產(chǎn)能和市場營銷的脫節(jié)，太子奶遇到了銷售疲軟的情況。對此，李途純想僅依靠擴(kuò)大產(chǎn)能這些粗淺方法獲得企業(yè)業(yè)績50%的增長。但在2006年，太子奶產(chǎn)品在市場上的競爭優(yōu)勢已經(jīng)逐漸減弱，乳酸菌市場的競爭格局開始發(fā)生巨大的變化，市場向主動綜合類乳品企業(yè)傾斜，而太子奶單一產(chǎn)品的競爭格局也因此在一定程度上失去了競爭的絕對優(yōu)勢。在此情形之下，李途純繼續(xù)在乳酸菌市場上賭博風(fēng)險可想而知。
然而，李途純的“賭博”卻并沒有就此停止。在太子奶獲得了7300萬美元的資金后，繼續(xù)以往的快速擴(kuò)張之路，由于管理沒有及時跟進(jìn)，2008年，太子奶再次出現(xiàn)資金鏈斷裂的局面，隨即陷入了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。
此時，三大投行赫然提出以再注資4.5億元讓李途純交出所持的61.6%股權(quán)。最終，2009年1月湖南株洲政府注資1億元，由高科奶業(yè)托管太子奶公司，并從三大投行手中要回61.6%股權(quán)，交回給李途純，并抵押給高科奶業(yè)代為行權(quán)。
作為太子奶的實際經(jīng)營方，高科奶業(yè)每年需要向太子奶繳納一定租金，而所得的利潤則用來償還太子奶之前所欠的債務(wù)。事實上，由于此前“對賭協(xié)議”帶來的巨大虧損，托管了太子奶的高科奶業(yè)也仍在繼續(xù)虧損。
如果說“對賭協(xié)議”是導(dǎo)致太子奶陷入資金危機(jī)的主要原因，那么其長期混亂的市場經(jīng)營則是造成這一結(jié)果的必然因素。
太子奶公司在產(chǎn)品品種單一的情況下，卻沒有做好整體的市場規(guī)劃，不少銷售區(qū)域甚至經(jīng)常出現(xiàn)同種產(chǎn)品在同一區(qū)域有三個總代，但產(chǎn)品只是換瓶而不換內(nèi)容；與此同時，由于產(chǎn)品開發(fā)能力嚴(yán)重不足，太子奶的產(chǎn)品多年沒能進(jìn)行更新，產(chǎn)品類型的嚴(yán)重滯后使得其市場競爭力不斷削弱。
更為重要的是，太子奶品牌延伸的不理性也是導(dǎo)致太子奶企業(yè)品牌經(jīng)營混亂的主要原因之一。為了效仿“娃哈哈”的綜合品牌戰(zhàn)略，太子奶在北京成立了北京太子童裝公司，花費數(shù)億元打造太子童裝，在沒有經(jīng)過論證的情況下，就進(jìn)入了一個與主業(yè)無關(guān)的行業(yè)，效果可想而知。最終，太子奶不但在乳酸菌產(chǎn)業(yè)上沒有突破，與主業(yè)無關(guān)的童裝、其他食品卻花了不少精力，還是落了個兩頭空。
“太子奶品牌延伸的失敗不能不說是其企業(yè)品牌經(jīng)營混亂的法律風(fēng)險所致，因為企業(yè)的品牌延伸戰(zhàn)略有著嚴(yán)格的條件限制，往往受到市場競爭環(huán)境、企業(yè)發(fā)展階段及企業(yè)自身狀況等多種因素的影響，同時對品牌延伸時機(jī)的把握要求非常高，但是這些方面，太子奶都沒能重視起來，也導(dǎo)致了其失敗。”
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來源：華夏時報 責(zé)編：筱悠
