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下半年降息必要性存爭議
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前中國制造業(yè)出現(xiàn)低位企穩(wěn)，雖然5月降息后政策效應(yīng)尚未充分顯現(xiàn)，但預(yù)計(jì)貨幣政策需持續(xù)加碼。
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示：“就業(yè)指數(shù)繼續(xù)惡化，反映出中國經(jīng)濟(jì)仍承受下行壓力。6月PMI數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)環(huán)比降幅雖有所收窄，但仍位于榮枯線下方。我們?nèi)灶A(yù)期未來貨幣政策將加大支持經(jīng)濟(jì)回暖。”
6月初時(shí)，屈宏斌曾表示“2015年的前5個(gè)月，經(jīng)濟(jì)依然沒有看到回升的跡象”。他預(yù)計(jì)，2015年內(nèi)還將會(huì)有50基點(diǎn)的降息以及250基點(diǎn)降準(zhǔn)，下一步很有可能為6月份降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)。
摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊則認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)在5月份已經(jīng)有企穩(wěn)的跡象，我們預(yù)計(jì)6月份會(huì)繼續(xù)改善。”在他看來，目前政府在政策層面有所調(diào)整，在之前相對穩(wěn)健的貨幣政策的基礎(chǔ)上更多地引入積極的財(cái)政政策，以期望通過財(cái)政政策的直接效應(yīng)在短期內(nèi)幫助啟動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
對于未來降息、降準(zhǔn)的預(yù)期，章俊認(rèn)為，影響市場流動(dòng)性的降準(zhǔn)行為短期內(nèi)發(fā)生概率會(huì)有所下降。但考慮到目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本仍舊居高不下，降息的必要性依然很高。
不過，渣打大中華區(qū)研究部主管丁爽則堅(jiān)持認(rèn)為“今年余下時(shí)間無更多降息政策出臺(tái)，盡管這與市場普遍預(yù)期出現(xiàn)分歧”。此外，他預(yù)計(jì)今年年底前央行將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率共計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)。
而他判斷今年余下時(shí)間降息窗口將會(huì)關(guān)閉的主要原因是近期核心通脹較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下半年通脹或?qū)⑿》蠐P(yáng)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象逐漸清晰。同時(shí)降息對降低實(shí)際存貸款利率的效果正在減弱，資本外流及證券市場泡沫的風(fēng)險(xiǎn)加劇。（第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 薛皎） 共2頁 上一頁 [1] [2] 6月中國匯豐制造業(yè)PMI為49.6 繼續(xù)收縮 匯豐中國服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)8個(gè)月以來最高 5月制造業(yè)PMI低位企穩(wěn) 6月降準(zhǔn)預(yù)期加大 中國5月PMI小幅升至50.2 仍欠強(qiáng)勁勢頭 5月匯豐中國制造業(yè)PMI初值微升至49.1 搜索更多: PMI |
