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白酒上市企業(yè)2015年年報陸續(xù)發(fā)布，北京商報記者發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、古井貢酒、今世緣等11家酒企的存貨均呈現(xiàn)上升趨勢。庫存高企意味著企業(yè)出貨量下降，同時也掣肘企業(yè)現(xiàn)金流動，這也意味著今年去庫存仍將成為上市酒企的主要任務。
近八成酒企庫存逐年上升
截至目前，白酒行業(yè)19家上市酒企中，已經有14家發(fā)布了2015年年度報告，北京商報記者梳理財報發(fā)現(xiàn)，近八成上市酒企的存貨呈現(xiàn)上升趨勢。
白酒龍頭企業(yè)貴州茅臺2012-2015年期末存貨分別為96.66億元、118.37億元、149.82億元、 180.13億元，較上年同期分別增長了34.49%、22.46%、26.57%、20.23%。而茅臺去年的營業(yè)收入為326.6億元，即其存貨價值已經將近全年營收的一半。
另一家領頭羊企業(yè)五糧液，存貨也由2012年期末的66.8億元，漲至2015年期末的87.01億元，約三年時間增長了20多億元。
此外，沱牌舍得的年末庫存也出現(xiàn)偏高情況，據財報數據顯示，沱牌舍得去年全年營收為11.56億元，但其去年的期末存貨高達21.18億元，超過全年營收9億多元。
除此之外，洋河、古井貢酒、今世緣、順鑫農業(yè)、皇臺酒業(yè)等酒企的存貨皆呈現(xiàn)連年上漲的趨勢。
據了解，存貨包括原材料、自制半成品、庫存商品、周轉材料等，并不包括渠道庫存。而存貨的連年上升即代表庫存周轉次數與出貨量的下降，并對企業(yè)現(xiàn)金流形成考驗。
值得注意的是，由于白酒企業(yè)與經銷商的交易關系通常是先付款再發(fā)貨，所以以上存貨中，有可能含有部分已經付款但尚未發(fā)貨的貨品。
產能過剩是主要原因
自從2012年以來白酒行業(yè)進入深度調整期，整個行業(yè)呈現(xiàn)出嚴重的產能過剩，供大于求，在此情況下，所有酒企都遭遇了擠壓式增長，產品競爭加劇、渠道流通不暢，直接導致了酒企出現(xiàn)庫存高企的情況。
白酒營銷專家晉育峰指出，近年來產業(yè)結構轉型，大多白酒企業(yè)在持續(xù)去庫存，但主要消化的是2012年以來的積壓產品，再由于行業(yè)一直處于深冰期，銷售情況并未好轉，在這段時間又形成了新的庫存，致使部分酒企的庫存越來越高。
白酒行業(yè)分析師蔡學飛認為，白酒企業(yè)有著存量綁架的問題，一方面庫存過高對于公司流動資金不利，但為了正常的生產經營又必須儲備足夠的庫存，這也使酒企兩難。此外，對于上市酒企而言，調低生產目標關系到如原材料采購、政府稅收、員工安置等多方面因素，且經營目標的設定通常是以上一年的經營銷售情況為依據，具有滯后性，因此也不難理解部分白酒上市企業(yè)因生產目標偏高，而間接導致了庫存上漲的問題。 共2頁 [1] [2] 下一頁 貴州茅臺單季營收100億 白酒業(yè)加速集中化 高端酒銷售下滑 五家酒企毛利率仍超60% 白酒消費稅改革政策有望年內出臺 或利好生產商 白酒行業(yè)現(xiàn)反彈跡象 新一輪漲價潮或將開啟 白酒沉淪一千零一夜后：五糧液提價，茅臺重奪“股王” 搜索更多: 酒企 白酒 |
