實質(zhì)整合啟動？

　　對于上述股權(quán)調(diào)整，渤海證券研究所陳慧認(rèn)為，盡管調(diào)整前后國資委對武商聯(lián)的直接和間接持股比例仍維持100%不變。但是這種調(diào)整改變了武商聯(lián)和國資委的體制關(guān)系，使得國資委具有了直接“領(lǐng)導(dǎo)”武商聯(lián)的權(quán)力，而擺脫了過去武商聯(lián)先報國資公司，再由國資公司上報國資委的局面。
　　
　　國資委通過直接持有武商聯(lián)的股權(quán)，并行使控制權(quán)，直接過問武商聯(lián)，這就避開了一道中間環(huán)節(jié)，進(jìn)一步掃清了體制障礙，有利于推動武商聯(lián)對三家上市公司的整合，這至少表明了武漢市國資委對于武漢商業(yè)整合的態(tài)度，是武漢市商業(yè)整合加快進(jìn)度的明顯信號。
　　
　　對此，聯(lián)合證券研究所吳紅光也認(rèn)為，此次股權(quán)置換意味著武商聯(lián)重組漸行漸近。吳紅光還透露，之所以調(diào)整，主要基于兩個方面的因素，一是武漢國資委對武漢商業(yè)股重組進(jìn)度不甚滿意；二則因為2007年成立時武商聯(lián)旗下的部分商貿(mào)類資產(chǎn)未有定價，此次股權(quán)調(diào)整對這部分資產(chǎn)定價后，國資系（國資委+國資公司）對武商聯(lián)的持股比例由原來的69.98%升至71.72%，國資系對武商聯(lián)控制比例增加。
　　
　　不僅如此，市場人士對于武商聯(lián)接下來的實施方案似乎也達(dá)成了某種默契。普遍認(rèn)為重組的第一步，很有可能是武行中百和武漢中商之間的資產(chǎn)整合，中百和中商的百貨類資產(chǎn)注入到鄂武商，鄂武商和武漢中商的超市類資產(chǎn)則注入到武漢中百，武漢中商可能作為殼資源進(jìn)行交易。
　　
　　借退休之名，減少了整合時的人事壓力；利用股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，掃清了體制障礙。武商聯(lián)整合該啟動了。
　　
　　一位武漢商界人士分析指出，武商聯(lián)對旗下商業(yè)類上市公司的整合一直備受市場關(guān)注。在2007年，武商聯(lián)就曾提出花三年時間整合旗下三家商業(yè)上市公司，而時間已經(jīng)過去兩年，再不啟動也來不及了。

　　行政助推