家潤(rùn)多網(wǎng)下配售吸引了保險(xiǎn)資金和社保資金，反映機(jī)構(gòu)對(duì)公司基本面的青睞。“炒新專家”銠鈿認(rèn)為，昨天該股由于開盤過(guò)高，一般散戶不敢跟風(fēng)進(jìn)入，機(jī)構(gòu)專用席位沒(méi)有出現(xiàn)，不排除第二個(gè)交易日跌停的可能。不過(guò)昨天其股價(jià)走勢(shì)還在可控范圍內(nèi)，仍存在4-5個(gè)交易日內(nèi)漲停的可能性。

　　誰(shuí)在炒作這家以長(zhǎng)沙為大本營(yíng)的區(qū)域百貨龍頭？昨晚深交所龍虎榜顯示“國(guó)信系”營(yíng)業(yè)部密集出現(xiàn)。“超級(jí)游資”國(guó)信證券深圳泰然九路證券營(yíng)業(yè)部在萬(wàn)馬電纜“大賺一票”之后，再次出現(xiàn)在家潤(rùn)多的買入和賣出前五名名單中，分別買入1151萬(wàn)元、賣出720萬(wàn)元。同時(shí)參與萬(wàn)馬電纜炒新的國(guó)信證券上海北京東路營(yíng)業(yè)部和國(guó)信證券廣州東風(fēng)中路營(yíng)業(yè)部也榜上有名，買賣金額都在400萬(wàn)元以上。

　　家潤(rùn)多基本面分析：

　　一、公司業(yè)務(wù)及主要門店概況

　　家潤(rùn)多注冊(cè)資本 14400 萬(wàn)元，是湖南最大的一家百貨公司，公司控股股東為湖南友誼阿波羅股份有限公司。

　　公司現(xiàn)擁有百貨門店 7 家，分別為友誼商店、友誼商城、阿波羅商業(yè)廣場(chǎng)、家潤(rùn)多百貨朝陽(yáng)店、春天百貨長(zhǎng)沙店、春天百貨常德店、郴州友誼中皇城市，同時(shí)控股湖南家潤(rùn)多家電超市，以長(zhǎng)期股權(quán)投資形式持有家潤(rùn)多超市20%股權(quán)、長(zhǎng)沙銀行7.45%股權(quán)。公司下屬門店均在各自區(qū)域核心商圈，位置十分有利。公司2007 年實(shí)際經(jīng)營(yíng)面積達(dá)10.5 萬(wàn)平方米，2008 年經(jīng)營(yíng)面積增至18.04萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)71.81%。2007、2008 年分別實(shí)現(xiàn)銷售收入16.36 億元和22.19億元，分別占長(zhǎng)沙市規(guī)模以上百貨零售收入35.8%和38.2%。公司旗下百貨商場(chǎng)在長(zhǎng)沙的最大運(yùn)營(yíng)歷史超過(guò)30 年，擁有包括“友誼”、“阿波羅”、“家潤(rùn)多”、“春天百貨”等多個(gè)著名百貨品牌，其下屬友誼商店是商務(wù)部評(píng)定的全國(guó)35 家“金鼎店”之一，也是湖南唯一一家獲此榮譽(yù)的百貨商場(chǎng)。

　　股份公司目前僅獲得春天百貨長(zhǎng)沙店至 2012 年12 月的物業(yè)使用權(quán)�？毓晒蓶|承諾在完成對(duì)中山集團(tuán)的整體兼并并獲得該物業(yè)產(chǎn)權(quán)后，以公平的市場(chǎng)價(jià)格第一優(yōu)先將此物業(yè)出售給股份公司。

　　目前活躍在長(zhǎng)沙地區(qū)的大型百貨零售商主要有公司、平和堂、王府井、香港新世界、長(zhǎng)沙百聯(lián)、長(zhǎng)沙百盛、通程控股旗下的金色家園和通程商業(yè)廣場(chǎng)等。長(zhǎng)沙現(xiàn)已基本形成了火車站、袁家?guī)X、五一廣場(chǎng)、東塘、榮灣鎮(zhèn)等五大商圈，其中，五一廣場(chǎng)是長(zhǎng)沙獨(dú)一無(wú)二的市級(jí)中心商圈，幾乎占據(jù)長(zhǎng)沙市大型商場(chǎng)的半壁江山。

　　二、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析

　　2.1 湖南百貨行業(yè)的市場(chǎng)占有率高、行業(yè)龍頭

　　公司下屬 7 家百貨門店，其中5 家位于長(zhǎng)沙，是湖南省規(guī)模最大的百貨零售企業(yè)，公司的百貨門店數(shù)量、經(jīng)營(yíng)面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)?shù)刂饕��?jìng)爭(zhēng)者。根據(jù)長(zhǎng)沙市統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，公司在長(zhǎng)沙市大型百貨店的銷售額所占比例2007、2008 年分別為35.8%、38.2%。應(yīng)該說(shuō)，在省會(huì)城市中，如此高的百貨零售市場(chǎng)占有率情況并不多見(jiàn)。

　　同時(shí)，市場(chǎng)的高集中度對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)是很有好處的，公司計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)達(dá)到45%的市場(chǎng)份額。

　　由于區(qū)域性消費(fèi)者的各種背景、消費(fèi)習(xí)慣差別不大，供應(yīng)鏈長(zhǎng)度盡可能縮短和部分共享，區(qū)域范圍內(nèi)可以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，因此，公司在湖南百貨零售業(yè)中的區(qū)域規(guī)模優(yōu)勢(shì)，使其在管理、營(yíng)銷和招商方面具有規(guī)模效應(yīng)。