似乎是為了印證朱孟依在合生2007年報(bào)中所言，合生將避免在高峰期拿地。在土地價(jià)格回落未久，合生創(chuàng)展似乎不在意僅有的22.4億元現(xiàn)金及存款，先后在北京拿下兩塊地。

　　繼年初以6.9億元取得北京通州馬駒橋一地塊后，4月2日，合生創(chuàng)展又以17.4億元購(gòu)入北京通州永順鎮(zhèn)喬莊村一地塊。

　　然而出人意料的是，盡管合生近年來(lái)在工業(yè)及商貿(mào)地產(chǎn)，乃至寫(xiě)字樓及酒店業(yè)務(wù)上有所發(fā)展，但朱孟依在2007年年報(bào)中依然強(qiáng)調(diào)，2008年合生創(chuàng)展依然將以高檔住宅業(yè)務(wù)為主要發(fā)展方向。

　　繼武捷思離任之后，合生創(chuàng)展將其北京區(qū)干將陳長(zhǎng)纓晉升為集團(tuán)行政總裁，似乎也在告訴人們，2008年，合生創(chuàng)展依然以住宅業(yè)務(wù)為主要業(yè)務(wù)。陳長(zhǎng)纓技術(shù)出生，上世紀(jì)90年代在中海廣州負(fù)責(zé)銷售，隨后在2003年加入合生創(chuàng)展，為合生開(kāi)拓北京市場(chǎng)。

　　外店內(nèi)廠模式

　　珠江投資與合生創(chuàng)展的整合一直以來(lái)是業(yè)界關(guān)注的話題。朱孟依于1992年在香港成立合生創(chuàng)展，基于當(dāng)時(shí)境外投資者不能在內(nèi)地開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)的政策，他第二年在廣州創(chuàng)辦了珠江投資。1998年，合生創(chuàng)展香港聯(lián)交所上市，以合生創(chuàng)展作為境外融資平臺(tái)，珠江投資作為開(kāi)發(fā)實(shí)體，珠江合生模式一直被認(rèn)為是境外上市房地產(chǎn)公司在境內(nèi)發(fā)展的樣板模式。

　　然而隨著境外投資者不得在內(nèi)地進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)政策的取消，合生與珠江的資產(chǎn)整合成為珠江合生系所面臨的最大難題。如何通過(guò)資產(chǎn)整合在資本市場(chǎng)上打造最大限度的資本平臺(tái)似乎成為珠江合生系最為緊迫的問(wèn)題。

　　2005年前后，合生創(chuàng)展因急速擴(kuò)張而遭遇資金問(wèn)題，為此朱孟依不惜辭掉當(dāng)時(shí)的金牌職業(yè)經(jīng)理人謝世東，而邀請(qǐng)有深厚政府及金融背景的武捷思加盟合生創(chuàng)展，并許以500萬(wàn)的年薪。

　　武捷思上任未幾，即為合生引入高盛集團(tuán)的原常務(wù)董事兼合伙人，香港金融咨詢公司AMRI的行政總裁兼創(chuàng)辦人施盛勛。兩個(gè)月后，淡馬錫、老虎基金成為合生創(chuàng)展的戰(zhàn)略投資者，為公司提供近10億港元的資金支持。

　　2006年11月，合生創(chuàng)展以先舊后新方式配售6000萬(wàn)股股份融資10億，朱孟依也因本次配股，以21億的身價(jià)躋身中國(guó)富豪榜三強(qiáng)。合生成為國(guó)內(nèi)最具融資能力的房地產(chǎn)企業(yè)之一。

　　但此前，武捷思上任的另一個(gè)主要任務(wù)是負(fù)責(zé)整合珠江投資及合生創(chuàng)展的資產(chǎn)，但時(shí)至今年武捷思離任，珠江投資以及合生創(chuàng)展之間的資產(chǎn)整合一直成迷。而整合資產(chǎn)進(jìn)入珠江投資，以便珠投A股上市消息一直不斷。而珠江合生之間的“外店內(nèi)廠”模式愈加模糊。

　　多元化業(yè)務(wù)整合

　　事實(shí)上，合生當(dāng)前在國(guó)內(nèi)的諸多項(xiàng)目均由珠江投資與合生創(chuàng)展共同開(kāi)發(fā)，雙方股權(quán)均分，而內(nèi)部在人才、資金、資源等方面互通有無(wú)。

　　朱孟依高薪挖來(lái)的武捷思上任之初，曾想將合生與珠江業(yè)務(wù)合并，合生創(chuàng)展整合地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、銷售和品牌業(yè)務(wù)，全力沖刺國(guó)內(nèi)第一，而珠江投資則從地產(chǎn)圈抽身，主攻基建投資等領(lǐng)域。

　　然而事實(shí)越來(lái)越朝更為復(fù)雜的方向發(fā)展。朱孟依在惠州、天津等二線城市大肆拓展土地儲(chǔ)備，積極發(fā)展商貿(mào)及工業(yè)地產(chǎn)，并介入土地一級(jí)市場(chǎng)。朱孟依如何將手中的多元化業(yè)務(wù)組合成為兩個(gè)不同的公司并分別A股和H股上市似乎成為了市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題。

　　有分析人士認(rèn)為，朱孟依可能將旗下的商業(yè)、工業(yè)及商貿(mào)地產(chǎn)整合進(jìn)入珠江投資，而合生創(chuàng)展專注住宅地產(chǎn)并在此基礎(chǔ)上力促珠江投資A股上市。

　　但同時(shí)有分析人士認(rèn)為，從兩個(gè)公司的股東構(gòu)成來(lái)看，珠江投資與合生創(chuàng)展的資產(chǎn)整合頗為耐人尋味。

　　事實(shí)上，在珠江投資的股東當(dāng)中，朱孟依家族的兩個(gè)哥哥朱拉伊和朱慶依赫然在列。而在合生創(chuàng)展的股東構(gòu)成當(dāng)中，朱氏家族僅有朱孟依一人，另外兩個(gè)董事均為當(dāng)初與朱孟依于香港的創(chuàng)業(yè)合作伙伴。

　　因此亦有業(yè)界人士認(rèn)為，圍繞珠江投資，朱氏三兄弟先后成立了合生創(chuàng)展、新南方及珠光集團(tuán)。這三個(gè)公司的資產(chǎn)將圍繞珠江投資進(jìn)行整合。

　　“這將是一個(gè)非常靈活的游戲，三個(gè)公司可以不斷地將優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入珠江投資以促其上市，但同時(shí)也可以根據(jù)自身的需要不斷的在自己的公司當(dāng)中配置資產(chǎn)。”有分析人士說(shuō)，“一旦珠江投資上市，各個(gè)公司之間的資本騰挪將是非常有意思的一門(mén)藝術(shù)。”