在2月3日，恒大發(fā)布公告顯示，主席許家印以3.63港元增持恒大股份。市場(chǎng)人士對(duì)記者估算，恒大近期內(nèi)手握現(xiàn)金總計(jì)將可能達(dá)到300億元左右，有望成為中國(guó)目前擁有現(xiàn)金最多的房企“大財(cái)主”。除了恒大，多家地產(chǎn)商已經(jīng)開始借高息貸款回流現(xiàn)金。在踏上高利貸的瘋狂融資路后，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售陷入僵局，這些房企的“現(xiàn)金”就可能瞬間變臉成為殺手，考驗(yàn)企業(yè)資金鏈。

　　“現(xiàn)金王”的雙刃劍

　　面對(duì)新一輪政府宏觀調(diào)控政策，房地產(chǎn)市場(chǎng)暗流涌動(dòng)之際，恒大集團(tuán)率先進(jìn)行了籌錢。

　　根據(jù)恒大2月3日的公告，許家印通過(guò)全資控股公司鑫鑫，按每股3.63港元的價(jià)格，增持了6000多萬(wàn)股股份，占總成交的61％。此次增持后，許家印的持股份額由68.01％升至68.42％。而許家印的增持，直接刺激恒大當(dāng)日股價(jià)結(jié)束多日頹勢(shì)，應(yīng)聲大漲13.5％。

　　而此前的1月22日，恒大成功發(fā)行7.5億美元的5年期優(yōu)先票據(jù)，這一數(shù)目創(chuàng)下了內(nèi)地在港上市房企的發(fā)債規(guī)模新紀(jì)錄。

　　“去年恒大銷售額高達(dá)303億元人民幣，市場(chǎng)消息稱賬面現(xiàn)金余額大增，如果加上此次發(fā)債所得金額、近期新增現(xiàn)金余額以及應(yīng)收預(yù)售樓款，估計(jì)恒大短期內(nèi)總計(jì)手握現(xiàn)金將可能達(dá)到300億元左右的規(guī)模，有望成為中國(guó)目前擁有現(xiàn)金最多的房企大財(cái)主。”市場(chǎng)內(nèi)部人士對(duì)記者推算。

　　按此計(jì)算，300多億所融資金中，7.5億美元，約合人民幣51億屬于高息債券性質(zhì)得來(lái)，占到了約六分之一，這就意味著，一旦市場(chǎng)層面發(fā)生變化，恒大高息發(fā)債融資的金額，將對(duì)企業(yè)資金產(chǎn)生新的要求。

　　“恒大發(fā)債在全球債市獲得火爆認(rèn)購(gòu)。一方面是因?yàn)楹愦蟮玫搅巳�球機(jī)構(gòu)投資者的普遍認(rèn)可；另一方面也表明全球投資者依舊看好中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的遠(yuǎn)景。”恒大內(nèi)部人士認(rèn)為。

　開發(fā)商：銷售下滑或超2008

　　對(duì)于嗅覺(jué)靈敏的地產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，除了恒大，更多的地產(chǎn)商也已經(jīng)覺(jué)察到融資渠道收緊、市場(chǎng)轉(zhuǎn)向寒冬。

　　據(jù)中國(guó)銀行的內(nèi)部消息，中國(guó)銀行從2月1日上調(diào)地產(chǎn)開發(fā)貸款利率，且原則上不得低于基準(zhǔn)利率，以限制新增貸款的規(guī)模并降低房地產(chǎn)貸款方面的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　與此同時(shí)，中國(guó)銀行已下發(fā)通知，將首套房的優(yōu)惠利率由7折升至8.5折，并已經(jīng)全面停止了與中介的二手房合作。

　　“不僅政府宏觀政策不斷，銀行和資本市場(chǎng)的房地產(chǎn)融資渠道也正在收窄，雖然目前多數(shù)地產(chǎn)商經(jīng)過(guò)了2009年的銷售火熱后，手中尚不缺錢，因此在財(cái)政方面不會(huì)很快受到政策影響，但作為資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)商在融資渠道收緊的背景下，其長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展必將受到較大影響。”豐潤(rùn)世紀(jì)地產(chǎn)分析師認(rèn)為。

　　盡管開發(fā)商手中還有錢，但政府調(diào)控政策的力量卻已經(jīng)在市場(chǎng)層面被顯現(xiàn)。以2009年最為紅火的北京市場(chǎng)為例。進(jìn)入2010年，北京樓市已經(jīng)迅速降溫——1月新開盤的50個(gè)項(xiàng)目中，平均銷售率不足40％。

　　“1月份的銷售形勢(shì)確實(shí)不好，2010年的樓市，不會(huì)很順當(dāng)，這是肯定的，可能銷售額下滑的速度不亞于2008年。”星河灣董事副總裁梁上燕認(rèn)為。

　　地產(chǎn)商籌錢度冬

　　而事實(shí)上，除了恒大地產(chǎn)，多家地產(chǎn)公司也開始繞開商業(yè)銀行，另辟蹊徑籌錢以儲(chǔ)備度冬了。

　　1月4日，綠城中國(guó)宣布以2億元人民幣將其于浙江報(bào)業(yè)綠城房地產(chǎn)開發(fā)的50％股權(quán)出售予平安信托，并通過(guò)若干銀行向浙江報(bào)業(yè)綠城房地產(chǎn)開發(fā)提供13億元人民幣委托貸款，并向平安信托轉(zhuǎn)讓該委托貸款。

　　隨后的1月27日，綠城中國(guó)又與中泰信托簽訂框架協(xié)議，以9680萬(wàn)元的價(jià)格向中泰信托授予上海綠城森林高爾夫別墅開發(fā)49％股權(quán)，綠城通過(guò)其他金融機(jī)構(gòu)向上述項(xiàng)目公司提供股東貸款，并將股東貸款轉(zhuǎn)讓給中泰信托，這筆貸款最高及最低額應(yīng)分別為15.5億元和7.8億元。僅1月份，綠城便通過(guò)信托計(jì)劃籌得近30億資金。

　　同樣的1月份，金地集團(tuán)和平安信托發(fā)行了合作的“安鑫一號(hào)”產(chǎn)品，投資于上海佘山頂級(jí)別墅項(xiàng)目，發(fā)行規(guī)模為16.17億元。

　　“恒大、綠城和金地都是高息貸款，2009年末雅居樂(lè)和碧桂園也曾高息融資，可見(jiàn)開發(fā)商們?cè)缫呀?jīng)獲知融資緊縮的信號(hào)，開始為不怎么好過(guò)的2010年儲(chǔ)備資金了。”豐潤(rùn)世紀(jì)地產(chǎn)分析師認(rèn)為。

　　在由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)新聞中心-地產(chǎn)中國(guó)網(wǎng)主辦的“2009中國(guó)房地產(chǎn)年度紅榜”頒獎(jiǎng)典禮上，多位地產(chǎn)人士向記者坦承，多數(shù)地產(chǎn)商目前在籌備資金，以應(yīng)對(duì)可能會(huì)持續(xù)的銷售寒冬。

　　華遠(yuǎn)地產(chǎn)任志強(qiáng)更是疾呼政府應(yīng)保持對(duì)地產(chǎn)行業(yè)鼓勵(lì)政策的連續(xù)性。

　　大型開發(fā)商頻繁舉高息借債回籠現(xiàn)金，新一輪的樓市寒冬的潛伏已經(jīng)開始顯山露水，高利貸或許成為一個(gè)戴著面具的殺手。