11 月份，中國制造業(yè)產(chǎn)出趨于平穩(wěn)，結(jié)束此前 6 個(gè)月的收縮狀態(tài)。另一方面，雖然新出口業(yè)務(wù)加速增長，新業(yè)務(wù)總量仍繼續(xù)下降，降幅尚小，與 10 月份相近。

　　月內(nèi)客戶整體需求相對(duì)疲軟，廠商繼續(xù)削減對(duì)投入品的采購，庫存也皆下降。本月通縮壓力加劇，投入成本與產(chǎn)出價(jià)格皆加速下降。作為一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)，財(cái)新中國通用制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI™）11 月份數(shù)值（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整）錄得 48.6，略超 10 月份（48.3）。

　　目前，制造業(yè)運(yùn)行已連續(xù)第九個(gè)月放緩，但本月放緩程度為 6 月份以來最輕微。11 月份 PMI 值上升，一定程度上反映了產(chǎn)量趨穩(wěn)。制造業(yè)產(chǎn)出結(jié)束此前連續(xù) 6 個(gè)月的收縮狀態(tài)，但是新接業(yè)務(wù)總量下降，繼續(xù)拖低PMI 值。本月新訂單量降幅整體尚屬溫和，與 10 月份相近。

　　數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)需減弱是造成新訂單收縮的主因，新出口業(yè)務(wù)在 11 月繼續(xù)擴(kuò)張，而且創(chuàng)下 13 個(gè)月來最強(qiáng)勁增速。據(jù)受訪廠商反映，外國客戶需求改善，帶動(dòng)了來自海外的新業(yè)務(wù)。受工作總量下降所影響，中國制造商在 11 月份繼續(xù)削減采購活動(dòng)。不過，本月采購收縮率在當(dāng)前 5 個(gè)月以來為最輕微。月內(nèi)用工亦有收縮，但收縮率為 5 月份以來最小。用工收縮，導(dǎo)致廠商現(xiàn)有（尚未完成的）工作量連續(xù)第七個(gè)月上升，增幅雖然尚小，但已是 3 月份以來最顯著。

　　11 月份，廠商對(duì)庫存控制相對(duì)審慎，投入品庫存與成品庫存皆有所下降，前者保持小幅下降，而后者則是 7 月份以來首次下降。月內(nèi)供應(yīng)商平均供貨速度在 7 個(gè)月來首次有所改善，但幅度僅算輕微。11 月份，中國制造業(yè)平均投入成本進(jìn)一步下降，廠商的報(bào)告普遍反映原料降價(jià)。月內(nèi)成本降幅加劇至 9 個(gè)月來最顯著。為改善銷售，廠商普遍以降低產(chǎn)品售價(jià)的方式把投入成本的降幅傳導(dǎo)至客戶。與投入成本一樣，產(chǎn)出價(jià)格的降幅也較 10 月份加劇，為 20 個(gè)月以來最顯著。來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)

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