聯(lián)街網(wǎng)訊：11月21日，深交所公開譴責(zé)深國商大股東違背12個月內(nèi)不減持的承諾，違反證券法關(guān)于收購股份達(dá)5％紅線即不能反向交易的相關(guān)條文，這些行為將被記入上市公司誠信檔案。
深國商，這家當(dāng)年輝煌的老國企，一時黯然。
可以“共患難”，但不“同富貴”
很多深圳的第一代淘金者都記得深國商當(dāng)年遠(yuǎn)播的名氣。
改革開放初期的1983年，深圳國資旗下的特區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司（下稱“特發(fā)集團(tuán)”）獨資興辦了深圳國際商場，即深國商的前身。
作為老字號百貨企業(yè)，深國商曾經(jīng)相當(dāng)輝煌——利用早年特區(qū)的優(yōu)惠政策，大量進(jìn)口消費品以滿足當(dāng)時國內(nèi)巨大的消費需求，深國商也因此創(chuàng)造了零售業(yè)的奇跡：“開業(yè)一年賺回一個國商”。
在上世紀(jì)80年代，深國商被稱為“國門第一商”，也被譽為“深圳櫥窗”。用公司老員工的話來說，1983年到1991年簡直就是“坐著收錢的黃金時期”。
但從1995年左右開始，百貨業(yè)風(fēng)光不再。尤其2004年我國開始對外資全面開放零售業(yè)后，國內(nèi)的傳統(tǒng)百貨雪上加霜。
正是此時，深國商先后在1995年和1996年分別于B股和A股上市，成為深圳本地唯一零售商業(yè)類上市公司。
翻閱深國商歷年來的財務(wù)報告，從上世紀(jì)90年代后期起，報告中都會提到“外資商業(yè)巨頭大舉進(jìn)入，市場競爭日趨激烈，公司競爭力不夠，導(dǎo)致遭遇經(jīng)營困難，并致使商業(yè)零售收入下降”等問題，而且部分年份出現(xiàn)虧損或僅是微利。
投資者幾乎沒有從深國商的成長中分享到好處。上市后，除了1995年、1996年和1999年有分紅外，其他的11年里都沒有利潤分配。一位多年持有大量深國商股票的股民向記者表示，當(dāng)年股市設(shè)立的初衷就是為了國企解困，在很長一段時間內(nèi)，廣大股民都無法分享“困難的”上市公司利潤，只能通過買賣股票的差價獲利。
誰的深國商
這時候，深國商的大股東卻變幻不定。
與早年眾多國有股絕對“一股獨大”的情況不同，深國商上市后一直存在股權(quán)分散的情況。
代表國有資本的第一大股東特發(fā)集團(tuán)，一直不溫不火持有深國商19.03％的股份，這一比例在深國商1999年最后一次分紅除權(quán)維持到股權(quán)分置改革前的2006年。
而第二大股東馬來西亞和昌父子有限公司（下稱“和昌父子”）經(jīng)過多次增持B股后，其在總股數(shù)中占比達(dá)到13.7％。
在如火如荼的股權(quán)分置改革中，深國商2006年初實施了股改方案——控股的特發(fā)集團(tuán)向小股東送了作為補償?shù)墓善焙螅涑止杀壤搅?3.28％，淪落為第二大股東。
據(jù)知情人士透露，深圳國資的思路是要退出所有競爭性行業(yè)。所以特發(fā)集團(tuán)還要繼續(xù)“退隱”，不斷減持股份。到了2008年末，其持股比例降到9.76％。
此時的深國商已經(jīng)被資本市場甚為活躍的“茂業(yè)系”盯上了。
從2008年10月開始，深圳首富黃茂如旗下的“茂業(yè)系”通過二級市場連續(xù)購入深國商股份，直至持股比例達(dá)13.18％，逼近第一大股東和昌父子的13.7％股份。“茂業(yè)系”欲控股深國商的野心顯而易見。
但深國商將深圳百貨同行茂業(yè)的舉動認(rèn)定為“惡意收購”，并先后啟動了兩次反收購行動：一次是董事會提出在公司章程中增加“毒丸計劃”的反收購條款，但因違反相關(guān)法規(guī)而被叫停；一次是試圖通過限制董事會改組來狙擊敵意收購，但在股東大會上遭遇去意已決的特發(fā)集團(tuán)在關(guān)鍵時刻投了棄權(quán)票，因此未能將茂業(yè)拒之門外。
從特發(fā)集團(tuán)看來，隨著特發(fā)“退居二線”后，股權(quán)松散的深國商存在“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，即董事會說了不算，管理層的經(jīng)理人掌控實權(quán)，會做出與股東利益不一致的行動。
例如，2007年4月深國商提出的《關(guān)于員工認(rèn)購晶島鋪位以實施激勵方案》凸顯了股東與管理層的矛盾：根據(jù)該方案，公司副經(jīng)理以上管理層可以1.5萬－1.6萬元／平方米的價格，共計認(rèn)購晶島商鋪1400平方米，然而該地段的商鋪均價已超過4萬／平方米。深國商有關(guān)人士表示，經(jīng)過雙方反復(fù)拉鋸博弈后，最后處理的結(jié)果可能是不實施方案，而是出資的管理人員獲得相應(yīng)賠償。
到了今年4月，第一大股東和昌父子將其13.7％股份悉數(shù)售予香港百利亞太投資公司——一家成立才2個月、注冊資本僅1萬港元的殼公司，背后的實際控制人是由秘魯籍華人張化冰、張晶父女掌控的湖北冰晶實業(yè)投資有限公司（下稱“冰晶實業(yè)”）。接著，和昌父子還將其名下的晶島項目40％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國學(xué)大師南懷瑾之子南國熙旗下南亞基金。
至此，與深國商結(jié)緣近20年的特發(fā)集團(tuán)和和昌父子都已讓位，茂業(yè)系也未能如愿。
