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據(jù)FT報道，歐洲央行銀行家指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇止步不前，或?qū)⒔o原本就已飽受低通脹和低信心折磨的歐元區(qū)帶來永久性的傷害。不過，當(dāng)歐元區(qū)的政策制定者們聚集在歐洲央行法蘭克�？偛空匍_政策會議時，理事會的25位成員中可能沒有一位去回顧2015年的慘痛失敗。
伴隨決策者對信貸條件的快速解凍，以及今年1月對1.1萬億歐元量化寬松的失望，2014年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，并一直延續(xù)至今。盡管失業(yè)率仍然很高，但是12月1日亮相的官方數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)失業(yè)率已經(jīng)從2014年10月的11.5%下滑至10.7%。此外，該地區(qū)面對今年夏天希臘危機(jī)時所表現(xiàn)出的彈性，也可證明自歐元區(qū)已比全球金融危機(jī)爆發(fā)以來的任何時候都要強(qiáng)勁。
雖然取得了進(jìn)步，但歐元區(qū)增長已經(jīng)放慢腳步，同時新興市場增長減慢等風(fēng)險也可能會危及該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。幾乎可以肯定的是，歐洲央行將會加大量化寬松力度，并且有可能會將存款利率從目前的-0.2%下調(diào)10個百分點(diǎn)。
歐洲央行擔(dān)心，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，不僅對經(jīng)濟(jì)增長前景造成了持久損害，而且還會削弱該央行在觸及通脹目標(biāo)值方面的可信度。最近幾周，歐洲央行行長德拉吉強(qiáng)調(diào)稱，通脹當(dāng)前的上行軌跡是25年多來最弱的。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·普拉特則警告稱，一種毀滅性的“滲透悲觀情緒”正在生根。
普拉特認(rèn)為，正是因?yàn)榇嬖谶@種悲觀情緒，投資者才不愿意投資。雖然企業(yè)聲稱他們在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，但歐洲央行認(rèn)為，很多資源并未被利用。普拉特?fù)?dān)心，倘若信心不回暖，以及各國政府不推行旨在提升生產(chǎn)力的結(jié)構(gòu)性改革，歐元區(qū)仍將繼續(xù)忍受經(jīng)濟(jì)增長乏力和高失業(yè)率的困擾。經(jīng)濟(jì)疲軟加強(qiáng)了消極性，隨之而來的是一種惡性循環(huán)。在這種令人沮喪的情況下，需求依然太過脆弱，無法使通脹升至歐洲央行的目標(biāo)。
今年早些時候，歐元區(qū)的通脹出現(xiàn)較大幅度的回彈，與保持在超低位的利率保持一致。普拉特和德拉吉警告稱，歐洲央行已經(jīng)在很長一段時間內(nèi)未達(dá)到通脹目標(biāo)了。歐元區(qū)通脹率低于1%，已有兩年了。
德拉吉明確指出，歐元區(qū)官員必須“竭盡所能”盡可能快地消除這些威脅，使通脹達(dá)到目標(biāo)。歐洲央行的部分委員對此持懷疑態(tài)度。
本周政策討論的焦點(diǎn)在于，普拉特及其同事對通脹和經(jīng)濟(jì)增長的最新預(yù)測，(一個季度一次)。雖然第三季度增長放緩，但其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與歐洲央行9月的預(yù)測一致。
“更有可能的是，受利于歐元疲軟和油價下跌，2016年增長預(yù)期應(yīng)該被向上修正，”荷蘭國際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布爾澤斯基指出，“換句話說，如果預(yù)測數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)生產(chǎn)總值增長疲軟，那么歐元區(qū)一定出錯了。”他補(bǔ)充說：“在同樣的情況下，通脹可能會略低于2016年，而2017將保持不變。”
9月發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)今年的通脹率為0.1%，2016年為1.1%，2017為1.7%。至于增長率，歐洲央行的預(yù)測是今年為1.4%，2016年為1.7%，2017年為1.8%。
和歐洲央行理事會成員、德國央行行長魏德曼似乎反對央行推行更多寬松舉措。近幾周，他曾指出，自己并未看到“看衰經(jīng)濟(jì)前景并描繪出黯淡前景的理由”。不過，魏德曼的立場，可能會被視而不見。理由是，歐洲央行大多數(shù)官員認(rèn)為有加大量化寬松的必要性。
“德拉吉和普拉特更專注于通脹的下行風(fēng)險，”法國巴黎投資管理亞洲有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·巴維爾說。(騰訊財經(jīng) 米娜)
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