北京時間1月16日凌晨消息，CNBC網(wǎng)站刊文稱，一個比2008年時更嚴重的經(jīng)濟衰退周期可能即將到來。

　　以下是這篇文章的內(nèi)容摘要：

　　2016年伊始，標普500指數(shù)遭遇了有史以來最糟糕的年初表現(xiàn)，這促使華爾街衛(wèi)道士們竭盡全力試圖解釋為何全球外匯和股票市場的混亂形勢并不意味著2008年危機將會重現(xiàn)。同時，他們也不希望投資者認為，當前這種形勢可與互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時期相提并論。他們宣稱，目前中國的混亂形勢甚至連1997年的亞洲債務(wù)危機都比不上。

　　事實上，這些肆無忌憚的衛(wèi)道士們在金融機構(gòu)和政府部門中占據(jù)著主導(dǎo)地位，他們幾乎并不認為美國股市將會下跌，所以就更不要期望他們會對即將來臨的全球經(jīng)濟衰退和市場災(zāi)難發(fā)出預(yù)警了。

　　但在美國，自二戰(zhàn)結(jié)束以來，每過大約五年時間就會發(fā)生一次經(jīng)濟衰退；而自上一次經(jīng)濟陷入衰退周期以來，到現(xiàn)在已經(jīng)是過去了七年。

　　最重要的是，在過去六個經(jīng)濟衰退周期中，從股市高峰到谷底的平均跌幅為37%，這就意味著如果經(jīng)濟真的陷入衰退，那么標普500指數(shù)就有可能會下跌至1300點——前提是下一次衰退跟以往的衰退差不多。

　　然而，這一次的衰退將是更加糟糕的。

　　就這次即將來臨的衰退而言，很大的一個促成原因是中國經(jīng)濟減速。自2000年以來，中國的債務(wù)已經(jīng)增長了28倍。

　　時至今日，這個債務(wù)泡沫已經(jīng)走到了破裂的邊緣，證據(jù)是中國的經(jīng)濟增長速度正在放緩。人民幣的貶值導(dǎo)致上證綜合指數(shù)大幅下跌（自2014年6月份以來已經(jīng)下跌了40%），鐵路貨運量也已直線下降（同比下降10.5%），所有這一切都表明中國經(jīng)濟增長速度達不到官方公布的7%，更確切地說可能是根本沒有增長。而現(xiàn)在的關(guān)鍵問題就在于，中國的經(jīng)濟增長在全球經(jīng)濟增長中所占比重高達34%，而且中國經(jīng)濟對新興市場還有一種“乘數(shù)效應(yīng)”，這意味著這個數(shù)字可能會上升至50%以上。

　　有鑒于此，在全球經(jīng)濟增長是速度繼續(xù)放緩的形勢下，預(yù)計跨國企業(yè)的盈利將進一步承壓。但是，中國的債務(wù)問題并不是美國經(jīng)濟將迎來下一次衰退的主因；真正的罪魁禍首是，股票價格和不動產(chǎn)價值已經(jīng)無法再繼續(xù)受到收入和GDP的支持�，F(xiàn)在，美聯(lián)儲的“量化寬松”（QE）和零息政策已經(jīng)宣告終結(jié)，其結(jié)果是這些資產(chǎn)將屈服于通縮的“萬有引力”。目前，平均住房價格與收入之間的比率為4.1倍，而相比之下平均比率則僅為2.6倍。

　　因此，盡管抵押貸款利率已經(jīng)創(chuàng)下歷史新低，但首次購房者還是不再有能力付得起首付。而如果沒有首次購房者，那么現(xiàn)有的屋主也就沒辦法去換更好的房子。

　　類似的，股票的總價值也已經(jīng)呈現(xiàn)出一種危險的狀態(tài)，那就是其與基礎(chǔ)經(jīng)濟的“貧血”狀態(tài)是互相背離的。美國股票市值與GDP之間的長期平均值大約為為75倍左右，而現(xiàn)在卻已達到了110倍。

　　這一次無可避免的經(jīng)濟衰退將伴隨著兩種史無前例且極度危險的情況，從而使其比2008年的衰退更加嚴重。

　　首先，美聯(lián)儲將無法再采取降息措施和為經(jīng)濟提供任何還債救濟。在大蕭條時期過后，前任美聯(lián)儲主席本·伯南克（Ben Bernanke）將銀行間隔夜拆借利率從5.25%下調(diào)到了0%，并大肆印錢多達3.7萬億美元。而在今天，美聯(lián)儲最多也只能做到將基準利率重新下調(diào)到0到0.25%的目標區(qū)間而已。

　　其次，美國聯(lián)邦政府的公共債務(wù)已經(jīng)增加了8.5萬億美元（增幅為170%），而且正面臨著1.5萬億美元的赤字。如果赤字和債務(wù)進一步上升，則將導(dǎo)致利率大幅提高，其結(jié)果是下一次經(jīng)濟衰退將是災(zāi)難性的。（騰訊證券 星云）

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