2.2 自有物業(yè)較高、門店位置優(yōu)越

　　公司擁有旗下近半數(shù)百貨商場房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，自有物業(yè)經(jīng)營面積達(dá)8.37 萬平方米。近幾年公司自有物業(yè)百貨門店的收入及毛利額的貢獻(xiàn)占公司百貨零售總收入及門店毛利總額的比例均超過50%。

　　較高的自有物業(yè)占比降低了公司運營成本、提升公司價值、增強公司在區(qū)域內(nèi)的競爭力。

　　公司門店中，友誼商店 A、B 館位于長沙袁家?guī)X商業(yè)圈中心位置，友誼商城位于東塘商業(yè)圈核心位置，春天百貨長沙店(將成為公司自有物業(yè))位于長沙最反繁華街道—黃興路步行街，占局核心商圈五一商圈的核心位置。

　　商圈的不可復(fù)制性的優(yōu)質(zhì)商圈的稀缺性對百貨也競爭格局產(chǎn)生重大影響，公司利用先發(fā)優(yōu)勢、占據(jù)區(qū)域市場核心商圈的優(yōu)越位置、形成十分有利的競爭優(yōu)勢。

　　2.3 當(dāng)?shù)仄放朴绊懥�及招商能力較強

　　公司友誼商店在當(dāng)?shù)剡\營歷史超過 30 年，包括“友誼”、“阿波羅”、“家潤多”、“春天百貨”等多個品牌，已經(jīng)建立起較高的品牌知名度、形成較好聲譽。

　　公司在湖南百貨市場的規(guī)模優(yōu)勢、以及廣泛的知名度和市場影響力，使公司更容易獲得知名品牌的青睞、與供應(yīng)商業(yè)談判時具有更大的談判和議價能力，從而獲得更高的專柜返利。

　　2.4 管理團隊經(jīng)驗豐富

　　公司核心管理團隊在當(dāng)?shù)貜氖掳儇浟闶蹣I(yè)最長超過 30 年，對當(dāng)?shù)厥袌隽私�，�?jīng)驗豐富，由此保證公司更準(zhǔn)確的市場定位和銷售商品的組合選擇。實際控制人胡子敬賦予團隊勃勃生機。

　　三、募投項目分析

　　公司募投項目均在長沙，正如前面分析的，長沙的百貨零售業(yè)輻

　　射范圍廣、聚集力強，目前從“平效”看，長沙約是周邊常德、郴州等地級市的3 倍以上，投資在長沙的投資回報率高、符合效益最大化原則。

　　3.1 募投項目1：友誼商店(A、B 館)改擴建

　　友誼商店(改稱為A 館)、阿波羅商業(yè)城(改建后并為友誼商店B 館)并排坐落于袁家?guī)X商圈核心位置，目前其物業(yè)還是上世紀(jì)70 年代建造而成，布局、停車不合理，擴改建設(shè)將依托友誼商店的品牌優(yōu)勢、充分利用兩店緊鄰的先天條件，將阿波羅商業(yè)城物業(yè)與友誼商店物業(yè)打通連接，然后通過擴建改造將兩店資源進行優(yōu)化整合，將商城融入商店，成為友誼商店(A、B 館)，為進一步提升友誼商店有時品牌創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。

　　改造后的總經(jīng)營面積 46651 平方米，其中A 館4 層、經(jīng)營面積15278 平方米，B 館共9 層、經(jīng)營面積31373 平方米，規(guī)劃車位100 個。

　　2006 年5 月，阿波羅商業(yè)城停業(yè)、準(zhǔn)備改造;2007 年7 月，友誼商店停業(yè)裝修。截止2008 年12 月31 日，本項目已經(jīng)完成投資19680 萬元，A、B館已于2008 年1 月10 日恢復(fù)部分營業(yè)，恢復(fù)經(jīng)營后的友誼商店將對公司經(jīng)營產(chǎn)生顯著貢獻(xiàn)。但目前改造尚未完全完成，品牌尚在引進之中。