美國科技巨頭亞馬遜(AMZN.US)的高管們在業(yè)績電話會議上投資者，盡管計劃在今年投資高達1000億美元——其中大部分資金將用于數(shù)據(jù)中心建設(shè)、攜手芯片廠商推出AI芯片以及其他設(shè)備投資，以提供人工智能算力資源服務(wù)，但強調(diào)其云計算業(yè)務(wù)部門AWS仍然有可能面臨容量限制——即基礎(chǔ)設(shè)施仍然有可能無法發(fā)滿足云客戶們無比強勁的AI算力需求。與此同時，隨著美國科技巨頭們持續(xù)向人工智能領(lǐng)域瘋狂砸錢，市場正在用真金白銀定價兩大AI ASIC巨頭可能是這股燒錢狂潮最大贏家。
首席執(zhí)行官安迪·賈西致力于將亞馬遜打造為他最新設(shè)想的“AI超級市場”，正在大舉投資以保持該科技巨頭在云計算服務(wù)領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先地位。 然而，他警告稱，增長情況可能會出現(xiàn)“大幅波動”，并暗示亞馬遜可能面臨與硬件采購延遲以及電力供應(yīng)不足相關(guān)的人工智能容量問題。
賈西在當?shù)貢r間周四發(fā)布第四季度財報后會議上表示：“如果沒有一些容量限制，或者產(chǎn)能方面的限制，我們的增長可能比預(yù)期快得多。”
亞馬遜與微軟、Meta以及谷歌可謂“異口同聲”，均表示無法滿足井噴式的人工智能算力擴張需求。亞馬遜的這些擔憂與該公司在云計算領(lǐng)域最強競爭對手微軟的情況基本相似。亞馬遜旗下AWS以及微軟Azure這兩大云計算巨頭的市占率遙遙領(lǐng)先其他的云計算參與者，兩者份額加起來超過50%。
微軟上周表示，由于缺乏足夠的數(shù)據(jù)中心來滿足云計算客戶們對其AI開發(fā)者平臺以及云推理端的龐大AI算力需求，其云業(yè)務(wù)銷售額增長受到了顯著負面影響。
毋庸置疑的是，隨著DeepSeek所引領(lǐng)的“低成本算力新范式”席卷全球——在不到600萬美元的極低投入成本和2048塊性能遠低于H100與Blackwell的H800芯片條件下DeepSeek訓(xùn)練出性能堪比OpenAI o1的開源AI模型，AI訓(xùn)練與應(yīng)用推理端AI成本愈發(fā)下行。
但是，最新財報與業(yè)績展望數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜、微軟以及谷歌等美國科技巨頭仍堅持在人工智能領(lǐng)域的巨額支出計劃，核心邏輯在于它們押注低成本算力新范式將驅(qū)動AI應(yīng)用向全球各行各業(yè)加速滲透，進而帶來推理端AI算力需求指數(shù)級增長，因此需要投入更多資源來滿足市場算力需求。這也是為何光刻機巨頭阿斯麥在業(yè)績會議上強調(diào)，人工智能成本降低意味著AI應(yīng)用范圍有望大幅擴大。
在近期全球資金的流向以及股市動態(tài)看來，受益于美國科技巨頭們巨額人工智能支出的最大贏家并非“AI芯片霸主”英偉達，而是兩大AI ASIC巨頭——博通與Marvell。
這一最新投資趨勢的核心邏輯在于，隨著未來生成式AI軟件以及AI代理等最前沿AI應(yīng)用大規(guī)模普及，云推理端的AI算力需求將愈發(fā)龐大，疊加DeepSeek開創(chuàng)的新范式大幅降低推理成本，云巨頭們攜手博通或者Marvell所打造的自研AI ASIC在聚焦于高效且天量級神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)并行計算的AI推理領(lǐng)域無論硬件性能以及成本、能耗優(yōu)勢，都比英偉達AI GPU強得多。
因此推理端AI芯片市場的快速擴張之勢，為博通、Marvell等芯片公司提供了巨大的業(yè)績增長機遇，它們的股價走勢有望步入“英偉達式狂飆曲線”。
為實現(xiàn)“人工智能宏圖”，美國科技巨頭們繼續(xù)燒錢
亞馬遜掌舵者賈西表示，AI芯片供應(yīng)——無論是來自英偉達等第三方還是亞馬遜自有的芯片設(shè)計與研發(fā)部門，以及電力供應(yīng)容量，正在限制亞馬遜云計算服務(wù)AWS將一些新建立的大規(guī)模數(shù)據(jù)中心投入正式運營的能力。他表示，隨著資源整合至人工智能項目，這些限制可能將在2025年下半年得到緩解。
在2024年最后三個月，亞馬遜的資本支出約為263億美元，其中絕大部分用于亞馬遜云計算部門AWS的AI相關(guān)項目，并且偏向于自研ASIC而不是采購英偉達AI GPU。 賈西在業(yè)績電話會議上告訴分析師們，這一金額非常合理地代表了公司計劃在2025年的支出速度。
該公司業(yè)績報告稱，截至12月31日的財務(wù)季度，亞馬遜旗下AWS的營收大幅增長了19%，達到288億美元。這是該云計算業(yè)務(wù)部門連續(xù)三個季度實現(xiàn)超過或觸及19%的增長幅度。市場聚焦的AWS云計算業(yè)務(wù)部門營業(yè)利潤則高達106億美元，超過市場普遍預(yù)期的100億美元，并且實現(xiàn)同比大幅增長47%，反映出云計算客戶規(guī)模擴張，以及越來越多云客戶涌向AWS的AI應(yīng)用軟件開發(fā)者生態(tài)平臺——Amazon Bedrock，該平臺旨在大幅簡化基于AI大模型的應(yīng)用軟件一站式部署以及提供人工智能推理算力資源來支撐AI工作負載。
亞馬遜AWS銷售額和利潤持續(xù)增長——云計算部門仍是盈利中心
來自eMarketer的分析師斯凱·卡納維斯表示：“AWS的增長未能加速擴張，而是與第三季度持平，表明該公司面臨與競爭對手谷歌和微軟相同的AI算力資源限制，無法滿足客戶們?nèi)找纨嫶蟮腁I算力需求。”
截至紐約時間周五美股收盤，亞馬遜股價收于238.83美元，因業(yè)績展望不及預(yù)期，亞馬遜股價在盤后交易下跌超4%。今年迄今，亞馬遜股價已上漲8.9%，2024年則上漲44%。
分析師開始擔憂“AI燒錢競爭”將不可避免地影響利潤。 亞馬遜在業(yè)績展望中表示，截至3月的財務(wù)季度，預(yù)計營業(yè)利潤將為140億美元至180億美元，分析師平均預(yù)期則為182億美元;亞馬遜預(yù)計該季度的整體營收將達到最高1555億美元，而分析師平均預(yù)期則約為1586億美元。
“盡管亞馬遜的整體季度表現(xiàn)積極，但投資者們的即時關(guān)注點是第一財季的指引低于預(yù)期，主要是由于匯率拖累和支出帶來的負面影響。”來自DA Davidson & Co.的分析師吉爾·盧里亞表示。
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