近期，多家境外媒體、市場分析師和研究機構(gòu)連續(xù)發(fā)表文章認為，拼多多的增長已經(jīng)見頂。受制于市場對其層出不窮假貨問題引發(fā)的監(jiān)管擔憂，以及中國國內(nèi)消費升級大潮的來臨，拼多多所依賴的銷售低價低質(zhì)產(chǎn)品商業(yè)模式受到嚴重挑戰(zhàn)。第三方數(shù)據(jù)表明，今年6月，有超過四成的用戶卸載了拼多多App，回歸傳統(tǒng)高品質(zhì)電商平臺。

　　知名美股社區(qū)Seeking Alpha分析師在評論文章《被誤讀的拼多多發(fā)展?jié)摿Α?Pinduoduo And The Fallacy Of Assumed Potential)中稱，拼多多近期看似不錯的財報表現(xiàn)，實際源于該公司IPO前海量投放的廣告所致。由于拼多多在世界杯期間投入了大量廣告，帶動了用戶和GMV增長，但隨著第二季度廣告效果釋放殆盡，預計2018第三季度財報將會令市場失望。

　　在過去的一個月，拼多多股價在美國股票市場持續(xù)振蕩，多空博弈明顯。股價在17美元至30美元區(qū)間頻繁切換，換手率維持高位，反應市場對其發(fā)展前景存疑。

　　外界分析認為，隨著國內(nèi)新一輪消費升級，拼多多的商業(yè)模式根基被動搖。

　　在9月6日商務部舉行的例行發(fā)布會上，商務部新聞發(fā)言人高峰答記者關(guān)于拼多多發(fā)展問題時批駁“消費降級”的說法，并且認為“消費者從選擇雜牌到選擇安全放心知名品牌”，體現(xiàn)了消費升級的趨勢不可改變。在此一次個月前，拼多多因平臺存在大量假貨、山寨產(chǎn)品受到國家市場監(jiān)管總局約談，隨即遭致美國數(shù)十家律所集體訴訟。

　　9月初，經(jīng)過由前研究物理學家Hengkui Wu和高盛前銀行家Gabriel Morris創(chuàng)立的北京另類大數(shù)據(jù)公司SuperSymmetry的一份數(shù)據(jù)報告中揭示，拼多多近一半的商品售價低于50元人民幣;而在8月份，最暢銷的產(chǎn)品是花花公子VIP系列的20元鞋 (同款產(chǎn)品在京東自營售價約為200元)，購買量超過80萬次。上海八六證券研究分析師認為，若長期以往，拼多多貨幣化率將長期保持低位，無法應對來自華爾街的挑戰(zhàn)。

（The Information文章援引SuperSymmetry研報指出拼多多增長失速）

　　SuperSymmetry數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，拼多多嘗試緩解消費升級對其經(jīng)營的壓力，銷售更多高價商品以擴大其客戶群。9月初，拼多多高調(diào)上線品牌館，以期帶動客單價。 但隨后被多家自媒體發(fā)現(xiàn)，品牌館所售商品銷量極低，甚至較多商品單價高于京東等知名電商，因而被認為是緩解假貨輿論和拉動股價做的“資本秀”。

　　國內(nèi)大數(shù)據(jù)服務商QuestMobile新近發(fā)布的《社交裂變深度洞察報告》顯示，即使拼多多真的轉(zhuǎn)型，但消費升級嘗試已經(jīng)錯失最佳時機。 數(shù)據(jù)顯示，2018年6月，拼多多卸載率高達40.7%，數(shù)倍高于行業(yè)同等量級APP;這些卸載用戶中，有98.4%用戶回歸到淘寶、京東等傳統(tǒng)電商平臺。

　　“拼多多可以抓住劉強東指控間隙，加強與京東的市場競爭，”Seeking Alpha分析師Financial Alphas建議，“對于近期從拼多多股票中獲益的投資者來說，現(xiàn)在也是出售的好時機。

　　來源: 獵云網(wǎng)-張慶

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