公司在首次對參與東購競買的披露公告中稱，“公司與山東省商業(yè)集團聯(lián)合競買獲得目標股權后，在保證公司獲得控制權的情況下確定各方受讓目標的股權比例，公司受讓目標股權部分的最終轉讓價格不高于5.9 億元“。由于此次參與競買方競爭激烈，我們推測此次銀座股份對東購股權的竟買可謂代價頗大，據(jù)我們測算本次銀座股份最終出價預計在8.6 億元左右，對應資產(chǎn)掛牌價格溢價1.73 倍，收購資產(chǎn)估值約為24 倍PE。

　　石家莊東購公司成立于 1992 年，注冊資本14500 萬元，東方資產(chǎn)持股92.73%，石家莊市東方企業(yè)發(fā)展有限公司持股6.20%，國儲物資調節(jié)中心持股1.07%，原有股東石家莊市東方企業(yè)發(fā)展有限公司具有優(yōu)先購買權。東購公司資產(chǎn)包括東方購物中心和東方大廈管理中心(寫字樓)，商場的營業(yè)面積約為5.1 萬平方米，寫字樓的建筑面積約為5.5 萬平方米。所屬東方購物中心于1996 年9 月29 日正式開業(yè)，是一家集購物、餐飲、娛樂、休閑為一體的大型綜合性購物中心。東購公司2008 年度實現(xiàn)主營業(yè)務收入79273.17 萬元，主營業(yè)務利潤4819.04 萬元，凈利潤3611.79 萬元。根據(jù)掛牌公告，東購公司評估后總資產(chǎn)96551.81 萬元，總負債48700.32 萬元，凈資產(chǎn)47851.49萬元。

　　東購在石家莊是老牌商業(yè)企業(yè)，僅有一家門店，定位中低端，地處火車站附近，地理位置優(yōu)越。同城主要競爭對手是北國商城，有3 家百貨門店，定位中高端。從東購的背景和定位來看，未來在費用管控和產(chǎn)品檔次上具有較大的提升空間。

　　收購東購是銀座股份省外擴張的第一步，為銀座在與山東接壤的河北市場擴張奠定基礎。另外，由于此次交易條件中上市公司層面有望僅動用資金而不涉及股權，因此收購事項有不攤薄每股收益。假設2010年東購的凈利潤為4000 萬元，將為公司貢獻權益利潤折合每股收益約0.09 元。公司正處于快速擴張期，加之大股東資產(chǎn)注入的預期，現(xiàn)價我們?nèi)匀粚�公司維持“推薦”評級，并將目標價提升至23.75 元。

　　銀座集團股份有限公司
　　關于收購石家莊東方城市廣場有限公司股權進展的公告

　　經(jīng)公司第八屆董事會第十六次會議、2009 年第一次臨時股東大會審議批準，本公司與公司控股股東山東省商業(yè)集團總公司作為聯(lián)合購買體，參與競買中國東方資產(chǎn)管理公司通過上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌出讓的石家莊東方城市廣場有限公司92.73％的股權（分55.14％股權和37.59％股權兩個項目掛牌）。相關公告詳見2009年7 月21 日、8 月6 日《中國證券報》、《上海證券報》及上海證券交易所網(wǎng)站。

　　接公司本次聯(lián)合競買受托會員山東產(chǎn)權交易中心有限公司轉來的上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所2009 年9 月13 日的通知，確認公司和山東省商業(yè)集團總公司聯(lián)合購買體為本次競買的待定受讓人。根據(jù)本次競買有關規(guī)定，公司將與出讓方中國東方資產(chǎn)管理公司擬定、簽署附條件生效的股權轉讓合同，該合同待老股東放棄行使優(yōu)先購買權后生效。

　　根據(jù)《出讓文件》的要求，在《出讓文件》約定的期限內(nèi)征詢老股東是否行使優(yōu)先購買權后，將最后確定最終受讓人。公司將在收到上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所最終結果通知后及時公告。

　　特此公告。
　　銀座集團股份有限公司董事會
　　2009 年9 月15 日